俄乌局势的不确定性叠加美国保留对俄制裁选项 国际油价上涨

◆隔夜市场

数据来源：交易所

9/15:俄乌局势的不确定性依然存在，且美国方面表示保留对俄制裁选项，国际油价上涨。NYMEX原油期货10合约63.30涨0.61美元/桶，环比+0.97%；ICE布油期货11合约67.44涨0.45美元/桶，环比+0.67%。中国INE原油期货2511合约涨8.0至488.5元/桶，夜盘涨6.4至494.9元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎中国8月经济“成绩单”公布。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%、环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%、环比增长0.17%。1-8月份，全国固定资产投资同比增长0.5%，其中制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%。

◎当地时间9月14日至15日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特以及贸易代表格里尔在西班牙马德里举行会谈，就双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、富有建设性的沟通，就以合作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。双方将就相关成果文件进行磋商，并履行各自国内批准程序。

◎中国企业联合会发布“2025中国企业500强”榜单，入围企业营业收入达110.15万亿元，其中制造业和服务业企业营收占比分别为40.48%和40.29%；企业研发费用占营业收入比重连续8年提升，企业发展质量稳步提升。

◎美国9月纽约联储制造业指数急剧下降21个点，至-8.7，远低于市场预期的5。新订单以及出货量指标均跌至2024年4月以来的最低水平。

◎欧洲央行执委施纳贝尔表示，欧洲央行应维持当前利率水平，物价风险依然偏向上行。知情人士透露，除非欧元区遭遇另一场重大冲击，否则利率预计将在一段时间内维持当前水平。

◆行业快讯

◎烷基化油短期承压 四季度或现转机

随着冬季来临，取暖需求或带动汽油消费回暖，年末备货周期也可能刺激补库需求，为市场注入需求增量。若国际原油价格逐步反弹，叠加需求端改善，国内烷基化油价格有望回升至7800-8000元/吨区间，行业开工率或随之逐步修复。总体来看，短期市场仍需经历调整，但四季度供需基本面存在改善空间，市场有望逐步脱离低位区间。

◎供应增量或小于需求 国内加氢苯价格预期上涨

目前从供需恢复的装置情况来看，纯苯和加氢苯回归的产能将小于下游重启和投产，供应增速小于需求，利于价格运行。预计国庆节前，国内纯苯和加氢苯价格或整理上涨思路为主。

◎秋意浓 “金九”涤纶长丝市场冷清收场

近期涤纶长丝现金流不断修复，而库存压力不断增加，上周已有部分涤纶长丝厂商让利出货，然收效甚微，周末至今涤纶长丝部分厂商延续出货模式，市场缺乏实质性利好提振，恐延续僵持格局，市场下行通道开启。

◎短期磷酸一铵市场窄幅震荡

综合来看，短期内磷酸一铵市场受高库存、需求疲软等利空因素主导，价格或继续承压。不过，原料高成本的托底作用，叠加下游复合肥走货好转后可能释放的补单需求，将对市场形成支撑，限制价格大幅下行空间，短期内市场大概率以窄幅震荡为主。

◎尿素大颗粒市场短期走势分析

从四季度大颗粒供需形势来看，今年四季度大颗粒略高于去年同期水平预期，今年大颗粒库存低于去年，且后期又阶段性补仓需求，当前大颗粒尿素主流出厂在1725-1730元/吨（山西），价格水平较前期低价水平仍有180元/吨差距。短期或许因为装置的检修推动大颗粒的探涨，但从供应趋势以及需求时间来看，暂不具备大颗粒尿素真正反弹条件。

◎短期兰炭市场保持向好

下周动力煤市场预计维持偏强态势运行。随着成本压力增加，兰炭企业开工积极性受挫，有部分企业将在供暖前提前检修，企业库存仍有下降的态势。在低库存支撑下，兰炭价格预计整体保持向好态势。

◆产业动态

◎中国8月70城房价出炉，一线城市新房价格环比下降0.1%，二线城市新房环比下降0.3%，降幅均收窄0.1个百分点。二手房方面，一线城市二手房价格环比降幅持平于1%，二线城市降幅扩大0.1个百分点至0.6%，当月仅有长春1城房价环比上涨。

◎中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。比亚迪、小米等17家车企先后发表声明，表示将以实际行动落实倡议要求，共同推动汽车产业高质量发展。

◎河南部署加快人工智能赋能新型工业化，提出到2027年，人工智能产业规模突破1600亿元，建成全国重要的人工智能产业高地和创新应用示范区。

◎国际原子能机构连续第五年上调核电扩张预测，预计到2050年全球核电运营容量将增至561吉瓦-992吉瓦。2024年全球核电总装机容量为377吉瓦。

◆财经日历

周二（9月16日）

06:30 美国9月12日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)

06:30 美国9月15日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

08:30 澳大利亚截至9月14日当周ANZ消费者信心指数

14:00 英国7月失业率-按ILO标准(%)

15:10 中国9月16日上期所每日仓单变动-原油(桶)

15:10 中国9月16日上期所每日仓单变动-铜(吨)

17:00 欧元区9月ZEW经济景气指数

17:00 德国9月ZEW经济景气指数

20:30 美国8月进口物价指数月率(%)

20:30 美国8月零售销售月率(%)

21:15 美国8月工业产出月率(%)