淡水泉（北京）投资管理有限公司安全性与合规性分析

作者：老K

数据基准时间：2025年9月

数据依据：中国证券投资基金业协会（AMAC）公示、工商年报、公司披露、托管机构

一、核心身份

（一）、主体资质：

境内：淡水泉（北京）投资管理有限公司（2007年成立）

AMAC登记编号：P1000508（私募证券投资基金管理人）

状态：持续合规，无注销/失联/异常经营记录

境外：Spring Capital (Hong Kong) Limited

持香港证监会Type-4（证券咨询）及Type-9（资产管理）牌照（中央编号：AUX046）

（二）、资本结构：

注册资本1000万元（实缴1000万元）

股权清晰（赵军持股7.5%+有限合伙平台），无代持/异常变动

（三）、托管机制：

托管于中信、招商、华泰、工行、农行等12家持牌机构

资金独立隔离，管理人无划转权限

二、爆雷风险

关于“爆雷”通常指金融机构或投资产品因违规操作、挪用资金、庞氏骗局、底层资产严重恶化或实际控制人失联等原因，导致无法兑付投资者本金和收益，从而引发连锁风险的恶性事件。

淡水泉作为一家规范的证券类私募基金管理人，其产品主要投资于公开交易的股票、债券等标准化的证券资产。这些资产由具备托管资格的商业银行或证券公司进行独立托管，这意味着基金资产与管理人自身的资产是严格分离的，管理人无法直接接触或挪用资金。因此，从产品结构和管理模式上，淡水泉发生此类“爆雷”风险的可能性极低。

三、业绩波动与修复

（一）、波动范围：

2021-2023年部分产品阶段跌幅超20%（主因市场风格与逆向策略错配，未达30%）

（二）、修复表现：

2024年通过科技/消费布局优化，60%产品净值修复

2025年上半年多数产品收益回正（+2%至+8%）

（三）、应对机制：

策略迭代：构建“宏观-中观-微观”三层投研框架（如i-FARM系统监测12项量化指标）

调研支撑：2023年完成1398次上市公司调研

跟投绑定：管理人及员工自有资金跟投比例≥5%（锁定3年）

沟通透明：定期举办投资者交流会（如2025年7月策略会）

四、风控与投资者保护

（一）、风险控制：

单票仓位≤10%，行业偏离≤15%

衍生品敞口≤净资产20%（仅用于对冲）

独立合规风控部门直接向董事会汇报

（二）、投资者适配：

仅服务合格投资者（净资产≥1000万或金融资产≥300万）

禁止承诺保本或最低收益

（三）、信息披露：

月报（净值+持仓）、季报（投资思路）、重大事项48小时内通过托管通道公告

XBRL系统确保披露准确性与及时性

（四）、利益冲突管理：

不设自营账户，自有资金全部投入旗下产品。

五、总结

淡水泉是一家合规运营、历史较长的头部私募。虽然旗下产品历史上出现过短期内超过20%的下跌，但这主要是其逆向投资策略与市场风格短期不匹配所致，是正常的市场波动而非“爆雷”。公司也会通过结构优化、自购和加强沟通等方式应对。

投资始终有风险，私募基金更是如此。短期波动难免，重要的是选择一家长期合规、策略清晰、愿意与投资者坦诚沟通的管理人。建议您在投资任何产品前，都仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，充分了解产品的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力做出审慎的决策。