蔚来再融资！正冲刺四季度扭亏

9月10日，三地上市的蔚来汽车发布公告称，拟公开发行不超过1.82亿股A类普通股。公司再融资动作再次受到市场关注。

蔚来三地上市，多元化的上市平台为其再融资提供了便利条件。根据公告，蔚来本次公开增发新股募集的资金将用于智能电动汽车核心技术研发、开发旗下品牌的未来技术平台及车型、扩大充换电网络以及进一步强化公司资产负债表，增强公司资金实力，为蔚来公司长期发展提供资金支持。

这已经是蔚来汽车在今年的第二次公开融资计划。今年3月，蔚来曾公告称，拟以每股29.46港元的价格配售股份，发行不超过1.1879亿股A类普通股，融资35亿港元。

9月10日，蔚来美股盘前跌超8%。

本次融资的一个重要背景在于：蔚来正在全力冲刺在今年第四季度实现扭亏。从日前披露的半年报来看，挑战压力不可谓不大。

最新发布的财报消息显示，蔚来二季度净亏损环比收窄26%，但仍高达49.95亿元。如果剔除股权激励费用和组织优化费用后，经调整净亏损（NON-GAAP非通用会计准则）41.27 亿人民币，同比减少9%，环比减少34.3%。

但在营收方面，蔚来二季度表现有所好转，实现了营收达190.1亿元，环比增长57.9%，同比增长9%。三季度交付指引87000辆至91000辆，同比增长40.7%至47.1%，三季度营收指引218.1亿元至228.8亿元，均创历史新高。

今年9月2日在披露完二季报后，蔚来董事长李斌宣布，蔚来将在第四季度实现盈亏平衡。

市场对于蔚来在三季度和四季度的基本面好转有较强预期，这基于乐道L90和ES8两款产品的热销势头带来的规模化优势。

其中，乐道L90方面，在8月29日成都车展上，蔚来公布乐道L90完成第1万辆车交付，演员郭涛成为该车型的第1万位车主。截至9月1日，乐道L90上市首月交付1.06万辆，成为蔚来汽车历史上销量破万最快的车型。

新一代ES8方面，如果按照小时算，预售次日，全新ES8的订单数据比乐道L90更好。据悉，ES8将在9月下旬举办的NIO Day 2025活动中正式上市。

两大新品，夯实了李斌和蔚来汽车的信心，还可能对造车新势力的座次形成搅扰。从众车企刚刚披露的8月销量和交付量来看，比亚迪、吉利、上汽“三强”格局稳定，但新势力排位开始出现变化。其中，蔚来汽车8月销量超过3.1万辆，和小鹏汽车一起反超理想汽车。

李斌曾在接受证券时报·e公司记者的采访中详细解释说，蔚来汽车四季度平均每个月要交付超过5万辆新车。“15万辆的季度交付目标，均价处于行业偏高价位，蔚来将实现创纪录的销售规模。且随着全新ES8等高价产品占比提高，公司四季度毛利率有望提高到16%—17%。同时，销量上去后，蔚来在供应链方面也会有更大话语权。（蔚来四季度盈利）是有机会的。”

不过从半年报来看，蔚来的现金流量表却依然处于萎缩趋势中。倘若融资成行，无疑将为蔚来继续实现“补血”。这能否成为公司冲刺四季度盈利的弹药，值得关注。