调研速递|盘龙药业接受线上投资者调研 聚焦业务增长与战略布局要点

来源：新浪证券-红岸工作室

9月10日，陕西盘龙药业集团股份有限公司通过同花顺路演平台开展路演活动，线上投资者参与交流，公司多位高层出席。此次活动中，投资者就公司中药配方颗粒、创新药研发、各业务板块发展等多方面进行提问，公司管理层一一回应，透露诸多业务要点。

投资者关系活动关键信息

• 活动类别：路演活动
• 时间：2025年9月10日
• 地点：同花顺路演平台
• 参与单位：线上参加交流的投资者
• 上市公司接待人员：董事长谢晓林、董事会秘书吴杰、独立董事任海云与牛晓峰、董事兼副总裁及研究院院长张德柱、财务总监祝凤鸣

业务增长与战略布局要点

中药配方颗粒业务

公司于2024年末完成中药配方颗粒智能化生产线建设，已成立业务发展中心并组建专业团队。目前累计完成310个品种研发备案上市，在18个省份完成挂网备案，业务尚处起步阶段，以陕西省为中心逐步向外拓展。

中药创新药研发

2025年上半年创新药研发加速。中药改良型新药PL-JT004进入CDE临床受理阶段；化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产；化学仿制药（PLJT - 002/003）年内启动IND申报；1.1类中药创新药PLZY - 001/PL - XP013/PL - XP012分阶段推进临床前及II期工作。公司通过梯度化管线布局推动“21355”大品种培育目标，构建立体产品生态。

各业务板块发展

• 中药饮片：1 - 6月收入同比增380.89% ，收入占比从去年同期5.62%升至21.42%，但毛利率仅3.49%（同比降8.46%）。增长并非依赖低毛利产品，而是销售渠道全面发力。公司将扩大规模、降低采购成本、打通产业链提升盈利能力。
• 保健品/日化：收入增47.49%，但占比仅0.14%。公司开发出多种大健康产品，尚处上市初期，增长快但体量小，未来增量具有不确定性。
• 化药布局：围绕“风湿骨病，慢病疼痛”领域，抢仿国外疗效确切、专利到期及市场潜力大的仿制药，与中药业务协同构建立体产品生态。

市场拓展与经营管理

• 基层市场与零售渠道：针对基层市场采用“专业化学术推广模式”，构建立体营销模式，产品已覆盖5000余家等级医疗机构、3万余家零售药房及2万余家基层医疗单位。未来将持续优化营销架构与团队能力。
• “互联网 + 医药”：通过官网矩阵等构建全域数字化触点，自主研发智能营销平台提升管理效率与响应速度，入驻主流电商平台并组建专业团队，未来将深化与互联网平台合作。
• 经营现金流与应收账款：经营现金流净额同比降43.66%主因存货采购款增加，但存货周转良好。应收账款增长因中药饮片收入增长且毛利率低，自产中成药板块周转稳定，中药饮片和医药配送板块账期长但与销售匹配。
• 原材料价格与产能扩张：组建采购团队应对核心原材料价格上涨风险，依托陕西中药资源打造“秦药”全产业链，建立种植基地，布局产地趁鲜加工。

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