基金忠言｜华商基金廿载接力，主动投资之花几度绽放

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蓝鲸新闻9月15日讯（记者 祁和忠）在国内中型基金公司中，华商基金近20年来坚持把主动投资作为公司的发展重点，并取得了不错的成绩。

上周，华商港股通价值回报发行成立。该基金在一天内销售了30多亿元，远远超过了10亿元的首募规模上限，触发比例配售，配售比例约33%。这是继前一周招商均衡优选之后，又一只在一天就结束募集的混合型基金。

该基金的基金经理为余懿。他于2022年7月加盟华商基金，在任管理基金的合计管理规模约59亿元。其中，他管理时间已有3年的华商乐享互联的任职年化回报率为8.21%。

华商基金成立于2005年12月，到今年底将满20周年。大股东为华龙证券，持股46%。公司第一任董事长为李晓安，他比较重视公司的主动投研能力的培养。他的这个管理思想，在公司历届经理层中都得以延续下来。

在公司成立后的前五年，华商基金涌现了一批知名基金经理，包括王峰、孙建波、庄涛、田圣明、梁永强等，人称"华商五虎将"。其中，"五虎将"中的王峰、梁永强曾于2009年至2018年先后担任公司总经理。

2018年，王小刚接任公司总经理。在他担任总经理期间，周海栋成为公司投研体系的顶梁柱，在2025年3月离职前，他管理时间近10年的华商新趋势优选在任职期间的年化回报为17%。

在周海栋离职后，市场一度对于华商基金有一定的担心。而此次由余懿管理的华商港股通价值回报选择招行为托管行，首次募集获得招行渠道及其客户的认可，显示了公司平台能力具有很强的韧性。

华商基金的这种韧性，主要来自于公司从成立之日起就已认识到，公司大股东只是一家中小券商，既没法"拼爹"，也没有大腿可抱，是一家需要独立自主、自力更生的基金公司。公司的生存与发展主要来自全体员工的辛勤耕耘，更来自于公司企业文化中一脉相承的宝贵责任感，以及谦虚谨慎的精神。

经过近20年的发展和沉淀，目前，华商基金的非货币基金规模为1054亿元，行业排名第47位，其中混合型基金规模391亿元，行业排名第24位。而平安基金、国泰基金等大股东背景十分显赫的公司，它们旗下混合型的规模却都居于华商基金之后。

值得一提的是，华商基金的多元资产团队实力强劲，在国内处于非常领先的地位。

公司多元资产部副总经理胡中原现在管理着6只基金，合计管理规模约231亿元。其中，他管理的华商润丰A、华商元丰A是两只灵活配置型，自2019年以来他的任职年化回报率双双达到约25%。

在华商润丰A的今年中报中，胡中原表示，基金固收部分主要投资现金等价物和逆回购，采取短久期组合策略，做好组合流动性管理并提供稳健的债券组合收益。

他同时认为，权益市场可积极作为；在产业层面，人工智能大模型仍在持续的升级发展，应用领域逐步拓展并持续赋能各行各业，通信、电子、传媒等相关领域的投资机会值得持续配置；人口结构变化和中国医药创新能力的提升带来中国消费领域和医药领域出现新的积极变化，也是他未来投资的重点关注方向。

从当年的"华商五虎将"，到名震江湖的周海栋，再到多元资产的执牛耳者胡中原，华商基金在奠基之时埋下的追求主动投资的种子，近20年来生生不息，持续迭代和进化。在这场马拉松式的接力之旅中，华商基金的主动投资之花不断绽放，成为对中国资本市场的致敬。