遭中证中小投资者服务中心质询，豪江智能1.6倍溢价“接盘”亏损关联公司图什么？

经济导报记者 杨佳琪

9月24日晚，豪江智能（301320.SZ）回复中证中小投资者服务中心发出的《股东质询函》，就对持续亏损企业青岛第五元素科技有限公司（下称“第五元素”）增资的必要性、标的估值合理性以及继续提供无息财务资助的合理性三大问题进行说明。

此前，豪江智能发布公告称，公司拟以自有资金510万元投资入股第五元素，增资完成后，第五元素的注册资本由284.45万元增至580.52万元，豪江智能将持有第五元素51%的股权，第五元素将纳入其合并报表范围。

据透露，本次增资前，宫田持有第五元素4.75%的股权。宫田为豪江智能控股股东、实际控制人、董事长宫志强之女，系公司的关联自然人，根据相关规定，本次交易将导致豪江智能与关联方共同投资从而构成关联交易事项。

但第五元素业绩表现其实不佳。财务数据显示，2024年和2025年前7个月，该公司分别实现营业收入1284.78万元、367.14万元，净利润分别为-89.38万元、-319.1万元。对此，投资者质疑“增持一个亏损的公司有何意义？”

豪江智能回复称，第五元素近年亏损主要由于市场竞争加剧、部分产品降价清库存、关税导致订单延迟，以及医疗电子研发投入尚未形成收入等。但其拥有UVC深紫外等多项核心技术、28项专利和成熟客户基础，并入豪江智能后可在研发与销售方面形成协同，开拓中高端健康产品市场，培育新利润增长点。

另外，第五元素在亏损持续扩大的情况下却仍获高估值。评估报告显示，截至2025年7月末，第五元素总资产账面价值为916.23万元，评估价值为1244.42万元，增值率为35.82%；股东全部权益账面价值为203.22万元，评估价值为531.41万元，增值率为161.49%。因此，中证中小投资者服务中心要求豪江智能说明增值的资产项目、增值原因及合理性。

豪江智能回复表示，增值并非来自现有表内资产的溢价，而是主要来源于部分无形资产-专利、无形资产-软件著作权和固定资产-模具等表外资产，其价值未在财务报表中体现。

此外，第五元素曾向第一大股东马安祥提供了一笔金额达505.5万元、不计利息的财务资助，借款期限自2024年3月11日起至2028年12月31日，目前，尚余400.5万元未归还。

本次交易后，第五元素将成为豪江智能的控股子公司，中证中小投资者服务中心要求说明本次交易后继续向马安祥提供无息财务资助的合理性。

豪江智能表示，本次计划向第五元素增资时，该借款事项已经客观形成。该笔借款占比小、风险可控，且马安祥信用状况良好，并承诺以未来分红优先还款。

公开资料显示，豪江智能成立于2017年7月，注册资本18201万元，注册地位于山东省青岛市即墨区，为国家高新技术企业。2023年6月在深交所上市，专业提供智慧家居、医养康复、智能办公、工业传动等领域的智能控制及驱动系统整体解决方案。

上市后，豪江智能盈利能力持续下滑。财务数据显示，2023年和2024年，豪江智能分别实现归母净利润4715.38万元、4688.06万元，同比分别下降29.69%、0.58%。2025年上半年，豪江智能增收不增利，实现营业收入4.59亿元，同比增长18.64%；归母净利润为1954.01万元，同比下滑22.46%。

编辑 | 吴淑娟

版权 | 山东财经报道