金科股份实控人变更！地产大佬黄红云谢幕

来源：市场资讯

（来源：V观财报）

地产大佬黄红云失去了对金科股份的控制权。

23日晚间，金科地产集团股份有限公司（股票简称“*ST金科”）公告称，《金科地产集团股份有限公司重整计划》（简称“《重整计划》”）的执行将导致公司控股股东及实际控制人发生变化。公司控股股东将由金科控股变更为京渝星筑、京渝星璨，公司实际控制人则由黄红云变更为无实际控制人。

根据约定，上海品器联合体（金科股份重整产业投资人）有权提名7名董事人选（含独立董事），后续公司将启动董事会的换届改选工作。这意味着，金科股份创始人黄红云的昔日旧部，包括现任董事长周达、董事杨程钧、职工董事陈星宏、职工董事陈刚等将面临改选。

重整

2025年7月，面对千亿债务，金科股份收到了重整投资款26.28亿元。

这笔“救急款”由两部分组成，分别是上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券投资基金3家产业投资人支付重整投资款共计7.56亿元；以及深圳市前海久银投资基金等25家财务投资人支付重整投资款共计18.72亿元。

金科股份要获得这笔“救急款”是有条件的。

来源：公司公告

根据《重整计划》对金科股份出资人权益进行了调整，公司以52.94亿股为基数，按照每10股转增10股的比例，实施资本公积转增股本，预计转增52.94亿股，转增后公司总股本将增加至106.34亿股。

转增股票中的30亿股用于引入重整投资人，其中12亿股用于引入产业投资人包括上海品器联合体等，受让价格均为0.63元/股；18亿股用于引入深圳市前海久银投资基金等财务投资人，受让价格为1.04元/股。转增股票中剩余22.94亿股将根据重整计划的规定，向普通债权人进行抵偿债务。

相比较来看，截至9月24日收盘，*ST金科报1.41元/股，产业投资人及财务投资人均有明显浮盈。

根据相关协议，上海品器联合体指定其实际控制的京渝星筑、京渝星璨接受划转共计9.93亿股转增股票，占公司总股本的9.34%，成为公司第一大股东。

本次权益变动前，金科控股持有公司2.43亿股，占公司总股本的4.55%，为公司控股股东；金科控股、黄红云及其一致行动人合计持有公司股份7.75亿股，占公司总股本的 14.51%，黄红云为公司实际控制人。本次权益变动后，黄红云、金科控股及其一致行动人合计持股数量不因公司的总股本增加而发生变化，但持股比例被动稀释至7.29%。

据公告，金科股份将于近期启动董事会的换届改选工作，根据约定，上海品器联合体有权提名7名董事人选（含独立董事），如前述7名董事当选，董事会改选完成后公司控股股东将由金科控股变为京渝星筑和京渝星璨。根据京渝星筑和京渝星璨出具的说明，两家合伙企业的执行事务合伙人均为上海品器，且无任何人可单独控制上海品器，公司实际控制人由黄红云变更为无实际控制人。

值得一提的是，上海品器的股东方聚集了不少地产界大佬。天眼查APP显示，万通创始人冯仑、鑫苑集团董事长张勇等出现在上海品器的股东名单中。

来源：天眼查APP

偿债

金科股份官网显示，该公司成立于1998年，1999年在重庆推出首个地产项目金科花园；2001年首次进入重庆市房地产开发企业前10强；2007年实施全国化跨区域发展战略；2008年进入北京、重庆、四川、湖南、江苏等省（市）进行项目开发；2018年销售规模突破千亿元。

2020年是金科股份的高光时刻，也是业绩由盛转衰的转折点。

Wind数据显示，金科股份归属母公司股东的净利润在2011年至2016年徘徊在10亿元附近，随后在2017年、2018年、2019年节节高攀，并在2020年达到70.3亿元的顶峰。

进入2021年，该公司业绩急转直下，利润同比“腰斩”降至36亿元，2022年、2023年、2024年分别爆亏213.92亿元、87.32亿元、319.7亿元。

对2024年的巨额亏损，金科股份提到，整体项目销售下滑，本期达到交付条件的项目较上年同期大幅减少；经营性物业的出租率、租金水平及客流量均出现一定程度的下降；受市场因素、公司债务逾期导致项目板结及剩余可售项目多集中在三、四线城市的影响，公司按照会计准则计提并表子公司存货跌价准备130亿元；计提各项逾期利息、罚息、违约金及延迟履行金，本期财务费用合计79亿元等。

为解决财务困境，金科股份及其债权人早已有所行动。2023年5月，金科股份被债权人重庆端恒建筑工程有限公司申请重整。

同年7月末，金科股份表示，认为通过重整及预重整能够有效避免公司债务风险及经营风险的进一步恶化，实现重整战略投资者引进，优化公司治理结构，帮助公司尽快恢复盈利能力，重回可持续发展的轨道，有利于维护广大职工、债权人、投资者的合法权益，故公司拟向有管辖权的人民法院申请重整及预重整，积极通过重整程序依法化解公司债务、经营危机以及证券合规问题，引入重整投资人注入流动性以使公司重获新生。

2024年4月，重庆五中院正式裁定受理金科股份的重整申请。2024年11月，确认上海品器及北京天娇绿苑联合体（统称“上海品器联合体”）为公司重整产业投资人。

截至2025年上半年，金科股份资产总计1757.49亿元，负债合计2006.04亿元，其中短期借款50.36亿元，合同负债224.76亿元，一年内到期的非流动负债448.71亿元。

来源：公司公告

2025年5月末，金科股份在业绩说明会上对债务重整方案进行说明。该公司称，市场有传言称“金科股份用26.28亿偿还1000多亿债务”，这存在重大误解。该26.28亿元并非直接用于偿债的现金，而是重整投资人入股公司的对价。金科股份和重庆金科总债务中直接债务占比不大，较大部分是为项目公司融资提供的担保债务，这些债务不会因为金科股份和重庆金科重整而消除。

金科股份表示，重整仅涉及母公司（金科股份及重庆金科），各项目公司独立运营正常。债权人对项目资产的优先抵质押权不受影响，仍是首要保障。债权人的第一还款来源仍是项目的销售资金。母公司重整成功，反而能稳定项目公司运营，销售产生的现金在法院监督下更有利于债权人实现债权清偿。

该公司还表示，投资人作为战略投资者进入金科，一是确保公司经营稳定有序，为账务偿还提供良性公司治理结构保障；二是通过资源赋能，提升了公司的价值，也会提高债权人的清偿资源，对于债权人债务的清偿进一步起到了强化作用；三是盘活核心资产，激发造血功能，重塑企业的商业模式和竞争力，从根本上恢复持续经营能力。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

封面、导语图来源“金科股份”公众号