新希望、三博、锦欣，三大集团先后入局！“脑科”赛道要火了？

前有新希望集团布局蓝生脑科，后有三博脑科收购四川省人民医院托管的“东篱医院”，如今，锦欣集团也要新加入脑科赛道......

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三大集团先后入局

前不久，有业内人士告知，成都锦欣爱囝医院停业了。据企查查显示，目前医院原址已注册为“成都锦江锦欣华欣脑科医院”（以下简称“锦欣脑科医院”）。经小编实地探访，也证明了锦欣集团正准备在成都新拓展“脑科”赛道。

▲9月22日下午，除大楼外的招牌外，医院大门牌匾、电梯引导牌、停车场指引牌、电梯内楼层指引牌均已换成“锦欣脑科医院”；有消息透露，锦欣脑科医院预计10月18日左右开业。

锦欣爱囝医院悄然歇业而转战脑科市场，其背后必然有迹可循，毕竟这几年，四川脑科医疗市场变化不小。

2020年3月，新希望集团与四川省人民政府、四川省卫健委签订战略合作框架协议，计划在川投资建设一家集医疗、教学、科研、康复于一体的脑病专科医院。经过两年半的筹备后，医院于2022年9月开业运行，即四川蓝生脑科医院，聘任四川大学华西医院游潮教授为名誉院长，原四川省人民医院神经外科主任黄光富为院长。

以与四川省人民医院合作为重要支撑，布局从健康体检到医美、口腔，新希望集团并非医疗领域传统玩家。脑科赛道上，目前已在上海、江苏、深圳等地建成10余家医院，规划到2030年建成18家医院，总床位达10000张以上。四川蓝生脑科医院是其连锁发展的第7家脑科医院。虽从新希望集团财报上尚看不到蓝生脑科的盈利情况，但据其董事长刘永好在近期一次活动上，对新希望在脑科学与医疗领域多元布局的进一步透露，以及四川蓝生脑科医院“做得也不错”的评价来看，足见其在该领域的发展态势良好。

2024年底，A股上市的三博脑科完成了对四川大行广泽医疗投资管理有限公司70%股权的收购，从而间接控股其核心资产——成都东篱医院，即现在的成都三博东篱医院。

东篱医院是2020年正式运营的三级综合医院，在区域范围内有一定影响力。对于三博脑科而言，或希望以此填补西南区域布局的空白，完善全国性服务网络。

三大集团前后脚布局，四川脑科医疗市场可谓炙手可热。在消费医疗降温、综合医疗承压的背景下，脑科赛道为何能成为资本争相入局的 “新蓝海”？

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需求端：刚性强、需求多

众多研报常将脑科疾病主要分为四大类：脑血管病、神经系统疾病、颅脑损伤与脑肿瘤。此外还有脊髓脊柱疾病、小儿神经疾病等。从全国市场来看，脑科医疗已形成规模庞大且增速稳健的产业格局。

据东北证券发布的相关报告显示，早在2021年，我国脑科疾病与行业规模就已近1200亿元，且增速近10%。其中，脑血管病（如脑卒中）占最大头，规模约760亿，2016-2021年CAGR约10%；神经系统疾病（如癫痫、帕金森等）行业规模约250亿，过去五年CAGR为8%；脑损伤（由外伤事故引起）规模约130亿元，过去五年CAGR为6%；脑肿瘤作为第四大类脑科疾病，虽规模约35亿元，但增长最快（五年CAGR高达17%），且治疗难度普遍较高，死亡率高悬。

治疗需求持续增长，驱动因素主要包括人口老龄化加速，阿尔茨海默病、帕金森病、脑卒中等与年龄高度相关的疾病患者基数持续扩大。其中，脑卒中作为 “高发病、高致残、高致死” 的代表性疾病，每年新发患者达数百万人。而脑科疾病患者并非局限于老年群体，如我国癫痫患者中年轻人占比更高，小儿癫痫发病率更是占所有癫痫患者的60%左右。另一方面，精神心理问题与神经内科疾病的关联性增强，焦虑、抑郁等情绪问题引发的脑健康需求，正从“隐性”转向“显性”。

脑科医疗“头部饱和、需求激增”。以华西医院为例，据其官网显示，华西神经外科年门诊量超过八万人次，年开颅手术量7000余台，伽马刀及血管内介入手术3000余台。华西神经外科学科联盟共6个病区、核定床位338张，用于康复及后续治疗床位100余张，床位使用率130%，并与成都市内多家医院建立双向转诊，病员来自全国各地。而在《三级综合医院医疗服务能力指南（2016年版）》中，病床使用率标准值为93%-97%之间，供需矛盾一直存在。

而脑科中常见的脑卒中，2022年四川省发病率为571.56/10万，在全国处于较高水平。据近年持续发布的《四川省人群健康状况及重点疾病报告》显示：2017~2022年四川省脑卒中发病率上升了大约45%，高发年龄段从60岁以上下降到了55岁以上。

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政策与技术双轮驱动

近年来，作为“终极疆域”的脑科学日益成为研究的主流和前进方向，脑科学的研究意义深远。在国家多方政策的赋能下，四川省从“十三五”期间便开始布局，到2024年脑科相关医疗接口规模已达10亿元，同期相关投资、研发投入，均居国内第一方阵。

同时，DRG/DIP支付改革下，医保付费由按项目转向按病种/分值，看似控费，实则利好技术强、效率高、能处理复杂病例的头部医院。这类医院因治疗高难度病例（CMI 值高）可获更高医保支付，且成本控制能力强，能实现结余留用。国家政策已明确提升体现技术劳务价值的医疗服务价格，脑科手术（尤其三四级高难度手术）为优先调整对象。试点城市（苏州、乐山、厦门、赣州）已落地：提价集中于三四级手术，四级占比70%，平均上调17%-59%，苏州最高59%，直接增厚利润空间。且重点覆盖脑血管病和脑肿瘤手术。

技术创新方面，高场强磁共振（3.0T MRI）、功能磁共振（fMRI）等高端诊断设备的普及，让病变检出更早期、更精准；神经内镜、机器人辅助手术、脑深部电刺激（DBS）、精准放疗等治疗技术的应用，大幅提升了疗效并减少了创伤。与此同时，医疗器械国产化替代加速，神经介入、手术机器人等领域的国产企业快速崛起，打破进口垄断的同时降低了医疗成本，进一步推动了技术的可及性。

需求端刚性增长、供给端存在结构性缺口，叠加政策与技术双轮驱动，市场空间广阔且确定性高，印证了脑科赛道的“新蓝海”属性。但需要明确的是，与牙科、眼科、医美等消费型医疗形成的“蜂窝状”市场格局不同，脑科医疗是典型的高壁垒赛道，技术难度大、医生培养周期长、设备投入高。如今市场上的康复医院和公立医院康复科，也服务了很多脑科疾病的康复患者。脑科医院想要从“热度”向“深度”转变而高质量发展，始终取决于机构能否精准定位、夯实服务，真正解决患者需求与供给缺口的矛盾。