关键当口，菊乐股份创始人童恩文突然离世，70%控制权何去何从？

谁也想不到，一家企业的命运轨迹，竟会因一个人的离去，被彻底改写。

2025年9月，菊乐股份实际控制人、董事长童恩文因病离世，享年79岁。

这消息像块石头扔进资本市场本就暗流涌动的水面——要知道，仅仅三个月前，这家四川老牌乳企刚第五次递交IPO申请，正卯足劲冲刺北交所。

很多人心里都咯噔一下：创始人突然走了，企业的上市梦这次还能圆吗？

五次冲IPO，像极了五年高考三年模拟

说起菊乐股份的上市路，真算得上一部“屡败屡战”的连续剧。

从2017年第一次递表开始，它几乎每隔两三年就冲一次A股，却每次都因各种意外刹住了车。

有时候是材料没备齐，有时候撞上财务监管被警示，还有一次是审计机构“掉链子”……不少人开玩笑说，这执着劲儿，简直像极了一些人考大学，一次不行再来一次。

那为什么非要上市？说白了，还是想突围。

童恩文从1984年创立“菊乐”品牌起步，把一家地方小厂渐渐做成区域龙头。

那句“酸乐奶，就是酸牛奶”的广告语，很多四川人耳熟能详。

但偏安一隅终究不是长远之计——70%的营收来自省内，这数字听起来稳，却也意味着天花板肉眼可见。

想真正走出去，和伊利、蒙牛那些大佬掰手腕，没资金、没品牌声量、没渠道加持，确实难。

可惜的是，这条突围路，童老没能亲眼看到终点。

女婿早已走上前台，但真正的悬念还在股权上

虽说事发突然，但菊乐内部倒没乱。

其实早在今年7月，童恩文身体已经不太好，当时董事会就推举了他的女婿高朝晖代行董事长职责。

这位“女婿老板”也不是突然空降——从2017年就开始做董事兼总经理，企业内部都熟。

看得出，老人家事前是留了后手的。

但现在真正让人揪心的不是管理，而是股权。

童恩文生前手握菊乐超过73%的表决权，是绝对的大股东。这些股份接下来怎么分配、由谁承接，才是真正定调企业未来命运的关键。

如果继承人们意见不一，甚至可能导致股权分散，将来决策效率降低；如果由高朝晖等现有核心班底承接，经营大概率能平稳过渡。

眼下继承方案还没公布，但可以肯定，这绝对是北交所审核问询函里的必答题。

上市进程会受影响吗？

尽管公司第一时间发公告说“经营一切正常”，但资本市场是老江湖，不见兔子不撒鹰。

有券商朋友私下聊起，说实际控制人变更历来是监管审核重点。

就算你业绩再亮眼，该走的程序、该补的材料一步都不能省。“节奏可能会慢一点，但只要企业本身过硬，希望还是很大的。”

数据上看，菊乐确实不差：今年上半年营收8.23亿，涨了6%；净利润1.44亿，猛增22%。“酸乐奶”依然能打，低温奶新品也在逐渐起量。

但它面临的挑战也一样明显——出了四川，知道菊乐的人还不多；主打产品含乳饮料虽然区域强势，但扔到全国市场里，份额还占不到1%。

前面巨头林立，后面区域品牌夹击，这仗并不好打。

他留下的，不只是一个品牌

在老员工心里，童恩文不像老总，更像一位大家长。

记得一位退休老师傅怀念他时说：“他心善，真心疼员工，把企业当家的。”

这种“家文化”很大程度上凝聚了菊乐的人心。

而作为技术背景出身的企业家（他曾拿过国务院特殊津贴），童老也给企业注入了重视技术的基因——“菊乐”这个名字，就源自他早年主导研发的“甜菊糖苷提取工艺”。

他的离去，更像一个时代的句点。

今后的菊乐，不但要消化失去创始人的情绪，还要同时下好股权继承、IPO冲刺和全国布局这三盘棋。能不能在怀念与前进之间取得平衡，考验的是新班底的智慧和定力。

有人说，童老做企业就像他研发的那杯酸乐奶：甜中有酸，回味悠长。

而如今，菊乐真正的考场，才刚刚开始。

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