BitMine(BMNR.US)坚定“以股换币”路线：高溢价募资3.65亿美元 加码购置以太坊

智通财经APP获悉，聚焦于以太坊的“金库公司”Bitmine Immersion(BMNR.US)股价在美股盘前走低，一度跌近10%，此前这家大举购置以太坊的公司宣布了一项3.6524亿美元注册直接发行的定价以及相关资产持有情况。

这家全球最大规模的以太坊(ETH)金库公司表示，随着其迈向“5%的Alchemy”这一雄心壮志，其如今持有超过2%的以太坊代币供应。

整体而言，Bitmine Immersion公司已确定一笔Registered Direct Offering(RDO，即注册直接发行)的发行价格与规模——本次为约3.6524亿美元，按每股70美元向机构投资者出售新股，并配发行权价87.50美元、2027年3月22日到期的认股权证;交割预计在9月23日左右完成。

RDO属于已注册的公开发行，通常在现有的货架注册(如S-3)下，由利益方的投行作为配售代理以“尽力推销(best efforts)”方式，直接卖给少数机构;和传统承销增发不同(非“包销/firm commitment”)，也不同于PIPE(后者是私募、未注册)。发行完成后，所售股票可即刻自由流通。

据了解，该公司已与一名机构投资者签订证券购买协议，出售5,217,715股每股面值0.0001美元的普通股。

股票则将以每股70.00美元出售，该购买价格较9月19日的该公司股价收盘价溢价约14%。此次交易还涉及以每股87.50美元的行权价购买最多10,435,430股股票的认股权证。

这些认股权证在发行之后即可行使，并将于2027年3月22日到期。

若以现金行权方式进行行使，出售认股权证未来潜在的总收益约为9.13亿美元。

“以每股70美元出售股份，相较于我们61.29美元的收盘价，这对于该公司现有的股东们而言具有实质性的增厚作用，因为募资的主要用途是增加我们的以太坊持有量，”Bitmine Immersion董事长Thomas Lee表示。

根据该公司声明，该次发行预计将于9月23日左右完成交割。

另外，BitMine Immersion表示，其加密货币BitMine crypto + 现金 + “moonshots”持有总额截至9月21日美国东部时间下午4:00为114亿美元。与之相比，9月14日其加密货币、现金和战略投资合计为108亿美元。

据了解，该公司的加密资产持有包括2,416,054枚以太坊(ETH-USD);192枚比特币(BTC-USD);对Eightco Holdings(ORBS)的1.75亿美元持股，或称“moonshots”;以及3.45亿美元的未设定担保现金。

周一美股盘前，比特币交易价徘徊在为112,818.97美元，跌近3%，而以太坊交易价格则徘徊在4,186.79美元附近，跌超6%。

加密货币市场本周可谓开局不利。周一，加密货币市场出现超过15亿美元的多头杠杆仓位被强制平仓，引发了一场剧烈抛售潮，其中小型代币受冲击最为严重。

据加密数据平台Coinglass的数据显示，随着近5亿美元的第二大加密货币以太坊杠杆多头仓位被清算，以太坊价格一度暴跌9%，最低触及4075美元。比特币下跌近3%，至111998美元。

Bitmine Immersion成为塞勒的信徒：坚定执行“MicroStrategy式”金库策略

在该公司大举购置加密货币举措的提振之下，一些投资者开始憧憬该公司将复刻Strategy(原MicroStrategy公司)的囤积加密货币模式——通过不断加仓购买某个加密货币，进而推动公司股价跟随暴涨的加密货币迈向“超级牛市轨迹”。这种“加密货币金库策略”，与迈克尔·塞勒(Michael Saylor)所执掌的Strategy公司的比特币金库策略同属“金库策略”范式：用公司资产负债表去直接持有加密资产，以追求估值重估与资产升值。

Strategy甚至被一些财经名嘴予以“人类金融史上最成功投行”的称号，从在破产的边缘持续苟延残喘，再到如今在大量比特币持仓带来的投资者狂热情绪助力下总市值甚至一度超过1000亿美元，该公司确实配得上这一称号。该公司当前的总市值远超该公司所持有的比特币市值，此前因持有大量比特币而跟随2024年至今的比特币破12万美元“超级牛市”实现股价“狂飙式上涨”。

Bitmine Immersion可谓公开披露从挖矿业务转向以太坊金库战略，先以私募/直售募资(比如最新 3.6524亿美元登记直接发行，70 美元/股并配87.5美元认股权证)，再将所得主要用于买入以太坊;该公司对外自称“全球最大以太坊金库”，最新披露持有 2,416,054 枚 ETH(>2%供应)，并提出“Alchemy of 5%”目标。

Bitmine 的底层逻辑，是把公司股权当作“融资发动机”，把以太坊(ETH)当作“类货币的高β+功能性资产”，在以太坊扩容落地、ETF与机构化提速、全球RWA上链大趋势的结构性趋势下，放大每股对ETH的敏感度;它与 MicroStrategy 的比特币金库思路相似，但ETH的质押/应用层使其既可能带来超额阿尔法收益，也叠加了更多执行层面的要求与合规复杂度。