山金国际冲刺A+H：年入136亿元，黄金储量位居中国黄金生产商第四

瑞财经 刘治颖9月24日，山金国际黄金股份有限公司（以下简称：山金国际）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券、中金公司和瑞银集团。

招股书显示，山金国际是黄金生产商之一，主要从事金、银、铅及锌等其他有⾊金属的勘探、开采及选冶以及金属贸易业务。根据弗若斯特沙利文的资料，山金国际是中国上市的黄金公司中按黄金矿产毛利率及黄金矿产成本计盈利能力最强、成本效益领先的黄金生产商。

山金国际的黄金产量在中国黄金生产商中排名第六，黄金储量在中国黄金生产商中排名第四。截至2025年6月30日，公司的黄金资源量达到284.6吨（9150.6千盎司），对比截至2023年12月31日的146.7吨（4715.3千盎司）接近实现了翻倍。截至2024年12月31日止年度，公司的黄金全维持成本为683.5美元╱盎司，位于全球黄金开采全维持成本曲线前10%，而同年全球平均数为1438.1美元╱盎司。

山金国际拥有并经营六家矿业企业，分布于中国及纳米比亚。其中，五家金矿企业下属六个采矿许可证、29个探矿许可证及四个在申请探矿许可证，一家多金属矿企业下属三个采矿许可证和六个探矿许可证。

2022年至2024年，山金国际收益分别为83.73亿元、80.95亿元、135.8亿元；期内利润分别为12.47亿元、15.66亿元、24.38亿元；毛利率分别为24.9%、32%、30%。

2025年上半年，山金国际收益为92.41亿元，同比增长42.16%；期内利润为17.73亿元，同比增长47.64%；毛利率为30.1%，上年同期为30.6%。

据悉，山金国际前身乌江电力，于2000年6月8日在A股上市，期间经历多次控股权变更及更名，于2023年7月山东黄金成为其控股股东，2024年7月更为现名。

于最后实际可行日期，山东黄金矿业持有8.02亿股A股，占公司已发行股本约28.89%，为公司控股股东。另外，非执行董事王水持股11.96%，为第二大股东。

截至发稿，山金国际跌2.62%，报21.18港元，总市值为588.11亿港元。

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