【读财报】快递行业2025年中报：营收普遍增长，快递业务“量增价减”

新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，A股申万行业分类为快递的5家上市公司，2025年上半年合计实现营收2531.53亿元、归母净利润86.03亿元，同比分别变动9.95%、-0.03%。

上半年，顺丰控股和圆通速递的营收及归母净利润规模居前二。增速方面，5家快递公司的营收均实现快速增长，但净利润表现差异较大，德邦股份、韵达股份归母净利润下降较为明显。

月度经营数据显示，2025上半年快递公司的快递业务总量及总收入呈快速增长趋势，但单票收入持续下降，呈现“量增价减”态势。其中，顺丰控股、圆通速递的6月的单票收入较1月相比均下降超10%。

营收整体增长 德邦、韵达净利润下降明显

2025年上半年，5家A股上市快递公司合计实现营收2531.53亿元，同比增长9.95%；归母净利润86.03亿元，较上年同期微降0.03%。历史财报数据显示，近年来快递公司的营收整体保持增长趋势，净利润则波动较大。

图 1：2020H1-2025H1 A股快递上市公司营收及归母净利润

从营收规模来看，2025上半年，顺丰控股实现营收1468.58亿元，排名第一。其次是圆通速递和申通快递，分别实现营业总收入358.83亿元和250.25亿元，分列第二和第三名。

从增速来看，申通快递的营收增长较快，较2024年同期增长16.02%，其次是德邦股份和圆通速递，较2024年同期分别增长11.43%和10.19%。

图2：2025上半年5家快递上市公司营收净利润情况

归母净利润方面，2025上半年，顺丰控股和圆通速递分别实现归母净利润57.38亿元和18.31亿元，排在前两位。其余三家的归母净利润均小于6亿元，其中德邦股份归母净利润为0.52亿元，相对偏低。

较上年同期相比，顺丰控股和申通快递的归母净利润均实现增长，同比分别增长19.37%和3.73%。圆通速递、韵达股份、德邦股份均同比下降，其中德邦股份归母净利润同比下降84.34%，韵达股份同比下降49.19%。

财报显示，2025上半年德邦股份的营收虽维持双位数增长，但由于业务结构变化以及运输资源的大量投入，导致公司的盈利能力持续承压。韵达股份上半年净利润下降明显，主要由于价格竞争加剧，行业轻小件占比提升但均价下降，公司策略性减缓轻小件增速。另一方面，上半年韵达股份进行了网络规划与分拨经营调整，产生离职补偿、搬家费用、资产损耗等，成本出现快速上升，也对利润产生较大影响。

快递业务“量增价减” 单票收入整体呈下降趋势

公开数据显示，2025年上半年，全国快递业务量达956.4亿件，同比增长19.3%；快递业务收入累计完成7187.8亿元，同比增长10.1%；但全国单票均价为7.5元，同比下降8%，呈现出量增价减的态势。披露月度经营数据的4家快递公司，也呈现出相同态势。

2025上半年，快递业务总量方面，圆通速递排名第一，业务总量为148.63亿票。其次是韵达股份和申通快递，上半年快递业务总量分别为127.26亿票和123.47亿票。

较上年同期相比，顺丰控股的快递业务总量增长较快，同比增长25.73%，申通快递和圆通速递的同比增速均超20%。

图3：2025上半年4家快递公司业务总量及快递业务收入

快递业务收入方面，2025上半年，顺丰控股的业务收入1091.55亿元，排名第一。圆通速递的快递业务收入为325.72亿元，排名第二。韵达股份和申通快递的业务收入比较接近，均超240亿元。

增速方面，较上年同期相比，申通快递、圆通速递、顺丰控股的业务收入同比增长均超10%，其中申通快递的增速相对较快，同比增长15.71%。

图4：2025年1-6月快递公司单票收入情况

数据显示，4家快递公司的单票收入整体呈下降趋势。顺丰控股6月单票收入13.67元，较2025年1月相比，下降12.43%。圆通速递2025年6月单票收入2.1元，较1月的2.35元相比下降10.64%。

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