调研速递|中汽股份接受中信证券等1家机构调研 聚焦智能网联法规与试验场运营要点

来源：新浪证券-红岸工作室

中汽股份于2025年9月19日9:00 - 10:00在会议室接受了中信证券尹欣驰、董军韬、李子俊、武平乐等人员的特定对象调研。上市公司接待人员包括总会计师兼董事会秘书夏秀国、董事会办公室副主任卢小凡以及证券事务代表奚佩佩 。本次交流活动采用线上交流方式，不涉及应披露的重大信息，以下为本次调研的主要内容：

智能网联汽车法规相关问题

1. L2强制性国家标准制定意义与难点：该标准对于规范市场秩序意义重大，填补了国内组合驾驶辅助系统安全基线空白，解决宣传混乱与标准缺失问题，为行业准入与质量监督提供依据。但标准也存在难点，测试速度未明确，由企业自主申报，企业间差异大，提速面临技术挑战；测试场景复杂度增加，新增大量夜间及雨雾测试。
2. 同一车型不同版本强标流程：若辅助驾驶系统方案发生变化，必须重新进行测试；若仅电池大小变更，辅助驾驶系统方案未变，则通常无需重新测试。
3. 检测机构申请国家质检中心难度及公司并购情况：目前检测机构申请国家市场监督管理总局的国家质检中心难度较大，申报条件严格。公司新并购的极限检验中心属于国家质检中心，具备我国唯一“国家高寒机动车质量检验检测中心”资质，可延伸中汽股份业务至“四高”特殊环境下的场地试验技术服务及测试业务，打造一站式服务体系，形成业务增长新极点。
4. L2新强标对公司业务影响：强标实施后，车企研发投入加大，公司场地试验业务量将有所提升。

试验场运营相关问题

1. 二期智能网联汽车试验场运营情况：二期项目作为智能网联、无人驾驶领域的超前布局，产能释放与行业政策、标准法规推进深度相关，目前处于培育期。今年运营目标为盈亏平衡，上半年已达成。
2. 二期智能网联业务订单与客户情况：新签合同时，已将长三角（盐城）智能网联汽车试验场各条试验道路收费情况加入公司标准化价格体系作为合同附件，方便后期客户按需求使用。
3. 二期毛利率展望：二期产能处于爬坡期，在产能未完全释放前，受固定成本影响，公司整体毛利率短期内会有一定波动。
4. 一期综合试验场运营与增长空间：一期综合试验场目前运营稳定，但仍有增长空间。一方面可通过精细化管理挖掘道路容纳潜力，如优化车辆调度、延长运行时间、推行错峰测试等；另一方面可依托新增产能拓展客户，如去年投放的湿圆环、湿操控等新测试产能有助于拓展轮胎企业等客户群体。

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