妖王闪崩，指数基金接盘？

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近期红利基金表现不佳，但这个时候正好逢低定投。

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妖王波动太大了

下面进入正文，最近有个事闹的挺大的，就是某港股医药公司，上市后连涨，近期加速暴涨。

我粗略算了下，上市后短短两三月最高暴涨了30倍，市值也一度冲到2000多亿，堪称无敌妖王。

在这一路连涨、暴涨过程中，该港股医药公司也被纳入相关医药指数成份股，很多港股创新药基金跟随指数纳入被动高价买入。

但近几天跌的很惨，目前市值800来亿，闪崩腰斩。

数据来源：iFind；截至2025年9月17日

因此在投资论坛、投资社群炸锅了，很多人吐槽说指数基金追高买入、当接盘侠。

且该医药公司纳入指数存在很大争议。

看似市值很高，实际流动股占比不足5%，仅几百万股。流通盘太少了，本身很容易被炒作疯涨，纳入指数时存在瑕疵。

妥妥的高买低卖

其实这种事并不少见。

时不时就有类似新闻：XX公司被连番爆炒，将市值、成交量能等指标推进指数门槛，纳入指数，然后指数基金被动买入和接盘……

比如某力斯、某武纪，都曾连续翻涨好几倍，然后高位被纳入上证50、沪深300指数等重磅指数。

这些还是看得见的，在没人关注的角落里，老鼠更多。

反过来，不少跌出价值的公司被剔出指数，指数基金被迫低位卖出。

由于A村行业轮动极快，类似现象更多。

尤其是“牛市旗手”券商！经常闪电崛起，连跌调整。导致证券公司在行情低迷时密集剔出指数，券商崛起又相继被纳入指数。

妥妥的高买低卖、低卖高买。

那主动基金呢，是不是没这个风险？

实际上，不仅指数基金有这个风险，主动基金也有。只是主动权益基金藏的更隐晦，没这么明显。

像一些主动基金经理，在头脑发热或渠道裹挟时，也会做出追高买入的动作。

比如前几年，很多基金经理疯狂抱团的白酒、医疗、新能源。以及在“菜狗”和“蔡皇”之间轮番转换的原顶流基金经理蔡某某。

后来都曾闪崩腰斩，基民损失极大。

还有最近的科技主题，前两天刚跟大家写了一篇风险警示的分析《》，都是如此。

但是类似动作，不仅要看到弊端，也要看到优点。注意：我不是为它们洗地，而是客观阐述利弊。

优胜劣汰、强者恒强

说实话，确实有一些资金经过连番炒作，套路指数基金接盘，基民吃了大亏。类似案例并不少见，确实是一大弊端！

而且在A村剧烈波动、行业极致轮动中，弊端很大。

但也要客观看到，指数长青、权益基金创新高，核心并非什么高大上，而是优胜劣汰、强者恒强。

像一些暴雷公司，看似跌了很多，但不仅没价值反而要及时止损。指数基金随指数剔除被动卖出，后来公司跌到退市。卖出后到退市的跌幅，不就少亏了？

作为十几年老司机，我亲身经历过好几次类似事件。

举个我印象最深的某威集团，曾进入沪深300、上证50指数。后来大跌剔出指数，再后来退市了。

数据来源：iFind；截至2025年9月17日

还有一些公司，强者恒强，纳入指数后能继续上涨。

如果公司成为行业头部公司，拥有很高的技术壁垒、品牌壁垒，大好行情仍在后面，好饭不怕晚。

注意，我不是为那些不轨行为洗地，而是综合考虑问题。

大方向比小细节更有价值

最后千言万语，我总结为三句：

第一，类似追高和接盘动作目前确实存在弊端，不过也有有利之处，随着市场成熟逐渐利大于弊。

第二，基金是工具，不要和工具谈感情。

即指数基金和主动基金是我们的投资工具，不要以为工具只有好处没有坏处。也不要在工具火热时欢喜异常，以为它无所不能，工具低迷时又扭头抛弃。

工具无所谓善恶，工具好不好、工具如何趋利避害，全看使用的人！

第三，大方向比小细节更有价值。

比如投资时，核心方向保持冷买热卖、低买高卖，做好资产配置、慢慢小额定投，这些是大方向，关注这些比过于关注极端个例更有研究价值。

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