取消8000万元补流项目 优迅股份IPO现隐忧

排队不足3个月，厦门优迅芯片股份有限公司（以下简称“优迅股份”）科创板IPO事项迎来新进展，公司将于9月19日上会。北京商报记者注意到，优迅股份在最新披露的IPO上会稿中取消了8000万元的补充流动资金项目，拟募资金额缩水至8.09亿元。另外，优迅股份还存在研发费用率持续低于同行均值、主营业务毛利率走低的情况。

被追问后取消补流项目

上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于9月19日召开2025年第37次上市审核委员会审议会议，审核优迅股份首发事项。

据了解，优迅股份专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售。公司科创板IPO于2025年6月26日获得受理，同年7月15日进入问询阶段，期间经历两轮问询。此次冲击上市，优迅股份拟募集资金约8.09亿元，扣除发行费用后，将用于下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目、车载电芯片研发及产业化项目、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目。

值得一提的是，在最新披露的上会稿中，优迅股份对本次IPO的募投项目进行调整，取消了原定募投项目中的“补充流动资金”，该项目原计划募资8000万元。财务数据显示，2022年、2024年，公司分别进行了4000万元、1800万元的现金分红。对此，上交所在两次问询函中都曾对优迅股份募资补流项目进行过追问，要求公司结合报告期内持续分红情况，进一步说明补流规模的合理性和必要性。

取消募资补流项目后，优迅股份拟首发募资金额从8.89亿元缩水至8.09亿元。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者，对于IPO募资合理性的审查中，监管层会关注补流项目与公司实际资金需求的匹配性。为避免被质疑“过度融资”或“补流必要性不足”，公司可能会取消补流项目。

此外，股权关系方面，优迅股份股权较为分散，单一股东所持表决权均未超过30%。本次发行前，优迅股份实际控制人柯炳粦与柯腾隆合计控制公司27.13%表决权，本次发行后（不含超额配售选择权），实际控制人控制的表决权比例稀释至20.35%。

优迅股份表示，鉴于公司股权较为分散，除实际控制人及其一致行动人外，所有自然人股东及单一或合计持股5%以上的非自然人股东出具了不谋求控制权的承诺（该等股东持股比例合计为67.72%，加上实际控制人控制的股份表决权27.13%，合计已达到94.85%）。

研发费用率“跑输”同行

作为科创板IPO企业，公司的研发投入常常受到监管重点关注。北京商报记者注意到，报告期内，优迅股份研发费用率持续低于同行均值。

具体来看，2022—2024年以及2025年1—6月，优迅股份研发费用分别约为7167.53万元、6605.24万元、7842.86万元、3770.03万元，研发费用率分别约为21.14%、21.09%、19.1%、15.81%，对应同行业上市公司研发费用率均值分别约为21.74%、31.65%、31.45%、30.21%。

对此，优迅股份在招股书中表示，2022年，公司研发费用率与同行业上市公司平均值差异不大。2023年、2024年以及2025年1—6月，公司研发费用率低于同行业上市公司平均值，主要系裕太微研发费用率较高；裕太微自2023年以来研发人员数量、研发支出等大幅增加。

不过，就各报告期来看，优迅股份的研发费用率也排在同行业可比上市公司靠后位置。以2025年上半年为例，优迅股份的研发费用率仅高于仕佳光子、源杰科技两家同行业上市公司，同时，公司研发费用率低于裕太微、盛科通信等4家同行业上市公司。

业绩表现方面，2022—2024年以及2025年1—6月，优迅股份实现营业收入分别约3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元、2.38亿元；对应实现归属净利润分别约8139.84万元、7208.35万元、7786.64万元、4695.88万元；对应实现扣非后归属净利润分别约9573.14万元、5491.41万元、6857.1万元、4168.69万元。

不过，优迅股份主营业务毛利率却呈现下降趋势。报告期内，公司主营业务的毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%和43.48%。对于主营业务毛利率变动的原因，优迅股份解释称，主要受各类产品毛利率变动及产品结构变动影响。

针对相关问题，北京商报记者向优迅股份方面发去采访函进行采访，但截至发稿，未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 实习记者 李佳雪