钢琴行业深陷寒冬，行业巨头业绩惨奏“安魂曲”

当下，中国钢琴产业正遭遇前所未有的“寒冬”，步入发展低谷期。政策环境调整、宏观经济下行压力加大以及消费趋势转变等多重不利因素交织叠加，共同作用之下，这个曾凭借素质教育红利蓬勃发展的行业，如今深陷生存困境，往日的繁荣景象难觅踪迹。

多重压力下的市场困局

曾几何时，素质教育推广和艺术特长生加分政策为钢琴市场提供了强劲动力。然而，随着教育政策的调整，艺术特长在升学中的权重被弱化和教培行业的监管趋严使得家长和学生学习钢琴的功利性动机减弱，学琴人数锐减。这种政策转向对钢琴培训和销售市场造成了釜底抽薪式的打击。

宏观层面上，居民对未来收入和就业预期的不确定性，导致消费意愿和消费能力普遍下降。钢琴作为大宗非必需消费品，在经济下行周期中首当其冲，消费者更倾向于削减此类开支。

与此同时，科技的发展和年轻一代消费习惯的转变，也让市场出现新的替代选择。智能钢琴、数字音乐设备、线上音乐教育等新兴业态的兴起，对传统钢琴行业构成了巨大冲击。传统钢琴企业在技术创新和数字化转型方面缺乏经验，使其难以适应市场变化。

中国乐器协会《2024年产业白皮书》的数据显示，钢琴市场需求断崖式下跌。钢琴销量从2018年35.6万台降至2023年12.8万台，跌幅高达-64%，2024年更是跌破10万台警戒线，年销量相比高峰期直接腰斩。这种市场萎缩的速度和广度，远超行业预期。

更为严峻的是，市场收缩并未带来竞争的缓和。国内外品牌为了争夺有限的市场份额，价格战频发。同时，原材料和人工成本的不断上涨，进一步压缩了企业的利润空间，使得许多企业在微薄的利润甚至亏损中挣扎，面临生存危机。

业绩寒冬下巨头挣扎求生

中国钢琴市场的持续低迷，直接反映在行业领军企业的财务表现上。海伦钢琴（300329.SZ）2025年上半年实现营业总收入5664.42万元，同比下降32.43%；净亏损扩大至2443.21万元，基本每股收益-0.10元。

在持续亏损的背景下，公司开始寻求转型突破。海伦钢琴实际控制人拟由陈海伦变更为崔永庆，后者控制的全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）将通过协议转让方式取得海伦钢琴60,260,600股股份，占公司总股本的23.83%。受让方业务范围涵盖企业管理、信息咨询、大数据服务、技术服务与软件开发等，属于与传统乐器制造差异较大的数字化与企业服务领域。

然而，转型之路并非毫无挑战。首先，如何将全拓的数字化经验有效嫁接到钢琴制造和销售中，实现真正的业务协同和价值创造，仍是巨大的挑战。其次，实际控制人的变更意味着公司管理层和经营策略可能发生重大调整。新的管理团队能否理解并有效管理传统制造业，能否在短时间内形成高效的决策机制和执行力，以应对公司当前的严峻挑战，都存在疑问。文化冲突和管理摩擦也可能在整合过程中出现，进一步影响公司运营；如果协同效应不佳，甚至产生“水土不服”的现象。若海伦钢琴的经营困境难以根本性扭转，则进一步存在触及风险警示等监管指标的可能性。

转型之路仍待检验

面对行业整体低迷，海伦钢琴选择通过并购重组寻求突围。然而，这条道路并不平坦。如何真正打破传统钢琴市场的天花板，适应数字化和智能化趋势，考验着企业的战略眼光与执行力。

在销量持续萎缩、价格战愈演愈烈的背景下，钢琴产业或将迎来更深层次的洗牌。对于海伦钢琴而言，转型能否成为翻盘契机，仍待时间检验。