朱总理之子：我特别担心养老金问题

国务院前总之子、中金公司原总裁兼首席执行官朱云来认为，中国经济正缓慢但稳健复苏，长期来看应着重提升经济效率，并进行养老金制度改革，以保持经济增长态势、提振市场信心。

在此之前，第十三届全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦，8月19日在“第十五届中国城市发展及房地产创新大会”上也提及，在十五五期间，通过将较大规模的国有权益资本划拨社保基金，并进入资本市场运作，对现在中国资本市场的稳定非常重要。

朱云来9月12日在第三届财新“亚洲愿景论坛”，以英语发表上述看法。朱云来曾领导中金公司16年，现任清华大学管理实践访问教授。他认为，解决人口结构变化产生的养老金问题，应该是中国下个五年即“十五五”规划的重点之一。“除此之外，我（对其他问题）不是特别担心。”

朱云来解释，过去养老金“现收现付”制度下有大量年轻人进入劳动力市场，支付养老金压力并不显著；但近几年人口出现负增长，随着未来年轻人减少，养老金支付问题就会日益凸显。他建议，中国应进行养老金制度改革，更系统地完善相关机构和制度，才能解决这个长期问题。

谈及通过促进国内消费扩大内需、刺激经济增长，朱云来认为，更合理的做法其实应该是反过来，即先发展经济、提升经济效率，为国民带来更多收入，他们自然有更多钱来带动消费。

他进一步解释，经济效率提升，意味着投入相似成本但能创造更多GDP。随着经济效率提升、生产力增长，就有充足空间来应对人口老龄化问题。改革创新旨在提高经济效率，高质量发展即是高效率发展，需依托科技创新激发新质生产力。

对于市场担忧国内出现产能过剩的问题，朱云来持较积极的看法。“中国既然有了这么大的制造的能力，有的时候有点用力过猛，但是这个能力毕竟是可以造福世界，造福人类。”至于间中可能产生的贸易安全、公平等问题，他认为可以由国家之间去“友好地讨论”。

朱云来认为，“新能源加储能电池”可成为稳定、恒定电源，解决依赖不间断能源地区的连续供应问题。中国应坚定推进绿色转型，利用光伏、储能等技术打造稳定、恒定的清洁能源系统。他提出，通过太阳能制氢等技术路径，可解决能源供应的连续性问题，为全球减排提供解决方案。

刘世锦表示，城乡居民基本养老保险覆盖5.5亿人，其中1.7亿人领养老金，每个月领200多块钱。形成对比的是，城市中机关事业单位员工的养老金平均为6000多块，城镇中企业职工的养老金平均3000为多块，和农民养老金的差距最高差近30倍。

养老金不足的缺口，将影响中国一半左右人口的消费增长。所以，这个问题如果不解决，对经济将带来全局性的影响。

现在实际上也有很多补贴，补贴消费很大程度上把扩大消费看成一个促销的问题，而且重点是商品消费，这种办法短期之内也是有效的，但是它不具有可持续性。

同时，对于有些亿万富翁来说，对补贴的钱根本无所谓。而对于低收入阶层来说，给他发了以后他也高兴，但是从他们的角度来讲，现在重点要解决的不是吃面包的这个问题，吃穿其实都没问题了，现在需要解决的是教育、医疗、住房、社保等等这些问题，而补贴对这些问题基本上没有什么太大的作用。

所以，实行有效扩大消费的方针还是要做出结构性的改革，目标是使消费潜力最大的那部分低收入阶层明显地增加消费能力。

收入是要增加的，重点是教育、医疗、住房、社保、养老等发展性服务。而且不是一次性的，要有持续增长的制度安排。

刘世锦建议在十五五期间，通过将较大规模的国有权益资本划拨社保基金，并进入资本市场运作。通过短期财政补贴和完善长期缴费制度等多措并举的方式，建立起覆盖全民满足基本生活需求、城乡居民差距逐步缩小的养老保障体系。

具体而言，分两个阶段。第一个阶段，在2025年的基础之上，用3年的时间，将农民的养老金收入由目前的200多块钱提到620块钱，也就是农村的低保水平。第二阶段，再用两年时间把它提到1000块钱，也就是和城镇职工养老金的替代率基本持平，达到基本生活保障的水平。

实施这个措施以后，首先，在宏观上，大概在今后五年的时间里，可以新增需求8.3万亿，每年拉动GDP增长0.3到0.5个百分点。

第二，城镇居民养老金与农民养老保险的差距的倍数，将会由15:1缩减到3.5:1。

第三，在稳股市方面，如果较大规模的将国有资本划拨社保基金，并同时进入资本市场，对现在中国资本市场的稳定非常重要。中国资本市场长期不稳定是因为它缺少一个像养老基金、共同基金等等这些机构投资者。

据测算，如果按照上述想法实施以后，中国股票市市场上的养老金资产比重达将到20%以上，缩小和发达国家资本市场中养老金资产占比的差距，对我国股市的长期增长稳定也是非常重要的。

从人群看，缺口最大的是农村居民，特别是近 3 亿农民工。建议以农民工为主的新市民刚性住房需求为重点，着力解决住房结构性不足问题。