沃尔玛中国再起的商业地产 从一系列人事变动开始

观点网 过去，房地产行业曾是各类人才争相涌入的热门领域，但近年来，这一现象发生明显的逆转，越来越多高管自房企流出，商业领域正是其中一个去向。

今年3月下旬，曾有市场消息称金地集团助理总裁、金地商置集团高级副总裁、金地威新产业总经理张晋元离职，并将加盟沃尔玛中国。随后，金地集团向观点新媒体确认了这一消息。

据观点新媒体了解，加入沃尔玛中国后，张晋元在7月4日，以沃尔玛（中国）投资有限公司地产部高级副总裁的身份有过一次公开露面。

而在近期，又一位房企高管加入沃尔玛中国，同样在地产部任职。

消息称，前香港置地武汉总经理王毅斌正式加盟沃尔玛中国，并担任地产部工程总监，牵头沃尔玛国内地产业务的工程生产体系。

接二连三的人事变动，既是基于行业环境，但也折射出沃尔玛中国的商业地产野心。

曾试水自建购物中心

据公开信息，张晋元及王毅斌加入的沃尔玛（中国）投资有限公司地产部的历史可追溯到2012年。

当时，沃尔玛计划在华自行投资开发购物中心项目，并在两至三年的第一阶段开发周期内，打造包含4家购物中心的资产包。

不过直到2014年8月，沃尔玛中国的地产业务相关部门，才正式在一场位于珠海的奠基活动上公开亮相。沃尔玛中国希望以这支新的地产团队，支持山姆会员商店的业务增长，同时探索开发以山姆会员商店为主力店的购物中心。

曾亲身参与国内首家山姆会员商店建立过程的夏必得，是这支全新团队的负责人，将领导沃尔玛中国的地产开发业务。夏必得甚至公开表示，“可以和专业的开发商合作，设计、建设山姆会员店，或者考虑买地自建物业。”

而最终目标是推动更多山姆会员商店开业，结合全新的地产团队，重资产模式自建自持则是落地新项目的主要形式。

这场奠基活动便是一个起点。沃尔玛将这个项目命名为珠海乐世界，是沃尔玛在中国投资建设的首个购物中心项目，计划投资额6亿元，体量约为10万平方米，是个社区型中小型购物中心。

两年后的5月28日，珠海乐世界正式开业，值得一提的是，山姆会员商店为该项目的主力店，并已提前在4月28日开业。除山姆会员商店以外，沃尔玛还在该项目中引入了迪卡侬运动超市等60余个连锁品牌。

据悉，这家以“店中店”形式存在的山姆会员商店是珠海首家山姆，也为内地第13家门店。项目体量约1.8万平方米，经营生鲜食品、干货、家电、家居、服装等国内外知名品牌商品。

与动辄几万甚至十几万平方米的“标准版”山姆会员商店相比，珠海首家山姆可以说是量身定制的迷你版。

尽管初期规划雄心勃勃，但自珠海乐世界之后，这种购物中心嵌套山姆会员商店的项目却并未再出现。

不变的山姆核心

在组建地产团队之前，中国地区的山姆会员商店数量仅为十家，除北京及深圳各开业了两家之外，上海、苏州、杭州、广州、福州、大连各拥有一家。

彼时，沃尔玛在中国的门店以租赁为主，自建物业为其中的少数。转折点一方面是基于当时的市场环境。

零售商“扩展”业务做商业地产是当时的普遍现象。在房地产市场高速发展的时期，土地价值加速放大，进而造成商铺等租金的持续走高。租金逐渐成为制约零售企业扩张与发展的重要因素。

为有效控制成本，并综合考虑投资收益等多重目标，越来越多零售业企业进军地产领域，以此缓解高昂租金所带来的财务压力，同时通过长期持有物业获取资产增值与稳定收益。沃尔玛中国的地产团队也正是诞生于这样的背景之下。

不过，沃尔玛的调整节奏或许还是没有与市场同步。

商业地产的发展速度超乎想象，在珠海乐世界项目之后，沃尔玛还计划于南昌、惠州等地筹备购物中心项目，只是始终没有大规模铺开。

直到2019年1月，珠海乐世界购物中心正式更名为“珠海印象城”，这意味着，更名之后沃尔玛中国正式退出项目的运营，转由印力的商业团队接管。

放弃自建购物中心的沃尔玛中国回归到轻资产模式，将目光集中在超市主业。沃尔玛中国在当时曾透露，计划每年在中国增设30-40家门店，包括大卖场和山姆会员店。

然而从后续走向来看，大卖场业务也在国内市场节节败退。

近年来，只有山姆会员商店在中国市场“疯长”——不仅是项目数量，还涉及销售表现。

以最新财季的表现来看，沃尔玛2025财年第二季度实现营收1774亿美元，同比增长4.8%，净利润71.51亿美元，同比增长51.8%。在中国区，沃尔玛单季度实现净销售额58亿美元，同比增长30.1%；电商业务净销售额增长39%，电商销售额占比超过50%；

山姆是沃尔玛中国的主要增长驱动。在此前进行的业绩说明会上，沃尔玛的相关发言人谈到，山姆会员商店在中国市场依旧保持强劲的增长势头。交易单量实现了双位数增长，在过去12个月增加了8家新店，其中本季度新增2家。

此外，据2025沃尔玛投资大会上的公开数据，中国山姆有效会员数突破500万，年费收入超过13亿元。其中，卓越会员的续卡率达到92%，并贡献了60%的营收。?

鉴于种种，山姆已成为沃尔玛中国不可缺少的业务板块。但随着山姆的持续下沉及加密布局，在新的市场环境下，或许沃尔玛中国正欲加速找到山姆会员商店之外，能够支撑业务增长的第二曲线。

两个重启

值得注意的是，沃尔玛中国在近期陆续开出多家社区门店。

据公开信息，沃尔玛中国高级副总裁兼沃尔玛门店首席采购官祝骏，在接受央广网等媒体采访时表示，沃尔玛中国正在进行“两个重启”，重启沃尔玛在中国的品牌形象，重启沃尔玛门店的增长。

自2024年起，沃尔玛加大对门店升级改造的投入并探索包括社区店在内的全新店型，目前在“一盘棋”的协同效应下，已经取得阶段性进展。

可以看到，9月以来沃尔玛中国相继开出多家社区店。与珠海乐世界不同的是，社区门店服务范围覆盖10分钟步行生活圈，以500平米主力店型，聚焦一日五餐高质价比商品，提供约2000款商品，涵盖烘焙、生鲜、熟食、速食、零食饮料等餐食，以及部分高频的非食和日用品。

在这样的体量下，将很难与山姆会员商店联系在一起。但若将社区店理解为仓储及前置仓，两者之间或许能够以供应链等其他方式链接。

事实上，自2018年试点前置仓以来，山姆会员商店已发展超五百家前置仓。沃尔玛中国或许有意尝试建立一种新的仓店网络。

只是，管理团队里新成员的加入，又将从哪些方面带来改变？

据公开资料显示，张晋元拥有清华大学工学学士学位，以及美国斯坦福大学MBA学位。

他曾任职于IBM、麦肯锡，后于2011年加入万科，担任过万科战投部总经理、成都公司、杭州公司总经理等职务。从万科离开后，张晋元又先后在华夏幸福、泰禾集团、天润集团，最后在2019年末加盟金地集团。

在今年7月初的那场活动中，张晋元以沃尔玛（中国）投资有限公司地产部高级副总裁的身份与常州市委、市政府的相关领导进行了会面。

彼时，张晋元表示，“常州产业基础坚实、消费市场广阔、经济活力十足，双方合作空间巨大。沃尔玛坚定看好常州未来，将进一步加大投资布局，加快推进山姆会员常州二店落地，与地方政府一同携手推动消费提质升级、助力实体经济发展。”

这是一次关于“山姆会员常州二店”的交流，也有概率成为新高管加入后推出的首个项目。无论是复刻珠海乐世界的“店中店”，亦或尝试新模式，都值得期待。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。