加拿大股市未来可期？

近一周，加拿大股市创下历史新高。上周五（9月5日），表现不佳的就业数据促使投资者加大对降息的押注，科技股和金矿股领涨；衡量加拿大股市总体表现的旗舰指数——S&P/TSX综合指数收盘上涨134.74点至29050.63点，这是该指数连续第八天上涨，是自5月以来最长的单日连涨纪录。

股市的短期上涨令投资者兴奋，市场人士表示，长期来看，加拿大股票市场则更让人期待。

就业疲软推高降息预期

加拿大8月份的就业报告传递了“就业市场已经停滞的明确信号”。Indeed Canada高级经济学家布莱登·巴纳德（Brendon Bernard）表示，这种疲软深化了加拿大央行降息的理由。

8月份，加拿大流失了65500个工作岗位，其中大部分是兼职工作。就业流失量分布在各行各业，其中科学和技术服务、运输和仓储、制造业下降幅度最大。

同期，失业率攀升至7.1%，这是自2016年5月以来（除疫情严重期间）的最高失业率，失业人数增至约159.5万人；青年失业率仍处于14.5%的高位。

衡量经济活动月度变化的采购经理人指数（PMI）从7月份的一年高点55.8回落至8月的50.1。

加鼎集团经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）指出，“最重要的是，黄金年龄人群的失业率上升了3个基点，达到6.1%。”黄金年龄指的是中青年群体，也是社会中最能创造财富和价值的群体。

门德斯将“疲软的就业数据”定为加拿大央行采取行动的理由。他预计，为了“阻止经济失血”，加拿大央行将在9月17日降息25个基点，并逐渐将利率从当前的2.75%下调至2%。

今年3月以来，加拿大央行将基准利率维持在2.75%，投资者认为，该行在9月17日降息的可能性为90%。

表现不佳的就业数据促使投资者加大对降息的押注，进而推动股市在上周创下不凡表现。

爱德华·琼斯高级全球投资策略师安吉洛·库尔卡法斯（Angelo Kourkafas）认为，美国和加拿大都存在一个共同现象——就业人数弱于预期，“这确实对股市预期有好处”。

长期表现值得关注

即便股市短期内的上涨并不具备很强的说服力，但作为“长期押注”来看，加拿大股市也具有很大潜力。

不同于美股大盘由科技公司领衔，加拿大的S&P/TSX综合指数主要由金融、能源和材料（主要是金矿商）组成，占其价值的60%。这种组合可以更好地抵御高利率和通货膨胀环境。

“我预计加拿大市场在未来12个月内将跑赢大盘”，多伦多罗森伯格研究公司经济学家兼负责人大卫·罗森伯格（David Rosenberg）表示，“加拿大市场可能不会属于追逐人工智能浪潮的人们”，但将吸引寻求“卓越的市场内部和基本面”的投资者。

以iShares MSCI Canada ETF为例，该指数基金旨在跟踪最大、流动性最强的加拿大股票，其中银行业占比37%，能源业占17%，材料业占13%。主要持有人包括加拿大皇家银行、Shopify、Enbridge和Brookfield等。

具体到个股，在能源和基础设施方面，Enbridge和Brookfield都具有良好的预期，Enbridge收益率为5.5%，在北美拥有多个增长项目，高盛最近对Brookfield进行了买入，并预计该股明年将上涨20%。

在金矿商中，AlamosGold正在扩大产量，目标是到2027年产能达到68万至73万盎司，近年来，该公司不断扩大产能，股价也有持续上扬的趋势。

加拿大食品和饮料行业巨头 Lassonde，目前正在美国新泽西州和北卡罗来纳州建设新工厂，该公司股价今年上涨了20%。

除了大企业之外，一些较小的成长股也具备潜力，Goeasy是一家次级贷款机构，正在积累销售额和利润，如果利率继续下降，Goeasy将从中受益，该股股价今年上涨了28%。