外拓“狂飙”与重大收购 新大正要翻身了？

观点网 近日，中国招标投标公共服务平台发布一则交易公告，披露了北京首都机场公务机楼物业服务项目成交结果。

结果显示，该物业服务项目的中标人为新大正物业集团股份有限公司，中标价格为179.3万元，服务期限为合同签订日起至2026年12月31日。

公开资料显示，首都机场公务机楼位于首都机场航站楼联络线附近，于2008年7月正式启用，占地面积3.15万平方米，地上共有二层，楼宇建筑总面积为1902平方米，建筑总高度10.95米。

机场公务机楼内还设置了现场办公室、联检大厅、VIP休息室、休闲吧台、庭院花园等各项设施，服务对象是政府机构、商务旅行客人以及拥有公务机的航空运输企业和个人。

自1998年成立以来，新大正逐步将市场化脚步深入到商业物业、公共物业、学校物业、园区物业、医养物业、航空物业等多业态领域内。

2019年，新大正于深交所挂牌上市，第二年便开始布局城市服务新赛道，不过发展至今，公建物业仍被视为其根基业务，同时也是现阶段收入的核心来源。

今年7-8月，新大正通过招投标方式获得超140项物业服务项目，足迹遍布江苏、重庆、四川、湖北、贵州等多个省市地区，业态覆盖校园服务、航空服务、公共服务、园区服务及医养服务等，代表项目包括重庆大学科学中心、西安咸阳国际机场、南京博物院、江夏光谷南园区以及重庆医科大学附属第一医院袁家岗院区。

作为专注公建领域的第三方物企，积极进行市场化拓展固然是业务得以长远发展的主线任务，但就新大正近期动态而言，市场更为关注的却另有其事。

9月15日，新大正发出一则关于筹划重大资产重组停牌公告，停牌原因是计划以发行股份及支付现金相结合的方式，向TSFM、北京信润恒购买嘉信立恒设施管理（上海）有限公司不低于51%的股权，并同时募集配套资金。

公告进一步提到，该笔交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司实控人发生变更，也不会构成重组上市。

新大正预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案，即9月29日前，停牌时间也预计不超过10个交易日。

值得关注的是，公告此次重大资产重组的前几天，也就是9月11、12日，新大正股价已经明显异动，表现为盘中快速拉升冲涨停，股价从11.89元飙升至13.08元，且伴随放量，资金介入迹象明显。至正式停牌前，新大正市值去到29.6亿元。

有市场人士分析指出，在业绩承压背景之下，通过产业链收并购实现自救本就是多数头部企业的惯用手段，但新大正这次停牌前的股价波动与资金介入，被认为“此次收购的真正动机与背后真相远比公告本身更值得玩味”。

不过，在交易未正式达成之前，一切都还是未知数。

资料显示，标的公司嘉信立恒由中信资本于2020年投资成立，主要向客户提供驻场综合服务、绿色能源管理及大型活动安防三大IFM服务模块。

该公司服务对象多为跨国公司与大型企业，主要包括SK集团、昆山杜克大学、普洛斯、BMW集团、上海哔哩哔哩科技有限公司、广州天汇广场等；业务覆盖全国32个省市区，旗下品牌包含杜斯曼、安锐盟、斯卡伊、道威、朗杰、安远等优质综合设施管理企业。

股权结构方面，嘉信立恒第一大股东为TS Capital Facility Management Holding Company Limited（TSFM），持股比例为53%，为中信资本旗下企业；上海信阗企业管理合伙企业、北京信润恒股权投资合伙企业、上海信钺企业管理合伙企业则分别持股14.83%、12.12%、10%。

资料来源：爱企查

可以看到，新大正这次想要入股的目标可谓是大有来头，这也引发了市场对收购价格、业务承接等方面的忧虑。

但对新大正来说，这或许正是找寻新增长点、尽快走出利润困境的救命稻草。

毕竟在过去两年，新大正利润一直在走下坡路。

数据来源：企业年报、物聊社整理

据最新披露的业绩报告，上半年，新大正实现营业收入15.03亿元，较去年同期下降12.88%；录得归母净利润为7117.68万元，同比下降12.96%。

分业务看，基础业务实现营收13.19亿元，城市服务营收1.24亿元，创新业务和其他服务分别营收5802.90万元和189.10万元，分别占总收入的87.79%、8.22%、3.86%及0.13%；毛利率方面，基础业务的毛利率、城市服务与创新业务分别为12.47%、16.97%及30.85%。

面对着整体宏观经济及房地产行业深度调整的双重压力，与多数物企一样，新大正也对现有资源作出取舍，上半年开展了包括公司体系重构、主动退出低质低效项目、加速推进数字化转型、推动城市合伙人计划等重要工作，以致于展现出业务规模阶段性收缩、利润有所承压的窘境。

另一方面，上半年，新大正经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元，同比增长10.81%；基本每股收益为0.31元，同比下降13.89%；加权平均净资产收益率为5.73%，同比下降0.94%。

如此看来，新大正将来要改善的还有很多，并购重组能否成为其涅槃重生的王牌，还需要多些时间来证明。

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