中复神鹰：行业价格趋于稳定 碳纤维产品Q3出口增长明显|直击业绩会

《科创板日报》9月15日讯（记者 吴旭光）9月15日，在中复神鹰召开的2025年上半年度业绩交流会上，公司多位高层就投资者关心的市场库存、价格成本、市场拓展、产品结构变化等一系列关键问题进行了详细解答。

《科创板日报》记者注意到，由于碳纤维行业前期的快速扩张，产能增长与下游应用拓展的节奏出现阶段性错配，使得行业产能利用率长期处于低位。在此背景下，中复神鹰的库存管理和市场供需判断，备受投资者关注。

针对目前全市场碳纤维市场供需情况及公司的库存变化情况，公司副总经理、董事会秘书金亮表示，自2024年起，碳纤维市场逐步回归理性，这为2025年的供需边际改善奠定了基础，当前行业价格已趋于稳定。

“在库存方面，中复神鹰积极调整销售策略，通过灵活把控价格与产品组合，力求订单应收尽收，库存正稳步下降，目前已处于符合公司规模与下游供应实际情况的合理区间。”金亮进一步表示。

从行业整体来看，尽管中复神鹰称价格趋于稳定，但实际上碳纤维市场经过前几年的产能扩张，竞争依旧激烈。此前吉林化纤等行业内多家企业大规模扩产，导致市场价格承压；中复神鹰虽未明确承认价格战影响，但从公司的盈利能力来看，上半年公司毛利率为15.31%，较去年同期的23.32%，下降8.01个百分点。

伴随着公司及时调整产品结构等措施，财务数据层面，中复神鹰今年第二季度经营状况呈现显著改善趋势。根据财报，公司二季度营业收入同比增长83.15%、环比增长29.36%；净利润同比增长439.98%、环比增长226.38%。

一方面，从产品结构分化来看，公司高端产品与低端产品的市场表现呈现显著差异。业绩会上，中复神鹰董事、总经理陈秋飞表示，上半年公司高毛利产品销量增长势头较好，其中3K丝等小丝束产品销量同比增长77%，高强高模系列产品销量同比增长53%，T800级及以上碳纤维与M级碳纤维销量亦保持稳步增长。

“而在低端大丝束市场，尽管整体仍面临一定竞争压力，但中复神鹰通过推进风电领域第二代碳纤维产品导入主流客户供应链，上半年公司风电领域收入同比增长超200%。同时，公司还开发出第三代风电用SYT45M-48K高强高模大丝束碳纤维，可满足大型叶片对‘高强度、高模量’的双重技术需求。” 陈秋飞进一步表示。

另一方面，报告期内，公司还通过技术降本、产能释放等措施，提升经营业绩。

对于公司全年核心财务指标展望，公司副总经理、财务总监王暖表示，目前公司在手订单充裕，下半年市场预期及经营情况有望持续向好，全年财务表现大概率实现改善。

《科创板日报》记者注意到，在现有产品基础上，中复神鹰正向新兴产品领域、海外市场布局。

“使用碳纤维等新材料是实现机器人本体轻量化的有效路径，中长期看，可以实现批量化应用。”谈及无人机、人形机器人等新兴领域的布局最新进展，陈秋飞表示，在无人机领域，公司已与下游厂商展开合作并实现批量供应；在人形机器人领域，碳纤维作为实现本体轻量化的有效材料，中长期具备批量化应用潜力，目前公司已有相关项目尝试使用聚醚醚酮改性工艺。

此外，从收入按地区分类情况来看，上半年中复神鹰境外收入为208.2万元，较2024年同期的4477万元同比降幅明显，这一情况引发投资者对公司海外市场表现的关注。

对此，公司独立董事刘泉解释，境外收入下降主要受欧洲终端市场需求变化影响，部分客户延迟采购计划导致上半年订单调整，这属于短期市场波动，而非长期趋势。

从最新进展来看，海外市场已呈现复苏态势。

业绩会上，刘泉表示，现阶段公司境外市场拓展情况良好，第三季度出口量实现明显增长，增长动力既包括老客户的持续性订单，也涵盖新开发客户带来的增量订单。目前，公司海外订单正逐步增加，处于测试评价阶段的潜在客户数量也在持续增长，这为后续海外收入回升提供了支撑。

展望未来，陈秋飞表示，公司将继续探索高质量出海路径，推进碳纤维及复合材料的技术规范、产品标准和市场检验的国际合作机制建设，推动海外业务成为公司增长的重要一极。