招商、工银瑞信、汇添富去贵阳银行调研，问了两个问题，让投资者都无语了

这个事情好玩。

贵阳银行在9月16日晚间披露了一个最新的调研，投资者关系活动表。

在9月16日下午，招商证券、工银瑞信基金、汇添富基金，在贵阳银行总行401会议室，现场调研了贵阳银行。

贵阳银行对此也非常重视啊，包括董事会办公室、计划财务部、公司金融部、金融市场部、风险管理部、零售信贷部、信贷投资管理部、授信评审部相关负责人都出席了会议。

穿透君数了数，这是八大部门啊，真的是阵容强大。

好嘛，结果披露的调研内容显示，三个北上广大机构，就问了两个问题。

第一个问题：存款增长如何？负债成本管理情况？

贵阳银行回答：截至6月末，本行存款总额4,337.70亿元，较年初增加 145.62 亿元，增长3.47%，其中储蓄存款余额 2,306.65亿元，较年初增加 161.24 亿元，增长 7.52%，储蓄存款占存款总额的比例为 53.18%，较年初上升 2 个百分点，储蓄存款贡献度进一步提升。本行将继续坚持“量、价、结构”均衡协调发展的负债管理策略，紧跟市场利率走势，通过强化内外部利率定价管理、优化激励约束机制等手段，持续推动负债结构、客户结构优化，积极拓宽优质存款来源，多渠道、多方位增强主动负债能力，驱动付息成本持续下降，上半年存款平均付息率 2.17%，较上年同期下降 34BP，计息负债平均利率2.12%，较上年同期下降 43BP，负债成本得到明显压降。

第二个问题：2025年上半经营业绩情况及全年展望？

贵阳银行回答：2025 年上半年，本行实现营业收入 65.01 亿元，实现归属于母公司股东的净利润 24.74 亿元。本行将继续坚持战略引领，积极贯彻落实国家、省、市战略部署，深耕区域，抢抓贵州大力推进国家战略腹地建设、承接东部地区产业转移、“富矿精开”、促消费等机遇，加大信贷投放力度，做好金融“五篇大文章”，深入推进数字化转型，提升经营管理效率，加强风险管理，推动经营业绩稳健。

然后，就没了。

是的，你没看错，三个北上广大机构，问了两个可以直接看半年报得到结果的问题。

这个调研公告一发，把投资者都给整无语了。

有投资者评论到：三家机构大老远跑到贵阳，几千块上万块差旅费，问了这两个问题，下次问我，保准一样的回答，我收100块。年报半年报复制粘贴就可以。

还有的说：就不能问点关键问题？？

确实，贵阳银行的2025年半年报并不好看。

2025年半年报，贵阳银行营业收入65.01亿元，同比下降12.22%；归母净利润24.74亿元，同比下降7.2%。

而且，这已经是贵阳银行，连续三个营收和净利润，双下滑。

2023年贵阳银行营收、归母净利润分别为151亿元、56亿元，分别同比下降约3%、9%。

2024年贵阳银行营收、归母净利润分别为149亿元、52亿元；再度分别同比下降1%、7%。

如果再扒开细点，贵阳银行则是连续第九个季度业绩双降。

与同行相比，贵阳银行更是少数营收和净利润双降的银行之一。

营收增速在17家上市城商行中垫底，净利润增速在上述城商行中也处于末位。

还有更老火的是，贵阳银行不良贷款率竟然出现了上升。

贵阳银行由于房地产市场调整、经济放缓等因素，房企贷款恶化、部分批零企业还款难，加上前期扩张风险滞后暴露、存量客户风险劣化被纳入不良。

截至2025年6月末，不良贷款率升至1.7%，较年初上升0.12个百分点，为2016年上市以来最高水平。

贵阳银行不良贷款率大升反映出在信贷投放策略、风险评估与管控等方面存在一定不足，对其盈利能力与稳健运营造成不利影响。

贵阳银行在中报也表示，主要原因是部分存量客户风险质态劣化，按审慎原则将其纳入不良。

行业分布看，贵阳银行在房地产业和批发零售业的不良贷款情况较为突出。

房地产业不良贷款率从去年同期的1.06%攀升至1.75%；批发零售业不良率虽较年初下降了0.44个百分点，但仍处于约5%的高位。

没来实地调研的中金公司很不客气。

直接研报里面大字写着，贵阳银行对公地产风险暴露，仍有不良生成。

2Q25末不良率环比上升4bp至1.70%，关注率环比下降11bp至3.12%，逾期率较2024年末提升56bp至1.87%。1H25不良净生成主要来自对公房地产业，不良率较2024年提升70bp至1.75%，主要由于部分存量地产开发客户风险质态劣化。

此外零售贷款不良率较2024年末提升33bp至3.19%。公司加大核销处置力度，1H25不良生成率同比提升73bp至1.32%；2Q25减值计提同比下降14%，较1Q25同比降幅收窄，拨备覆盖率环比提升2.1ppt至238.6%。

联合资信在《贵阳银行2024年跟踪评级报告》中指出，贵阳银行业务结构中投向政府相关项目的占比高，在房地产及建筑业的信贷投放规模较大，需关注信用风险及流动性风险的管控压力。

不过，穿透君也深扒了下，发现，调研的机构们还是真的买了贵阳银行的股票的。

贵阳银行2025年半年报显示，共有294家机构，合计持股15.92亿股。

持股最多的机构是中融人寿保险-分红产品（8857万股）、南方中证500etf（4339万股）、易方达中证红利etf（1192万股）等。

汇添富中证银行ETF，买了81.19万股，汇添富中证800ETF买了，49.52万股。汇添富上证综合指数A，买了19.09万股。工银中证500ETF，买了15.05万股。

面对这样的业绩，他们不急吗？

对此，你咋看？