张学政斥资268亿收购欧洲巨头，半导体行业扩张引关注

说起张学政这个人，在半导体圈子里算得上是个狠角色。他从手机代工起步，硬是把闻泰科技搞成一家千亿级公司，还大手笔玩并购，目标直指欧洲的半导体老牌企业。

268亿的收购案听着就吓人，这笔钱砸下去，换来的是安世半导体这个欧洲巨头。要知道，这不是小打小闹，而是中国企业史上最大的一单半导体并购。

张学政的扩张野心大得很，从手机ODM转型到功率半导体，再到跨国布局，每一步都踩在刀刃上。半导体行业本来就水深火热，技术壁垒高，国际竞争激烈，他这么玩，到底是疯狂还是有底气？

先说张学政的来头。他1976年生人，清华电子工程系毕业，硕士学位。毕业后没闲着，1997到1998年在意法半导体干过工程师，那时候就接触到半导体核心技术。

后来他跳槽到几家电子公司，积累经验。2006年，他一咬牙在上海创办闻泰科技，起初就是做手机ODM的，帮别人设计制造手机。

那个年代，手机市场火爆，闻泰抓住了机会，从小作坊干到行业龙头。2015年，闻泰借壳中茵股份上市，市值蹭蹭上涨。张学政持股不少，成了实控人。

他不满足于代工，总想着向上游爬，半导体就是他的下一个目标。为什么？因为代工赚的是辛苦钱，半导体才是高附加值的东西，尤其功率器件，在汽车、工业领域需求大。

2018年，机会来了。安世半导体，原名Nexperia，是恩智浦的标准产品事业部，2017年被中国财团收购后独立。安世专攻功率半导体、小信号二极管、晶体管，在全球市场份额不小，年营收几十亿欧元。

张学政看中了这块肥肉，因为闻泰的手机业务能和安世的芯片互补，还能进军汽车电子。收购不是说买就买，过程曲折。

闻泰先通过联合体间接控股安世的部分股权，然后一步步推进。2018年底，闻泰公布重组方案，总对价268.54亿人民币。这笔钱怎么凑？闻泰发行股份、支付现金，还找银行贷款。

关键是，董明珠的格力电器掺了一脚，2019年投了30亿，拿了闻泰10%股份。这给了张学政底气，他协调各方，过五关斩六将。监管审批是最难的，证监会审了半年，2019年6月批了。

12月，交易落地，张学政出任安世董事长。收购后，安世并入闻泰体系，闻泰股价翻了五倍，市值破千亿。张学政的扩张第一步就这么成了，中国企业第一次拿下国际先进半导体公司。

安世到手后，张学政没停步。他想把闻泰打造成半导体全产业链玩家。安世有IDM模式，自产自销，工厂在荷兰、德国、马来西亚、中国。

张学政推动产能扩张，2020年安世营收增长，功率器件出货量全球领先。闻泰的手机业务也受益，供应链更稳。但张学政的目光更远，2021年瞄上英国的纽波特晶圆厂，简称NWF。

这是英国最大的晶圆厂，生产200mm晶圆，专攻化合物半导体，在汽车、5G领域有用。NWF当时亏损严重，年亏1.7亿英镑，濒临破产。

安世本就是NWF客户，持有14%股份。2021年7月，安世出6300万英镑买下剩余86%，全资控股。张学政算盘打得响，这能提升安世的IGBT、MOSFET产能，扩大市场份额。接手后，安世优化运营，工厂扭亏，保住600多员工饭碗。本来挺好一件事，结果英国政府插手了。

2022年1月，英国新法《国家安全和投资法》生效，政府有权审查外资收购。5月，他们追溯审查安世对NWF的交易。

张学政这边提交材料，解释收购是商业行为，没安全隐患。但英国议员闹腾，说涉及国家安全，怕技术外流。审查拖了半年，2022年11月，英国商业部下令，安世必须剥离至少86%股权。

张学政没辙，只能找买家。2023年11月，安世以1.77亿美元卖给美国威世半导体。交易2024年3月完成，NWF重回亏损。

张学政的英国扩张就这么黄了，损失不小，但闻泰没崩盘。这件事暴露了地缘政治风险，半导体并购不是光有钱就行，国际环境复杂。

丢了NWF，张学政调整策略，专注安世核心业务。闻泰有三大板块：半导体、产品集成、光学模组。半导体是安世主担，2023年营收占比过半。

闻泰剥离非核心资产，2024年底，把9家产品集成公司卖给立讯精密，套现60亿现金。为什么？产品集成就是原来的手机ODM，需求下滑，闻泰想瘦身，转向纯半导体。

张学政说，70%现金投安世，扩建SiC和GaN产线。碳化硅和氮化镓是第三代半导体，效率高，用在新能源车、光伏上。

安世在上海临港建12英寸晶圆厂，2025年量产车规级碳化硅模块，对标英飞凌。张学政目标是安世产值超100亿美元，10年计划。2024年，安世业绩稳，研发投入涨6.2%，新品推向汽车、工业市场。

张学政的扩张路，疯狂在哪？就疯在敢下重注，268亿收购安世，蛇吞象，风险大。但他有眼光，半导体国产化大势，他抓住了。

安世让闻泰从代工厂变IDM玩家，进入汽车半导体，未来空间大。英国案是教训，提醒跨国并购得防政治风险。

张学政没被击倒，继续推新产线，布局第三代半导体。这行当，技术迭代快，竞争狠，他得不停跑。闻泰的沉浮，反映中国半导体企业的酸甜苦辣，想追国际巨头，得一步步来。

总的看，张学政的疯狂，是那种务实的疯狂。他不玩虚的，步步为营，从268亿起步，建生态。

半导体行业，中国起步晚，但像闻泰这样的企业，在补课。未来，闻泰能成多大玩家，得看张学政怎么带队。扩张路还长，风险伴随机会。这故事，没完。