大华继显发表研究报告指,新鸿基地产2025财年基础净利润增长0.5%,基本符合预期,主要受惠于内地物业发展利润强劲及财务成本下降,尽管香港物业发展利润较弱。投资物业表现不一,香港写字楼表现优于市场。香港的IGC和上海的ITC将于2026财年完工并开业,支持经常性收入增长;管理层承诺将派息比率维持在50%。
该行维持对新地的“买入”评级,目标价为103港元,意味着2026财年预测收益率达4%,但考虑到香港销售利润下降,将公司2026至2027财年的盈利预测分别下调9%及11%。
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