生猪现货、期货齐创阶段新低！25家猪企被要求年底前减产100万头，机构：左侧布局畜牧养殖板块

猪价再创新低！

根据国家统计局数据，9月中旬生猪（外三元）价格为13元/千克，创阶段新低。期货方面，生猪主力期货LH2511继续下跌，盘中一度跌至12.595元/公斤，创阶段低价。

二级市场则在近期回调后今日反弹，立华股份、温氏股份、海大集团涨超1%，巨星农牧、圣农发展、牧原股份小幅上涨。畜牧养殖ETF（516670）涨0.56%，近10个交易日获资金净流入合计1.17亿元。

江海证券援引涌益咨询的数据，从8月份以来，生猪出栏体重持续走高，从127.8公斤增加到9月份的128.45公斤。

随着猪价不断走低，生猪养殖利润全面跌破成本线。根据博亚和讯数据，9月19日当周，外购仔猪养殖利润为-199.31元/头，自繁自养养殖利润为-24.44元/头，也意味着继盈利超16个月后，养殖端再度陷入全面亏损。

江海证券分析认为，这表明养殖户前期持续压栏，后续出栏肉猪供应量较大，生猪价格或将持续走低。目前生猪均价低于部分生猪养殖企业成本线，不少养殖企业开始亏损，供给压力逐步显现。

在亏损压力下，产能调控不断推进。据证券时报，9月16日，农业农村部畜牧兽医局会同国家发展和改革委员会价格司在京召开生猪产能调控企业座谈会，牧原、温氏、新希望、新五丰、唐人神等25家头部猪企代表参会。会议强调年内相关政策主要聚焦“控二育”，将“控能繁”任务细化并分配至各养殖主体，要求25家头部猪企在年底前减产100万头。对其他养殖主体，各部门联动进行统一管控。

江海证券认为，在“反内卷”的政策调控和亏损减产的双重驱动下，行业产能有望迎来加速去化期，可左侧布局生猪养殖板块。

畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链，据招商基金根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业；疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比约40%。费率方面，管理费0.2%/年，同赛道品种均为0.5%/年，布局成本更低。

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