江淮汽车下半年开局产销双下滑，项兴初上任后仍在持续亏损

近日，江淮汽车（600418.SH）公布8月份产、销快报，数据显示，其8月产销双双同比下滑，且结合此前公布的7月数据来看，下半年开局江淮汽车依旧表现不佳，作为主营业务的乘用车、商用车产销情况均不算理想。 另外，回顾半年报情况来看，今年上半年，江淮汽车营收、净利润双双下滑，且扣非净利润也呈现出持续亏损颓势，经营活动产生的现金流量净额更是同比下滑高达5292.95%。

下半年开局表现不佳，业绩能否靠尊界拯救？

江淮汽车于近日发布了8月最新产销快报。8月，乘用车方面，其SUV产量较去年同期下滑49.03%，销量下滑30.89%，轿车产量减少29.89%，销量下跌8.09%；商用车方面，皮卡产量同比下滑44.23%，销量下滑30.95%，多功能商用车产量减少27.91%，销量下跌60.58%。

结合此前公布的7月份产销情况来看，7月，乘用车方面，SUV产量较去年同期下滑44.57%，销量下滑23.67%，轿车产量减少56.86%，销量下跌65.77%；商用车方面，皮卡产量同比下滑42.33%，销量下滑43.01%，多功能商用车产量减少57.67%，销量下跌40.96%。

在江淮汽车最新两个月的产销快报中，其乘用车中的SUV、轿车以及商用车中的皮卡、多功能商用车产销均呈现出下滑趋势，进而导致总产销量也不够理想。7月，江淮汽车总产量为24843辆，较去年同期下滑29.24%，总销量为25197辆，同比下滑21.73%，8月，总产量为27601辆，较去年同期下滑23.22%，总销量为32447辆，同比下滑13.23%。

由此可见，今年下半年，江淮汽车开局表现不佳。另外，今年截至8月，江淮汽车累计总销量也较之去年同比下滑9.97%。

值得一提的是，江淮汽车新能源乘用车销量也在连月下滑，7月销量同比下滑29.23%，8月则同比下滑27.15%，今年累计销量为12430辆，同比下滑32.93%。在这部分业务当中，近年，江淮汽车为进军豪车市场与华为联手打造了“尊界”，据了解，尊界S800已于5月正式上市，定价为70.8万元至101.8万元，并在8月中下旬启动规模交付。

目前还未能看出双方长期合作之下，尊界对于江淮汽车整体业绩的贡献能有几何。不过需要注意的是，当前的豪华车市场不仅已经站着BBA等传统豪华品牌，亦有特斯拉等新兴力量入局，想要分食这块市场“蛋糕”并非易事。

尊界S800。

上半年利润下滑356.89%，近年累亏已超百亿元

另外，今年上半年江淮汽车亏损幅度进一步扩大，短期内要依靠尊界实现扭亏难度较大。财报显示，今年上半年，江淮汽车实现营收193.6亿元，较之上年同期的212.98亿元，同比下滑9.1%，归母净利润为-7.73亿元，较之上年同期转盈为亏，同比下滑高达356.89%。

对于净利润下滑情况，江淮汽车在财报中解释称，主要受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，公司出口业务有所下滑，以及高端智能新能源乘用车项目（尊界）尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。不过，出口业务方面的影响究竟有几何，南都记者注意到，今年上半年，江淮汽车整车出口量约10.7万辆，较去年同期减少不到2万辆。

同时，上半年，在扣非净利润方面，江淮汽车也呈现出持续大额亏损颓势，南都记者梳理发现，从2017年至2024年，其扣非净利润均始终为负值，七年累计亏损超130亿元，今年上半年，亏损仍在持续，扣非净利为-9.16亿元。江淮汽车方面并未在财报中对于这一情况作出解释。

图源同花顺

与此同时，江淮汽车经营活动产生的现金流量净额也已连续四年同比下滑，今年上半年更是由同期的0.61亿元下滑5292.95%至-31.47亿元，对此，江淮汽车在财报中解释称，主要系本期销售商品收到的现金减少所致。

主营业务面临挑战，管理层更替仍未扭转颓势

持续亏损背后，江淮汽车的主营业务正面临挑战。据官网介绍，安徽江淮汽车集团股份有限公司始建于1964年，是一家集全系列商用车、乘用车研产销服于一体，涵盖汽车出行、金融服务等众多领域的全球化综合型汽车企业集团。其主营业务包括生产和销售商用车、乘用车，以及动力总成、底盘、客车等。

今年上半年，江淮汽车乘用车和商用车营收均出现下滑，财报显示，乘用车营收为48.6亿元，较之去年同期的62.96亿元，同比下滑22.8%，商用车营收为106.42亿元，较之去年同期的115.3亿元，同比下滑7.7%。销量方面，今年上半年，其整体销量为19.06万辆，同比下降7.54%。其中，货车销售7.95万辆，同比减少2.38%，乘用车销售6.60万辆，同比下降16.12%。

业绩不佳与管理层亦分不开关系。据悉，早期在左延安的带领下，江淮汽车销量从1990年的954辆，增长到2011年近50万辆，销售收入也由3000万元增长到了366亿元。2012年，江淮汽车走入“安进时代“，其先后推动了江淮汽车与蔚来、大众的战略合作。

而回顾安进“掌舵”期间，江淮汽车销量长期原地踏步，盈利也整体呈断崖式下跌，归母净利润从2012年的4.95亿元下降至2020年的1.43亿元，扣非归母净利润也从2012年的3.83亿元下降至-17.19亿元，由盈转亏，且自2017年开始，江淮汽车的扣非净利润便连续为负值。

在执掌江淮汽车9年后，2021年4月，安进因退休原因辞去了公司第七届董事会董事长及董事会下设专门委员会的相应职务，由项兴初接任。不过，持续大额亏损的颓势在项兴初上任后也并未好转，2021年至2024年，江淮汽车扣非净利润分别为-18.84亿元、-27.95亿元、-17.18亿元、-27.14亿元。

如今，在竞争激烈的新能源市场中已稍显落后的江淮汽车，在项兴初的带领下又能否扭转颓势？

采写：南都N视频记者 朱可轩