熊园：内外均有新变化

熊园、朱慧（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

近半月，继续谋划“十五五”规划、中美将举行新一轮会谈。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.9.1-9.14）跟踪。

核心观点：总体看，近半月政策继续聚焦促消费、谋划“十五五”，具体有6大焦点，包括9月人大常委会提交26份“十五五”调研报告，9.12国常会进一步促进民间投资发展，9.11国务院同意10地开展要素市场化配置综合改革试点，9.9工信部“十五五”规划企业座谈会，9.4国务院印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，9.3财政部与央行联合工作组第二次组长会议。其他可关注：继续推进公募费率改革、社保基金新增税收减免政策、“人工智能”+能源应用。倾向于认为：政策短期“托而不举”、后续“适时加力”；短期看，国内紧盯：消费、地产等基本面走势；央行近期可能的重启购买国债；“国庆、10月四中全会”两个关键窗口；海外紧盯：9.17美联储大概率降息；9.14-17西班牙中美会谈（涉及关税、出口管制、TikTok）；可能的中美最高层会晤。

1、 总体看，近半月政策继续聚焦促消费、谋划“十五五”，具体有6大焦点：

> 一、9月人大常委会有3大看点，包括26份“十五五”专题调研报告，提请审议对外贸易法修订草案，财政部、发改委等汇报下一步重点工作；

> 二、9.12国常会部署进一步促进民间投资发展的若干举措，特别提出支持民间投资加大新质生产力、新兴服务业、新基建等领域投资；

>三、9.11国务院同意在北京城市副中心、苏南重点城市等10地区开展要素市场化配置综合改革试点，试点地区2024年经济总量合计超过全国的1/4，不仅涉及土地、劳动力、资本等传统要素，同时支持深化探索数据、算力、空域等新型要素配置方式和价值实现路径；

> 四、9.9工信部召开“十五五”规划企业座谈会，聚焦推进新型工业化并对参会企业提出相应要求，包括“深化工业互联网应用，拓展‘人工智能＋’典型应用场景”等；

> 五、9.4国务院印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，目标2030年体育产业总规模超过7万亿元，也将出台赛事经济专项政策、加快编制“十五五”体育产业发展规划，近期浙江已率先出台赛事经济激励政策；

> 六 、9.3财政部与央行联合工作组第二次组长会议，强调下一步财政货币政策深化合作，涉及金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题。

>其他可关注：继续推进公募费率改革、划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理相关收入税收减免政策、“人工智能”+能源应用。

2、 具体看，近半月（9.1-9.14）重大政策如下：

> 重要会议 与 政 策： 多部门谋划“十五五”；促消费、促改革有新动作。

> 地方 政 策 ： 多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济。> 行业与 产 业 政 策 ：深圳跟进放松限购；推进“人工智能+”能源应用。

风险提示：

报告摘要：

一、重要会议与政策：多部门谋划“十五五”；促消费、促改革有新动作。

1、重要会议：关注新一轮中美会谈、人大常委会、“十五五”座谈会。

>9.12商务部回应中美新一轮会谈，将于9.14-17在西班牙举行，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。

>9.12国常会部署进一步促进民间投资发展的若干举措，聚焦扩大准入、打通堵点、强化保障，投向上，也特别提出支持民间投资加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资，同步落实公平竞争、融资支持等。

>9.12财政部介绍“十四五”时期财政改革发展成效，包括力度更加给力、工具更加丰富、发力更加精准、时机更加灵活，也强调“始终留有后手，未来财政政策发力空间依然充足”。此外，披露了一揽子化债政策以来，我国“政府负债率处于合理区间，风险安全可控”，截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，政府负债率为68.7%。

>9.8-12人大常委会，有3大看点：1）全国人大常委会提交26份“十五五”专题调研报告，聚焦经济、政治、文化等领域，并提出编制建议，包括“大力推进科技创新和产业创新；全方位扩大内需；坚持以人民为中心；加强重点领域、新兴领域、涉外领域立法”等；2）提请审议对外贸易法修订草案，其中，将跨境服务贸易负面清单管理制度、支持和促进对外贸易新业态新模式发展、支持和鼓励发展数字贸易等改革举措上升为法律制度；3）财政部、发改委等汇报下一步重点工作，重点突出扩内需（服务消费）、强科技、扩开放、促改革（统一大市场）、保民生等领域。

>9.9工信部召开“十五五”规划企业座谈会，强调“十五五”时期是加快推进新型工业化的关键阶段，并对参会企业提出相应要求，包括“把握保持制造业合理比重目标；加快推进数字化绿色化转型，深化工业互联网应用，拓展“人工智能＋”典型应用场景，加快新技术新产品新场景大规模应用落地”等，应也是后续推进新型工业化的细化要求。

>9.3财政部与央行联合工作组第二次组长会议，旨在加强财政与货币政策协调配合，涉及金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题，关注央行可能的重启买卖国债。

>其他可关注：9.9商务部主持召开外贸企业圆桌会；9.2农业农村部党组会，强调大力支持西藏农业农村高质量发展；9.1总书记主持上合组织第二十五次会议并发表重要讲话。

2、部委政策：关注10地要素市场化配置综合改革试点、鼓励体育消费。

>9.11国务院发布《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》，同意自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温等10个要素市场化配置综合改革试点，试点地区2024年经济总量合计超过全国的1/4。具体看，试点不仅涉及土地、劳动力、资本等传统要素，同时支持试点地区深化探索数据、算力、空域等新型要素配置方式和价值实现路径，强调因地制宜、各展所长。

>9.4国务院印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，目标2030年体育产业总规模超过7万亿元，提出6项20条举措，包括供给端办好体育赛事、培育经营主体，需求端做好运动项目普及、提出更多惠民举措。此外，将出台赛事经济专项政策，体育总局也将加快编制“十五五”体育产业发展规划，重点聚焦部署赛事经济发展。

>9.4财政部发布《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》，为支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理，相关收入免征增值税、企业所得税、印花税（及证券交易印花税）。

>其他可关注：9.12发改委等发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》；9.5外管局就进一步便利外汇资金结算公开征求意见；9.5证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》。

二、地方政策：多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济。

多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济消费。其中，促消费方面，浙江率先出台赛事经济促消费激励举措，引进举办重大体育赛事最高给予800万元，绍兴对酒店宴席消费发放补贴、重庆追加汽车及电动自行车以旧换新补贴、上海出台旅游节配套促消费政策、海南自贸港拟实施更大范围的旅游免签入境政策等。强科技方面，杭州鼓励制造业高质量发展、上海支持人工智能赋能广告业等方案。

三、行业与产业政策：深圳跟进放松限购；推进“人工智能+”能源应用。

1、近期地方继续松地产，深圳进一步放松住房限购。其中，深圳对盐田区、大鹏新区购房2区完全不限购，满足条件的家庭在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区6区范围内不限购；河南完全取消限购限售、取消普宅和非普标准。

2、推进“人工智能+”能源高质量发展。9.4发改委、国家能源局印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，突出应用导向，目标2027年初步构建能源与人工智能融合创新体系，推动五个以上专业大模型在电网、发电、煤炭、油气等行业深度应用；到2030年，算力电力协同机制进一步完善，具身智能、科学智能等在关键场景实现落地应用。

正文如下：

一、重要会议与政策：多部门谋划“十五五”；促消费、促改革有新动作。

1、重要会议：关注新一轮中美会谈、人大常委会、“十五五”座谈会。

国常会：进一步促进民间投资发展

事件：9月12日，国常会听取前期防汛救灾工作情况和提升北方地区防汛减灾能力汇报，部署进一步促进民间投资发展的若干措施，研究完善海外综合服务体系等。

主要内容：要聚焦企业关切的突出问题，在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施一批务实举措，进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展。要拓宽民间投资空间，支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资。要严格落实招标投标领域相关制度规定，保障中小企业政府采购预留份额，加大中央预算内投资等对民间投资项目的支持力度。要营造公平竞争市场环境，破除限制民间投资的各种隐性壁垒，加强创新支撑和融资支持，完善服务体系，让民营企业敢投资、有回报。

简评：聚焦扩大准入、打通堵点、强化保障，投向上，也特别提出支持民间投资加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资，同步落实公平竞争、融资支持等。

财政部：未来财政政策发力空间依然充足

事件：9月12日，财政部介绍“十四五”时期财政改革发展成效。

主要内容：“十四五”以来，财政政策始终保持积极取向，大体可以概括为以下四个特点：力度上更加给力、工具上更加丰富、发力上更加精准，时机上更加灵活。此外，财政政策统筹考虑防风险和促发展，始终留有后手，未来财政政策发力空间依然充足。

全国人大：聚焦“十五五”规划、稳经济、稳外贸

9月8日-12日，十四届全国人大常委会第十七次会议在京举行，有3大看点：

1）全国人大常委会提交26份“十五五”专题调研报告，聚焦经济、政治、文化等领域，并提出编制建议，包括“大力推进科技创新和产业创新；全方位扩大内需；坚持以人民为中心；加强重点领域、新兴领域、涉外领域立”等；

2）提请审议对外贸易法修订草案，其中，将跨境服务贸易负面清单管理制度、支持和促进对外贸易新业态新模式发展、支持和鼓励发展数字贸易等改革举措上升为法律制度；

3 ）财政部、发改委等汇报下一步重点工作，重点突出扩内需（服务消费）、强科技、扩开放、促改革（统一大市场）、保民生等领域。

商务部：外贸企业圆桌会

事件：9月9日，商务部主持召开外贸企业圆桌会。

主要内容：下一步，商务部将协同相关部门认真落实稳外贸政策措施，推动解决企业困难，努力营造良好国际环境，培育外贸新动能，全力稳住外贸基本盘。

工信部：“十五五”规划企业座谈会

事件：9月9日，工信部主持召开“十五五”规划企业座谈会。

主要内容：要牢牢把握保持制造业合理比重目标，以优质优价实现价值创造，推动中国产品高端化，为筑牢制造业基本盘多做贡献。要持续增强企业科技创新主体地位，鼓励企业加大科技创新投入，牵头组建创新联合体，更多承担国家科技攻关任务。要加快推进数字化绿色化转型，深化工业互联网应用，拓展“人工智能＋”典型应用场景，加快新技术新产品新场景大规模应用落地。要提升重点行业治理水平，加强行业自律，防范企业非理性竞争行为，有序引导企业海外布局。

简评：本次座谈会重点强调“十五五”时期是加快推进新型工业化的关键阶段，并对参会企业提出上述相应要求，应也是后续推进新型工业化的细化要求。

财政部：加强财政货币政策协调配合

事件：9月3日，财政部与央行联合工作组近日召开第二次组长会议。

主要内容：旨在加强财政与货币政策协调配合，涉及金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制等议题，关注央行可能的重启买卖国债。

农业农村部：大力支持西藏发展特色农牧业

事件：9月2日，农业农村部召开部党组会，全面贯彻新时代党的治藏方略，大力支持西藏农业农村高质量发展。

主要内容：会议强调大力支持西藏发展特色农牧业，补齐短板，推动特色化、绿色化、品牌化发展。要巩固拓展脱贫攻坚成果，加强监测预警和精准帮扶，做实就业和产业帮扶，守住不发生规模性返贫底线。要支持西藏乡村全面振兴，运用“千万工程”经验，立足地域特色，实施小而精的民生项目，建设富有高原特色的宜居宜业和美乡村。

中共中央：构建更加紧密的命运共同体

事件：9月1日，总书记主持上合组织第二十五次会议，并发表题为《牢记初心使命 开创美好未来》的重要讲话。

主要内容：成员国领导人签署并发表《上海合作组织成员国元首理事会天津宣言》，批准《上合组织未来10年（2026－2035年）发展战略》，发表关于第二次世界大战胜利和联合国成立80周年的声明、关于支持多边贸易体制的声明，通过加强安全、经济、人文合作和组织建设等24份成果文件。

2、部委政策：关注10地要素市场化配置综合改革试点、鼓励体育消费。

发改委：新型储能规模化建设专项行动方案

事件：9月12日，发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》。

主要内容：目标2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，适应新型电力系统稳定运行的多元储能体系初步建成，形成统筹全局、多元互补、高效运营的整体格局，为能源绿色转型发展提供有力支撑。全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。

国务院：批复同意10个要素市场化配置综合改革试点

事件：9月11日，国务院印发《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》，同意自即日起2年内开展10个要素市场化配置综合改革试点。

主要内容：此次试点范围包括北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温等共10个区域，一方面，围绕当前要素市场领域的重点难点问题，发挥试点地区的先行先试和示范探路作用，为要素市场化改革探索可复制可推广的经验奠定基础；另一方面，通过改革试点为地方赋能，加强对经济发展优势地区的要素保障，激发经济发展内生动力和创新活力，打造全国高质量发展的重要动力源。

简评：试点地区2024年经济总量合计超过全国的1/4，具体看，试点不仅涉及土地、劳动力、资本等传统要素，同时支持试点地区深化探索数据、算力、空域等新型要素配置方式和价值实现路径，强调因地制宜、各展所长。

国家外汇局：就进一步便利外汇资金结算公开征求意见

事件：9月5日，国家外汇局就进一步便利外汇资金结算公开征求意见。

主要内容：进一步深化贸易外汇业务管理改革，便利市场经营主体办理跨境贸易业务。具体包括扩大跨境贸易高水平开放试点地区范围等9方面，以提升外汇支持外贸稳定发展的服务质效。

国务院：释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展

事件：9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。

主要内容：提出6项20条重点举措，支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。目标是到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。

简评：包括供给端办好体育赛事、培育经营主体，需求端做好运动项目普及、提出更多惠民举措。此外，将出台赛事经济专项政策，体育总局也将加快编制“十五五”体育产业发展规划，重点聚焦部署赛事经济发展。从后文地方动态来看，浙江已率先出台了促赛事经济激励举措。

财政部：4项免税举措为社保基金筑牢长期稳定“基石”

事件：9月4日，财政部、国家税务总局发布通知，明确4项免税举措，以支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理。

主要内容：4项免税举措自2024年4月1日起执行。通知发布前已缴税款，符合条件的可予以退回。此次税收优惠通过降低承接主体的运营成本，直接提升了社保基金的投资回报率。

二、地方政策：多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济。

多地集中发力促消费、强科技，浙江率先鼓励赛事经济消费。其中，促消费方面，浙江率先出台赛事经济促消费激励举措，引进举办重大体育赛事最高给予800万元，绍兴对酒店宴席消费发放补贴、重庆追加汽车及电动自行车以旧换新补贴、上海出台旅游节配套促消费政策、海南自贸港拟实施更大范围的旅游免签入境政策等。强科技方面，杭州鼓励制造业高质量发展、上海支持人工智能赋能广告业等方案。

三、行业与产业政策：深圳跟进放松限购；推进“人工智能+”能源应用。

1、近期地方继续松地产，深圳进一步放松住房限购。其中，深圳对盐田区、大鹏新区购房2区完全不限购，满足条件的家庭在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区6区范围内不限购；河南完全取消限购限售、取消普宅和非普标准。

2、推进“人工智能+”能源高质量发展。9.4发改委、国家能源局印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，突出应用导向，目标2027年初步构建能源与人工智能融合创新体系，推动五个以上专业大模型在电网、发电、煤炭、油气等行业深度应用；到2030年，算力电力协同机制进一步完善，具身智能、科学智能等在关键场景实现落地应用。