汇源果汁，战端再起

斑马消费 陈晓京

两年前，北京汇源顺利完成重整，步入新的发展阶段。但复兴之路远没有预想中那样顺畅，一方面，果汁市场竞争格局发生变化，技术持续升级；另一方面，公司与大股东的关系剑拔弩张，矛盾彻底公开化。

按照公司的说法，大股东诸暨文盛汇既未履行全部出资义务，还上演了私刻公章等闹剧，致使经营秩序被扰乱，各大电商平台发生大面积断货状况。

现在的北京汇源，迫切希望终结这场纷争，但主动权恐非其所能掌控。

“公章遗失”闹剧

在上海文盛资产倾力帮助下，北京汇源顺利完成重整，保住了“汇源果汁”金字招牌。原本以为各方会携手，早日让汇源果汁重续辉煌，哪料公司内部却是风波不断。

9月12日凌晨，北京汇源通过官方微信号发布《严正声明》，直指上海文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章及证照，是通过提供虚假资料违法私刻、以虚假挂失信息骗取工商部门所获得，公司对此概不承认，已在第一时间报警。

私刻公章事件发生于一个月前。

8月19日，北京汇源发现，不明第三方在《中华工商时报》上刊登《遗失声明》，称不慎将营业执照正本、副本及公章遗失，并声明作废。

针对这种虚假挂失行为，且对方存在冒领或骗取新刻印章及新版营业执照的意图，公司及时向警方报案。

8月24日晚间，北京汇源对此发布声明，称其公章及营业执照等处于安全、有效管控状态。

8月26日，北京市海勤律师事务所出具的《律师见证意见》京海函（2025年第230号）显示，北京汇源原有营业执照、印章，仍由公司总裁办公室人员妥善保管，不存在遗失、毁损情形。

那么，究竟是谁刊发了《遗失声明》？澎湃新闻曾向公司大股东诸暨文盛汇等方面求证，均被告知不清楚此事。

在9月12日的声明内容中，北京汇源确认，私刻公章乃是上海文盛资产及诸暨文盛汇所为，其提供虚假信息办理印章、证照的行为，目前已由市监部门立案调查。另外，二者通过虚假手段获取印章证照用于变更登记（备案），北京汇源请求撤销其登记（备案）的申请已获市监部门受理。

由蜜月到反目

2022年6月，上海文盛资产介入北京汇源重整，并通过旗下企业诸暨文盛汇实际运作，于2023年7月完成重整。

在介入到公司内部治理后，双方的嫌隙逐渐显现。

今年8月初，诸暨文盛汇提议以北京汇源的资本公积弥补亏损，并提议在8月11日召开2025年第三次临时股东会。

但当时，北京汇源有大多数债权人暂未受领公司股权，部分债权人仍可选择股权之外的其他清偿方式。

北京汇源担心，若该提议在临时股东会上通过，此举相当于逼迫相关债权人被动确认债转股，变相剥夺该等债权人的选择权。

因事关重大，北京汇源在8月9日发布致公司股东及转股债权人的公开信，紧急对外求助。

与此同时，北京汇源直指诸暨文盛汇自公司重整以来诸多不当操作，涉及公司利益分配、管理权等重要事项。

让北京汇源尤为不满的是，诸暨文盛汇没有如期完成实缴出资义务，且实缴出资仅占公司注册资本的22.8%。根据其承诺，16亿元投资分3期完成，但截至发布公开信时仍有8.5亿元逾期1年以上，经催缴11次仍未实缴到位。

北京汇源称，诸暨文盛汇已实缴到位的投资款，除了由管理人支取少量清偿破产费用和小额债务，剩余6.47亿元（含利息及履约金）存入北京汇源名下账户，但这个账户由诸暨文盛汇直接管控，分文未投入生产经营活动中，也未对公司现有利润产生任何贡献。

诸暨文盛汇用极小代价，获得了公司董事会及监事会绝对多数席位的提名权，掌控了董事会、监事会及总经理的提名权，对北京汇源的经营管理实施全面控制。

而参与债转股的股东，认缴出资已全部到位，占公司实收资本总额的47.76%。

公司认为，诸暨文盛汇不应该按照60%的股权比例享受股东权益，否则，债转股股东的权益将有被稀释的风险。如不对此进行限制，后果将不堪设想。

据声明中披露的信息，公司与上海文盛资产及诸暨文盛汇合同纠纷一案，已在8月1日由北京一中院正式立案。

进退维谷

在主导北京汇源重整过程中，上海文盛资产为自己规划了一条近乎完美的退出路径，一手筹划证券化，另一手寻找接盘方。

不过，筹划证券化并没有披露相关进展，接盘方国中水务（600187.SH）倒是屡屡现身。

2022年底至2023年7月，国中水务先后3次出手，收购诸暨文盛汇合计36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股权，交易总对价为9.3亿元。

通过间接投资北京汇源，国中水务经营状况得以改善。2023年至2024年，公司投资收益分别为0.83亿元和0.73亿元，占其归母净利润的275.77%和165.29%

2024年7月，国中水务计划再次出手，以现金收购上海邕睿持有诸暨文盛汇不低于51%股权，以间接控股北京汇源。

尽管计划周密，但因粤民投突然介入，以侵权责任纠纷为由向法院申请诉讼保全，上海邕睿持有诸暨文盛汇52.57%股权被法院冻结。

几经波折，收购事宜难以继续推进，国中水务在今年4月正式宣布终止收购。与此同时，上市公司来自投资收益已大幅下降。2025年上半年，其录得投资收益2207万元，同比大降43.76%，这一变化导致其由盈转亏。

在外部资本动作受阻的同时，北京汇源的经营状况同样面临考验。2023年至2024年，其营业收入由27.45亿元降至24.75亿元，同期，净利润由4.24亿元降至3.44亿元，扣非净利润由3.93亿元降至3.30亿元。

诸暨文盛汇曾立下“军令状”，2023年至2025年须完成扣非净利润合计不低于11.25亿元，年均不低于3.75亿元。它是否可以完成业绩承诺？

双方内部纷争持续之际，千亿级果汁消费市场正经历结构性变革。技术上，由传统非浓缩还原汁（NFC）向超高压灭菌技术（HPP）升级，产品结构向健康饮品迭代，汇源果汁能否抓住这一机遇，继续稳坐果汁行业“一哥”的位置？