280亿大交易！牵头收购秦淮数据中国，东阳光张寓帅豪赌算力

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（来源：达摩财经）

　　牵手中际旭创后，东阳光再度加码算力，将牵头收购IDC龙头秦淮数据中国。

　　9月10日，东阳光（600673.SH）发布公告称，其将与控股股东深圳东阳光实业共同增资宜昌东数一号投资有限责任公司，增资金额分别为35亿元、40亿元。东数一号将通过全资孙公司东数三号，从贝恩资本手中收购秦淮数据中国区业务经营主体（下称“秦淮数据中国”）100%股权，总对价为280亿元。

　　若此次交易成功完成，将成为国内IDC（数据中心）行业迄今为止规模最大的并购交易。

　　秦淮数据集团是亚太新兴市场领先的IDC运营商，主要布局中国、印度和东南亚市场，建造运营新一代超大规模数据中心。秦淮数据是字节跳动核心算力供应商，2021年及2022年，来自字节跳动的收入占秦淮数据总收入的83.2%、86.3%。近年来，字节跳动在AI、大模型上投入巨大，对算力的需求也在增长。

　　公告显示，秦淮数据中国2024年营收60.48亿元，净利13.09亿元。今年前5个月，秦淮数据中国营收26.07亿元，净利7.45亿元。

　　由于此次交易的总对价高达280亿元，东阳光选择引入外部资金搭建SPV，同时撬动银团贷款，以推动交易顺利落地。

　　具体而言，东阳光与深圳东阳光实业将向东数一号增资35亿元、40亿元，取得该公司46.67%、53.33%的股权。此后，东数一号将继续引入投资方，扩充资本实力。据秦淮数据公众号文章，银团收购方涵盖保险投资机构与地方政府基金。

　　“掌上宜都”则披露，买方团队包括宜都国投。收购主体注册地在宜都，收购完成后将在宜都落地高标准算力中心。“东阳光集团2001年落户宜昌宜都市，24年间在宜都累计投资已超240亿元，宜都基地在电子新材料、生物医药、健康养生等三大领域创造了多个全球、全国之最。”

　　东阳光称，在本次收购完成时，公司持有东数一号的股权比例将不超过30%。以此计算，东数一号的其余投资方要向其增资41亿元以上。

　　增资款到账后，东数一号将把资金出资至全资子公司东创未来。东创未来已与银团签署并购贷款合同，未来将把并购贷款及来自东数一号的资金出资至子公司东数三号，由东数三号作为最终交易主体收购秦淮数据中国100%股权。

　　秦淮数据2023年被贝恩资本私有化退市。据媒体报道，除东阳光外，润泽科技（300442.SZ）、游族网络（002174.SZ）、上海仪电集团等也参与了对秦淮数据的竞购。最终，东阳光拔得头筹。

　　东阳光集团董事长张寓帅表示，未来，集团将优先保障（秦淮数据）业务的平稳过渡与持续运营，并重点推动双方在液冷材料、AIDC、清洁能源等领域的资源整合，建设服务人工智能的超大规模绿色智慧算力中心。

　　宣布收购消息次日，东阳光股价大涨4.66%至25.17元/股，市值超750亿元。年初至今，东阳光股价累计涨幅达122.94%。

加码算力

　　牵头收购秦淮数据中国背后，东阳光正加码算力业务。

　　28年前，浙江东阳商人张中能在深圳创立了东阳光集团，靠铝箔业务起家，后又跨界医药行业，主营流感药物奥司他韦，一度占据国内90%的市场份额。在张中能的运作下，东阳光集团先后拥有了东阳光、东阳光长江药业两家上市公司。其中，东阳光主营电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大业务。

　　2020年，张中能因病去世，儿子张寓帅接班。彼时，东阳光集团开始遇到业务挑战，首先，东阳光长江药业受奥司他韦销量下滑等因素影响，业绩持续下行。东阳光也因消费电子市场低迷、锂电池企业去库存等因素，出现利润波动。

　　为了找到新的发展曲线，东阳光动作不断。2021年，公司向关联方剥离了所持的东阳光长江药业股权，2023年时开始布局新能源业务。此后，东阳光又将目光投向了算力行业。

　　2023年11月，东阳光的控股股东深圳东阳光实业以10亿元的对价，将所持5%的东阳光股份转让给了一家中小型私募。2024年底，该私募又将上述股份转让给了一家合伙企业丰禾盈晖。该合伙企业最大的出资者正是光模块龙头中际旭创（300308.SZ）的董事长刘圣。

　　今年3月，东阳光与中际旭创开启合作，双方共同投资设立了一家子公司，为算力中心散热提供液冷解决方案。

　　此次东阳光牵头收购秦淮数据中国，也是为了加码算力业务。东阳光表示，通过本次交易，公司将成为秦淮数据的重要参股股东，有利于公司快速切入数据中心领域，推动公司在数据中心领域的快速发展。

　　此外，若交易成功落地，东阳光的业绩也将进一步增厚。

　　近年来，东阳光利润表现波动不断，2022年至2024年间，公司的营业收入分别为116.99亿元、108.54亿元、121.99亿元；归母净利润分别为12.43亿元、-2.94亿元、3.75亿元。今年上半年，公司实现营业收入71.24亿元，同比增长18.48%；归母净利润6.13亿元，同比增长170.57%。

　　2025年上半年末，东阳光的货币资金余额为64.16亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债余额分别为91.10亿元、20.66亿元。

　　同期，深圳东阳光实业的净资产为30.59亿元，且其持有的东阳光股份已被高比例质押。至今年9月4日，深圳东阳光实业持有东阳光20.52%的股份，其中被质押股份占比为87.68%。