牛市的第二个降温信号

美联储降息25个基点如期兑现，幅度也不出多数人意料，把联邦基金利率降低到4%-4.25%之间。

本次降息属于为预防经济衰退而进行的预防型降息，因为美国就业市场降温、经济增长放缓。

这里有个小知识，美联储降息可分为纾困型和预防型，本次降息，鲍威尔称之为“风险管理式降息”，就是预防型降息。

2001年的互联网泡沫破裂和2007年的金融危机，属于受经济衰退影响而采取的纾困型降息；2019年美联储的降息是在平稳的宏观环境中开启，属于预防式降息。而2020年的降息属于2019年降息周期的延续，是在疫情爆发后宏观环境急速走弱后的大力度降息。

美联储降息周期开启以后，市场预测下个月的议息会议有超过88%的概率将继续降息25个基点，以及12月将再次降息25个基点。

美联储重启降息周期，一个影响是继续给我们的货币政策留出更多空间。去年9.24行情的爆发，背景就是在美联储降息以后，我们推出一系列救市组合拳。

由于中美息差缩小，利好美元流入中国，推动人民币升值。昨天离岸人民币一度涨到7.0855，创出近一年新高，今年以来升值幅度达到3%，去年开始因为美元存款利率很高，不少储户将人民币换成美元去定存，这么一折腾汇率损失加手续费，还不如存本币定期不动。

美联储降息，我们跟不跟降息？下周9月22日LPR的调整日就能见分晓。从7、8月各项宏观数据来看，是支持降息的，市场也预期年内会有降息动作。如果房贷利率今年降到2开头，后面几年降到1开头，一些投资性房产就具有性价比了。

今天A股走出先涨后跌、放量下跌的行情，与8月27日的走势还颇有点类似。

结合昨天中信证券30亿元压单、招商银行、兴业银行等权重金融股心电图走势，市场猜测某队在刻意调控指数。

这种猜测不无道理，临近国庆，去年9.24行情也快一周年了。去年国庆后的暴涨暴跌，也上面是不想再看到的。

下面是网友贴出来的意想对话：

玩家：为何今天突破3900失败?

某队：因为我要慢牛，所以我要打压市场。

玩家：为何银行、保险、券商近期一直跌？

某队：因为最近你们这些玩家做多情绪太高亢，我要压指数压节奏。

玩家：银行都特么跌破120日线了还在跌？保险都特么把今年涨幅都跌没了还在跌？券商是全市场唯一的低位+低估值+业绩高增长的价值洼地，已经把今年涨幅都快跌没了？你这些都不知道吗？

某队：我知道，但我还是要砸，我要压指数压牛市节奏。

玩家：可你不能光薅金融呀，你应该砸估值泡沫巨大的科技。

某队：抱歉，因为我的筹码都在大金融、中字头这些大权重。我在半导体、AI、机器人、TMT等科技方向没有多少筹码。所以即便我知道科技泡沫了，非银低估了，但为了慢牛，我只能继续砸金融。

网上流行名词“老登资产”，今天也是最受伤。

老登资产：白酒、地产、煤炭、电力畜牧、石油、银行、保险、钢铁、基建、建材...

中登资产：医药、军工、汽车、新能源车、光伏、黄金、有色、化工、家电、运输...

小登资产：AI、云计算、半导体、算力、机器人、电子、软件、动漫游戏、传媒...

老登资产里面的白酒、煤炭、石油和电力等板块今年还是下跌的，没跌的如银行保险券商最近则受到压制。小登资产就是本轮牛市的主线了，会一直涨到泡沫化。

最近的互联网红人上海建工82岁爷叔，就是典型的死拿老登股10多年，不断拿退休金补仓，他不理解为什么寒武纪能涨到1500多元，而上海建工只有2元，显然还沉浸在当年房地产黄金年代无法自拔，理解不了国家科技自主可控的大战略。并不是说寒武纪1500元的股价是合理的，但股市炒的就是预期和想象空间。最近的连续涨停也是走首开股份金矿概念路线，并非主业有利好。