龙大美食放弃收购五仓农牧股权 专注食品主业精细化运营

来源：证券时报e公司

9月19日晚，龙大美食(002762)公告，放弃收购控股股东蓝润发展控股集团有限公司（简称“蓝润发展”）所持有的五仓农牧集团有限公司（简称“五仓农牧”）股权，原因包括聚焦食品主业、五仓农牧负债率高、行业周期存在不确定性以及公司现有资金状况不具备收购条件等。

资料显示，五仓农牧成立于2019年6月2日。彼时，蓝润发展为帮助龙大美食把握非洲猪瘟带来的生猪养殖行业产能出清、行业集中度上升以及2019年“猪周期”的商业机会，同时为帮助拓展在四川等西南地区的业务市场，蓝润发展下属子公司蓝润实业集团与四川省巴中市、达州市和南充市三市地方政府签署投资协议布局生猪产业链业务。

但在当时，因上述生猪产业链项目投资规模大，龙大美食资金实力相对不足，且龙大美食当时已计划在山东潍坊安丘市和烟台莱阳市开展生猪养殖项目，继续新增四川生猪产业布局将加重公司的债务负担。此后，在龙大美食暂时放弃上述四川三市生猪产业链商业机会的前提下，蓝润发展自行投资建设上述三市的生猪产业链项目，该项目业务主体即为五仓农牧。

龙大美食表示，2021年以来，龙大美食为降低行业周期对公司经营业绩的影响，积极寻求战略转型，并制定了以食品为主体，以养殖和屠宰为两翼支撑的“一体两翼”发展战略。生猪养殖业务主要定位于为食品业务把控原材料成本和满足大客户的溯源需求。随着龙大美食募集资金相关生猪养殖项目的陆续完工及投产，现有、在建及规划的养殖产能已完全能覆盖大客户的溯源需求。

截至今年上半年，五仓农牧资产负债率高达98.73%，其中短期借款与长期借款及一年内到期的非流动负债合计数约为19.5亿，但其货币资金总额仅389.37万元，龙大美食认为收购后将面临重大的偿债风险。

同时，五仓农牧后续升级改造及生产性生物资产投入等需要较大的资金。龙大美食表示，结合目前行业环境及公司运营资金的实际情况，公司预计无法承担收购五仓农牧后额外的资本开支。此外，在行业未来发展不确定的情况下，纵向整合的降本增效空间有限，且管理整合难度较大，收购可能无法实现预期收益，将使得公司面临较大的运营风险。

今年上半年，龙大美食业绩承压，半年报显示，公司营业收入为49.7亿元，同比下降1.4%；归母净利润为3517万元，同比下降39.5%。截至2025年6月30日，龙大美食货币资金约9.73亿元，有息负债约32.19亿元，其中短期债务占比高，占比57.72%。龙大美食坦言，后续公司需偿还的短期借款及一年内到期非流动负债规模相对较大，面临一定的兑付压力，因此公司不具备现金收购五仓农牧的条件。

龙大美食指出，近几年公司在西南地区的业务布局已较为成熟，并持续通过强化供应链合作、优化采购策略等措施进一步保障了业务的稳定。因此，本次放弃收购五仓农牧股权不会对公司在西南地区的业务产生重大不利影响。同时避免了高额资金支出和潜在整合风险，有利于维持现金流稳定和财务健康。公司可更专注于食品主业的精细化运营，减少生猪养殖行业周期对公司的影响。

对于同业竞争问题，龙大美食表示，将及时督促控股股东及实际控制人按照承诺内容在承诺期限内完成向无关联第三方转让五仓农牧集团股权。同时，公司将继续按照《股权托管协议》对五仓农牧进行管理，直至相关资产转让给无关联第三方，以避免同业竞争对公司产生不利影响。