两年三递招股书终获备案 刘强东有望收获第6家上市公司

时隔两年半，京东工业的港股IPO（首次公开募股）计划获中国证监会备案。

9月23日消息，中国证监会近日发布关于JINGDONG Industrials,Inc.（即京东工业）境外发行上市备案通知书。京东工业拟发行不超过2.53亿股普通股并在港交所上市。

被外界看作京东旗下“最隐秘的独角兽”之一，京东工业有红杉中国等明星投资方加持，还收获了“中东财团”青睐。但是，京东工业的上市之路却颇多坎坷。

《每日经济新闻》记者注意到，京东工业于2023年3月首次递表港交所，次月向中国证监会递交IPO备案申请，后招股书（申请版，下同）失效。2024年9月，京东工业港股IPO重启，并于今年3月更新招股书。

此番拿到港股上市“路条”，后续如上市成功，京东工业将成为继京东集团、达达集团、京东健康、京东物流以及德邦股份后的第6个公开上市平台。而此前与京东工业一同首次递表的京东产发也在排队中。

工业品销售收入占营收“大头”去年净利润7.6亿元

记者从京东方面了解到，京东工业于2017年7月作为京东集团独立业务单元运营，次年成为京东一级品类。随后，京东工业又分别于2020年、2023年完成A、B轮融资，投资方不仅有红杉中国等明星机构，还收获了“中东财团”加持。阿布扎比主权基金Mubadala与阿布扎比投资基金42XFund共同领投其B轮融资。

2023年3月，京东工业和京东产发一起，开启港股IPO征程。不过，与京东集团及其旗下京东物流、京东健康、达达等上市公司不同，京东工业与京东产发相对而言强B端（面向企业）公司，因此被外界称为京东“最隐秘的独角兽”。

京东工业今年3月更新的招股书显示，公司主要客户为工业供应链上的各类参与者，覆盖制造、能源、交通和其他综合行业。2022年至2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占其总收入的8.1%、10.5%和12.1%。

财务数据方面，2022年至2024年，京东工业营收分别为141亿元（人民币，下同）、173亿元和204亿元，复合年增长率达到20.1%。净利润方面，公司2022年净亏损13亿元，但在2023年扭亏为盈，净利润为480万元，2024年增至7.6亿元。

收入结构上，记者注意到，京东工业的收入主要来自两大业务板块，分别为商品收入和服务收入，其中商品收入主要来自工业品销售。京东工业在招股书中解释称，其销售的工业品主要包括MRO产品（包括通用MRO产品及专业MRO产品，MRO指非生产原料性质的工业用品）及BOM（生产物料）产品。

国内MRO市场有增长空间但竞争同样激烈

国内整体MRO市场处于发展初期，特别是从线上渗透率等情况来看。目前，中国MRO市场主要份额仍在“五金店”等线下市场，线上渗透率相对处于较低水平，不过这或也从侧面反映，线上市场有较大的增长空间。

不过，这个看似“小众”的赛道内，也有不少强有力的竞争对手。2023年底，震坤行登陆纽交所，成为中国MRO赴美第一股，而类似“鑫方盛”等有一定先发优势的垂直平台也不少。

对于京东工业上市进程推进以及其在京东整体战略上的意义，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在9月23日接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，京东商城（零售业务）是强C端（消费者）属性，京东工业作为京东B端生意的补充其实是顺理成章的。

“但京东工业未来可能不仅仅是个B端电商，很可能也会融合进京东自有品牌——比如京东京造，这对于京东来说才更有价值。”盘和林认为。

盘和林还向记者分析称，短期来看，京东工业的主要任务就是做B端供应链的生意，以一些大宗的五金配件为主，类似于B2B（商家对商家），后端连接供应商，前端获取客户订单。

“但从长期看，京东工业补全了京东的电商零售生态。京东商城主要为B2C电商和自营电商，京东京造专注C2M（反向定制模式），京东工业专注B2B，京东产发则是供应链定制化基础设施建设平台。如此一来，京东对B端、C端用户覆盖（实现）最大化。”盘和林解释说。