山东
导语：2025年国产沥青供应量持续位于高位运行，截止本周，国内沥青总产量为61万吨，环比8月增幅3.4%，同比增幅43.1%。
一、供应相对偏高 沥青价格仍未打破跌势
图1 国内沥青均价格走势图（元/吨）
数据来源：隆众资讯
伴随“金九”来临，国内道路传统施工季来临，国内沥青市场价格跌势放缓，但仍未打破下行趋势。
表 1 国内沥青价格汇总表（单位：元/吨）
国内沥青周均价格为3637元/吨，环比8月价格走跌71元/吨，同比涨幅0.1%。分市场来看，除西北地区沥青价格推涨以外，其他地区价格均有下跌，尤其省及华东地区价格下跌明显，其中山东个别主营炼厂复产沥青后，高端价格快速回落拉低整体成交重心；而华东地区供应增加与下游需求欠佳矛盾，价格承压下行。
二、供应创年内新高 周产量同比增幅43.1%
图2 国内沥青周产量走势图（万吨）
图3 2023-2025年国内沥青厂家产能利用率走势图
据来源：隆众资讯
传统施工季，国内沥青周产量创年内新高，本周沥青总产量为60.8万吨，同比增加18.4万吨，幅43.1%；增量主要集中在地方炼厂，其中地炼增加9.8万吨，中石化增加3.6万吨，中石油增加5.3万吨，中海油下降0.3万吨；分地区来看，华东增量最为明显，较同期增加10.7万吨，其次华南地区增加6.9万吨。国内沥青厂家综合产能利用率为34.9%，同比增加10.6个百分点。供应增加是压制沥青价格上涨的主要原因。
三、业者持货意愿偏低 厂库累库端倪初现
图4 国内沥青厂家库存与价格联动图（万吨，右轴：元/吨）
图5 国内沥青社会库库存与价格联动图（万吨，右轴：元/吨）
数据来源：隆众资讯
截止2025年9月11日，54家沥青厂库库存为72.8万吨，环比上周71.7万吨增加1.1万吨，104家社会库库存为165.3万吨，环比上周170.9万吨去库5.6万吨。库存来看，考虑到供应增加，同时下游施工赶工季，业者持货意愿偏低，优先消耗社会库存为主，沥青厂库累库初现端倪。
四、供应略胜改善有限 沥青推涨仍显乏力
表 2 中国石油沥青周度供需平衡表及预测（万吨）
未来，国内沥青供应将有下降预期，但伴随河北主力炼厂提产后稳定生产，同时东明石化以及山东金诚有复产计划，预计降幅有限，同时伴随国内沥青下游施工周期缩短，业者消耗库存积极性继续攀升，预计未来三周国内沥青周均产量58.9万吨，较本周降幅3.1%，沥青下游消费量为66.8万吨，较本周降幅6.0%，国内沥青供应略胜局面改善有限，市场价格推涨仍显乏力。
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