今年已经有一大波基民回本了！

昨天市场3万亿级别的放量下跌，把不少人吓一跳，就怕这牛没了。我倒觉得恰恰相反。

看到很多人说，昨天的大跳水，特别是券商银行大金融的下砸，是神秘资金有意压盘，不希望市场一下涨太快，所以昨天沪指的盘中最高点，精准控在了3900的临门一脚前，3899.96点。

或许吧，总之没人能验证。但既然可以压，就可以拉。不希望涨太快，是因为想要慢牛，老乡们，还有比这更好的消息么。

今天A股虽然没有立刻大力反弹，截至下午2点，全A等权指数跌0.88%，但是昨天的恐慌情绪也没有再放大，市场整体是大缩量的，该补涨的补涨，该震荡的继续震荡，总之情绪算是有点缓和。刚才看盘面，又在试图翻红。

上证指数小幅调整，昨天跌穿了5日、10日、20日短期支撑位，今天暂时还没修复，但下方3800点目前有支撑，如果能企稳反弹，上涨趋势还在。

创业板指数今天几度试图反抽，只是力度不够。也算正常，毕竟经过昨天的放量大跌，今天大家都会比较谨慎，追高动能不足，加上之前接连大涨，积累的获利盘也需要消化。目前创业板指围绕5日均线震荡，下方支撑性不错，趋势暂时还没有走坏。

总之不用慌，A股这轮大行情，会有很多次的阶段性休整，但大概率没有结束。

因为无论是流动性环境（美联储降息进一步强化了这一点），还是科技制造产业景气度，以及操盘手支撑股市的意愿（大逻辑是股市财富效应取代之前的楼市财富效应，促进消费复苏，同时以股市支持壮大科技产业），这些都在延续。

只是希望节奏不要太快，太快就疯，疯就乱，乱就崩，欲速不达。所以这些偶尔的回调，不是坏事。

虽然市场这两天整体回调，但其实今年A股这轮行情已经让很多人默默回本了。

不知道你们有没有注意到哈，支付宝基金页面上显示了这样一个信息：投资盈利用户2.15亿人。

媒体报道说，这个人数是除余额宝收益以外，所有基金累计收益为正的人，包括偏股、指数、黄金ETF、偏债等等基金的收益，不过权益部分的收益还是占大头。

说实话我乍一看到这个盈利人数还挺出乎意料的。平时总在评论区看到大家吐槽，说只看到指数涨，自己持仓还被深套着，结果没想到你们一个个都在闷声回本了。

想想也是，“反馈偏差”总是存在的，还亏钱的人，心里才一直堵着那口气，也难免评论吐槽抒发一下情绪，而回本赚钱了，该攒攒该花花，顾不上来说话。

我也发现，最近已经有很多人在网上敲锣打鼓晒截图，感慨自己终于苦尽甘来了。

我的文章评论区最近也开始有一些回本的评论。

在A股回本真不是件容易的事，这波之所以能有这么多人顺利回本，还真是得靠天时、地利、人和。

A股的行情就是天时。行情不好，说啥都没用。

今年A股行情好，核心在于低利率环境下的充沛流动性（降息大周期），而科技产业的高景气又给市场带来了赚钱机会，当然，外部关系的缓和也提振了市场风险偏好。而这几点，现在还正在进行中，所以A股这波我认为暂时还没到撤宴席的时候。

基金管理人的超额抓取能力，就是地利。

虽然过去几年大家对这块多有吐槽，但看看数据，我前两天还用wind查了下，全市场一共1041只普通股票型基金，今年以来截至9月15日的收益，竟然有818只跑赢了业绩基准，胜率接近80%！而在过去三年，这个概率都只有大概20%。超额胜负的“二八比例”完全颠倒过来了。

前段时间一个朋友跟我说他看好创新药，让我给推荐一只基金，我随手丢过去一个ETF，结果他跟我说，no no no，他想要一只主动型基金，因为今年有很多主动型医药基金涨幅比对应指数还要高。

我自己也是这样，今年不再是只买指数基金，也陆续买了好几只主动型基金，有做全球科技成长策略的，有做红利高股息策略的，表现都挺不错。今年很多基民之所以能快速回本，也是因为之前被套的主动权益基金，很多都在回春了。

在蚂蚁基金的讨论区里面，对很多之前业绩持续萎靡的基金经理，评论画风也悄悄变了。前两年人见人嫌的“牛夫人”，现在又改叫“小甜甜”了。

那人和呢？其实就是我们基民自己的投资行为。这个部分其实也很重要，却也最容易被忽视。

基民行为，主要就是买什么（选品），以及怎么买卖（交易）。

选品我们之前也聊过，指数基金主要就是选出符合自己诉求的指数，然后尽量选择规模稍大、成交活跃的、费率更低的，一般都大差不差。

主动型基金的选品相对更有难度，这块可以参考中证指数公司推出的，中证金选偏股基金策略指数（指数代码931240）的编制方案，你基本可以理解为中证指数公司比较认可的一个偏股型基金选品思路。

这个指数自2019年以来，显著跑赢了沪深300和同类平均水平（偏股基金指数）。

今年A股这波行情，这个指数也完全抓住了，截至9月15日，它的年内涨幅达到29.66%，再次跑赢同类的偏股基金指数，也是沪深300涨幅的2倍。

这个选基思路，其实也是蚂蚁金选偏股基金的三大选品标准：持续跑赢基准、投资风格稳定、管理规模平稳。挨个儿简单解释下。

持续跑赢基准，说明基金经理从个股和交易层面帮你挖掘出了更多的超额收益；

投资风格稳定，就是不轻易漂移，不是看到什么火了就去追，坚守在基金经理自己的认知圈里，赚他能赚到的钱，这样你也更好把握这只基金的买卖节奏；

而管理规模平稳就是尽量避免买入规模增速过快的基金，因为很多基金（特别是换手率比较大，或者偏中小盘风格的基金）一旦规模大了，原有的策略就会在一定程度上失效了，后面的业绩可能也就不好了。

本质上就是在寻找相对确定性的超额。别只看短期业绩，也别盲目跟风去买所谓的“冠军基金”，更不要觉得基金经理喜欢追风口就是件好事，比起暴涨暴跌，相对稳定的可能才适合大部分人。

另外在交易方面，我还有两个感受。

一个是，分散均衡特别重要，核心是大类资产分散（股票、债券、黄金都各买一点儿），以及择时分散（比如坚持定投）。

我始终认为，最能穿越周期、抵御风险的策略，就是定投全球大类资产组合。我现在就是在每周跟车一个全球大类资产组合，当然你们也可以根据自己的风险偏好，去构建自己的组合。

另一个是，做有逻辑的交易，而不是情绪性交易，不单纯看短线收益、不盲目追高、不是回本就卖。

我看蚂蚁基金有个统计数据，坚持定投与低位补仓的用户，盈利概率分别高出17%和18%。

上周我就有一个亲戚特意打电话过来，让我给推荐基金，特别强调要那种收益高的，因为他一个朋友今年买基金挣了2000多万，就想着既然行情这么好，买个高收益的基金应该不难。

我说，收益进攻性强的，波动也大，你不一定能拿得住啊。

他说不提还好，一提更生气，他之前买的一只科技主题基金深套了40%多，去年8月忍不住割肉了，结果他喵的9月就起飞了，就像全市场针对他一个人似的。要是拿到现在，不仅回本了，还能赚个20%。

后来我也问清楚了，他当初买那只科技基金，完全不是基于什么逻辑判断，主要是当时看它收益好，身边也有人推荐，其实压根不知道它底层到底是些什么股票，对这些行业也根本不了解，所以到底要不要继续拿，完全靠拍脑袋。

最后，我自然是没有推荐他买任何基金，因为结局我已经差不多看到了。

对于你们，我也是同样的看法哈，这轮A股行情虽然还很有看头，但到底该怎么参与这轮行情，还是要好好琢磨下的，别光冲着收益去。你要是只冲着收益去，大A就敢冲着你的本金来。

这轮行情能帮助大家回本，多少也有点运气的成分。但这几年的亏不能白吃，稍微总结一下经验，以后就能少踩几个坑。

所以你们呢，评论区聊聊这一轮牛熊周期的回本体验吧，现在都回本了吗？

之前大家都爱开玩笑说，在A股投资就不是为了赚钱，只是为了一边回本一边学知识，现在知识也学到了，本也回了，还接着玩吗？

就先聊这么多，看完记得帮我点赞！大家周末愉快！

AH股相关指数技术面走势（仅为技术面现状描述，反映短期走势，并非趋势预测。红箭头表示短线偏强，绿箭头表示短线偏弱）。恒生科技调到左边。

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