“可灵2.5 Turbo”高性能、低成本！高盛：快手处于AI视频全球顶尖水平

技术突破与成本控制的完美结合，快手AI视频大模型再次刷新行业标杆。

9月25日，据硬AI消息，高盛在最新研报中称，快手发布的"可灵AI 2.5 Turbo"模型在保持顶级性能的同时实现了近30%的成本削减，将快手定位为全球AI视频生成领域的顶尖玩家。

研报称，快手于9月23日发布最新的"可灵AI 2.5 Turbo"模型，据公司介绍，该模型在文本响应、动态效果、风格一致性和美学质量等方面取得了实质性改进，并进一步增强了视频生成过程中的可控性、稳定性和一致性。尤其值得注意的是，在高质量模式下(1080p)，新模型生成5秒视频的价格仅为25点，比2.1版本便宜近30%。

高盛分析师认为，这一模型在与主要竞争对手的对比测试中表现出色，同时价格更具竞争力，有望推动用户增长和商业化进程。

该行维持快手买入评级，12个月目标价为83港元，较当前股价有12.1%的上涨空间。分析师预计2025财年可灵AI的年度经常性收入(ARR)将达到1.54亿美元，高于公司官方指引的1.25亿美元。

性能提升与价格优势并重，确立竞争优势

快手最新推出的可灵2.5 Turbo模型在保持高性能的同时，实现了成本的显著降低，为用户提供了更为经济实惠的AI视频生成解决方案。这一价格和性能的双重优势，有望在留住现有用户的同时吸引更多新用户。

高盛研报指出，在与主要竞争对手的对比测试中，用户对可灵2.5模型的偏好明显。测试数据显示：

在与Seendance 1.0相比时，51%的用户更喜欢可灵2.5；
与Seendance 1.0 mini相比时，这一比例上升至57%；
当与Veo3 fast相比时，可灵2.5的用户偏好率高达69%。

高盛表示，这些数据表明快手在AI视频生成技术方面已达到全球领先水平。

价格优势方面，最新的可灵2.5 Turbo模型相比同行更具吸引力。高质量模式下(1080p)，生成5秒视频的价格仅为25点，比2.1版本便宜近30%。

高盛认为，这种价格优势使快手能够以更具竞争力的价格提供顶级性能，这对留住现有用户和吸引新用户至关重要。

商业化潜力巨大，市场占有率有望提升

高盛分析师认为，尽管谷歌和字节跳动等竞争对手正在推出强大的图像/视频生成模型，但AI视频生成行业仍处于早期阶段，整体市场规模快速增长，并正在颠覆传统的广告和短剧制作模式。在这一背景下，持续的模型能力升级和用户渗透是关键焦点。

研报称，可灵AI 2.5 Turbo的技术提升为其在专业创意制作场景中的应用奠定了基础，涵盖影视、短剧、游戏、动画和广告营销等多个领域，同时也为个人创作者提供了高质量的视频生成解决方案。这种技术能力的扩展有望显著拓宽快手AI业务的应用范围和收入来源。

高盛预测，可灵AI的年度收入将从2025年的1.54亿美元增长到2027年的3.65亿美元，年增长率将在2026年达到62%，2027年为46%。这一增长趋势反映了市场对高质量AI视频生成工具的强劲需求，以及快手在这一领域的领先地位。

随着可灵2.5 Turbo的发布，高盛相信快手可灵AI将保持全球应用程序中的顶级地位，并可能随着这一新版本的推出看到用户参与度的提升。分析师维持2025财年1.54亿美元的ARR预测，高于公司官方指引的1.25亿美元