房子与大宗42：地产市场期盼止跌企稳 钢铁需求寻找政策机遇

来源：市场资讯

【导语】地产市场数据略有回落，钢铁需求弹性和韧性增强，地产止跌企稳态势下，钢铁市场需求仍有关注机会。

地产行业作为钢铁需求占比接近60%的行业，其基本面数据的变化直接影响着钢铁各方面的表现。随着我国城镇化进程持续推进，城镇化历经快速增长。2024年，我国城镇化率已达到67%，较2017年60.24%进一步提高6.76个百分点，近十年城镇化率提高11.25个百分点。2025年从供需端来看，消费复苏不足和房地产市场继续处于止跌企稳阶段成为经济增长的主要拖累，新质生产力大力发展促进制造业和出口表现较好，成为2025年宏观经济的主要支撑点。同时十四五收官在即，地产行业处于缩表过程中，随着我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，对应的由城镇化进程带来的刚性住房需求逐渐趋于稳定。今年地产方面需求点集中在类似城市更新和危旧房改造上，未来则会逐渐转移到高质量住房上，在此转变过程中钢铁市场的需求也是一波三折。

钢铁方面，在地产行业进入调整阶段后，积极寻求供需双侧的着力点，政策的着力点也会逐步增加，同时各地因城施策也会成为常态化。2025年至今，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复。

1-8月份建筑行业地产数据新开工季节性回落

统计局公布的1-8月份数据来看，新开工数据表现略有回落，符合季节性表现，而其它数据则多表现平平。分类来看表1：

投资类数据：2025年1-8月份固定资产投资同比增长0.5%，增速明显放缓。其中，制造业和基建投资相较 1-7月份的数据均有所下降，地产投资同比降速略提升。1-8月份固定资产投资为32.6111万亿元，同比增加0.5%，较1-7月同比数据减少1.1个百分点。1-8月份制造业、基建、地产开发投资完成额同比分别变动5.1%、2%和-129%，较1-7月同比数据的6.2%、3.2%、-12%，分别减少1.1个百分点、减少1.2个百分点和减少0.9个百分点。

基建类数据：1-8月份基建投资延续增长，电力和交运同比上涨18.8%和2.7%，环比减少，环比1-7月的同比数据21.5%、3.9%，分别减少2.7个百分点和减少1.2个百分点。

地产施工：1-8月份地产新开工同比降幅放大，竣工面积降幅放大。1-8月份房地产新开工面积为3.9801亿平方米，同比下降19.5%，较1-7月的同比下降19.4%扩大0.1个百分点。1-8月份竣工面积为2.7694亿平方米，同比下降17%，较1-7月的同比下降16.5%扩大0.5个百分点。住宅竣工在2025年1-8月份的表现低于新开工和施工。

地产销售：1-8月份商品房销售面积同比继续下降。1-8月份商品房销售面积为5.7304亿平方米，同比下降4.7%，较1-7月的同比下降4%扩大0.71个百分点。当下房地产销售市场复苏平平。随着2025年下半年地产类因城施策政策的进一步落地，未来或陆续释放部分购买需求。

建筑业商务活动指数：8月份建筑业商务活动指数为49.1%，比上月下降1.5个百分点。

进入9月，国际上美联储利率调整概率较大，未来降息概率增加到3次，国内货币政策暂时是更多逆回购等政策工具的应用，缓解资金紧张压力。而楼市销售市场略低于预期。未来建筑业商务活动指数预期变化值得关注。

中指研究院公布的数据显示，2025年1-8月，TOP100房企销售总额为23270.5亿元，同比下降13.3%，降幅与1-7月持平。8月单月，绿城、滨江、中建壹品、保利置业等房企销售表现较为强劲。TOP100房企权益销售额为16275.2亿元，权益销售面积为8382.8万平方米。从政策来看，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。

钢材市场需求释放继续期待积极政策落地

钢铁方面，在地产行业进入调整阶段后，积极寻求供需双侧的着力点，政策的着力点也会逐步增加，同时各地因城施策也会成为常态化。

地产方面，住建部提出，中央企业有力支撑了城镇化建设、城市民生福祉改善、城市科技水平提升和人居领域对外开放合作，在助力城市发展方面成效显著，希望国资央企牢固树立和践行人民城市理念，准确把握当前和今后一个时期城市工作的总体要求，主动适应城市发展阶段新变化，认真落实党中央关于城市工作的新部署，深入实施城市更新行动，推动构建房地产发展新模式，打造“中国建造”升级版，走出一条中国特色城市现代化新路子。具体城市来看，广东确定广州、深圳为综合型模块化建筑试点城市，珠海、佛山、惠州、江门为生产型模块化建筑试点城市，试点期至2028年底。另外，河南出台12条楼市新政，涉及加大购房补贴力度、优化了住房公积金政策等。9月12日，河南省住房和城乡建设厅等八部门联合印发《关于支持住房消费的若干措施》，共提出12个方面措施促进房地产市场平稳健康发展。其中《若干措施》提出，加大购房补贴力度。各地对2025年9月1日至12月31日期间购买首套和第二套新建商品住房的家庭，可给予购房补贴等政策支持。已出台的各类补贴政策可根据需要延续到2025年底，并可进一步延长。

2025年至今，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复。

整体来看，1-8月城镇调查失业率持平，社会消费品零售方面商品零售同比增幅收窄。工业增加值与基础设施建设投资增速有所放缓。中美在西班牙就有关经贸问题举行会谈，有利于推动中美经贸关系稳定和可持续发展。值得关注的是，当下处于全国统一大市场建设时期，未来实施好更加积极有为的宏观政策，不断增强经济发展内生动能，以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确定性。而钢铁市场的需求弹性和韧性仍然存在变数，仍然需要关注未来地产政策的可持续性落地推进，尤其在一系列稳楼市政策的影响下，存量政策和增量政策博弈将会继续。

风险提示：1、房地产政策落地进程不及预期；2、商品房销售复苏不及预期风险；3、开发商资金链缓解情况不及预期风险；个别房企信用风险；4、市场信心恢复不及预期；5、政策影响不及预期。