恒生电子刘曙峰：做时代洪流中的思想者丨北大光华2025年开学典礼

2025年9月6日，北京大学光华管理学院举行2025年开学典礼，北大光华EMBA首届校友、恒生电子联合创始人刘曙峰先生受邀作为校友代表发言。

刘曙峰校友于1995年参与创立恒生电子，并带领企业从一家初创公司逐步成长为国内领先的金融软件和网络服务供应商。他不仅是一位杰出的企业家，更是一位持续探索行业前沿的思考者。

我们整理了刘曙峰校友的现场发言，以飨读者。

尊敬的各位老师、同学，

下午好。首先祝贺光华又迎来了一个新的学年。祝贺各位同学加入北大，成为一名光华人。能够应邀参加今天的开学典礼并发言，于我而言是巨大的荣幸。诚惶诚恐之余，我也想跟大家分享一点最近的体会。

我是2000年春季加入光华，是EMBA首届公开招生的一班。当时是我本科毕业的第8年，创业的第5年。我们公司叫恒生电子，创业的业务是为证券公司提供股票交易软件。得益于早期中国资本市场的蓬勃发展和信息技术的方兴未艾，我们公司的业务发展正处于快速上升期，人员规模从最早的八个创业合伙人扩张到了300多人，需要着手进行管理体系的建设。所以，我是带着企业经营中的各种实际问题来读的光华。那时的我急于将课上老师讲的知识直接套用于公司的管理实践，结果大家可能也猜的到，这样没有适配企业具体落地场景的尝试多以“水土不服”告终。所幸，随着EMBA三年课程的深入学习与实践反思，我逐渐掌握了理论与实践的融合之道，最终在毕业拿到北大学位的同时，公司也顺利在上海交易所上市。现在回头来看，光华给我带来的价值在公司上市之后得以充分地展现：首先，我从公司八个合伙人里面脱颖而出，被推举为公司的CEO。更重要的是，当年与我们同期创业的大概有几十家公司，从混战中杀出重围，走到上市阶段的大约也有五六家，我们公司能够在上市后做到一马当先，最后一骑绝尘，到今天成为在IDG榜单里排名全球第22，亚洲第1的金融科技公司，我想这应该很大程度上得益于我们率先建立了领先的组织管理体系，而这又明显来自于在我在光华的学习与熏陶。所以讲到这里我要再次感谢和祝贺光华在培养中国现代企业家和管理者方面作出的巨大贡献，我们只是其中一朵小小的浪花。

我们公司95年2月28号成立，今年初刚刚过完30周岁生日。如果简单地做一个回顾，过去三十年，按照上市股票总市值计算，大致上资本市场增速是GDP增长率的两倍左右，而我们公司的复合增长率是资本市场的两倍左右。我们之所以能够走到今天，是因为我们抓住了时代的红利，留在资本市场这班车上没有中途下车或者被甩下来，但我们确实似乎也努力做了一些事情跑赢了竞争对手，或者也可能只是我们犯过的错误比竞争对手要少一点。所以我想分享的第一个体会是：只有时代的企业，选择比努力重要。但努力学习，独立思考是在时代潮流中的我们真正能掌控的技能，正如刘俏院长在去年开学演讲里面说的，在时代面前，我们要做谦卑的思想者。

过去三十年，前29年，我们的核心业务每年都是两位数增长，直到去年首次出现负增长，所幸我们提前在22年2季度进行了重大战略调整，从扩张策略转向聚焦策略。战略调整的背景是，我们理解随着GDP增速逐步下调，中国经济从高速增长转向高质量发展，资本市场也相应从以β为主的发展中市场，转向更注重资源配置和风险管控，以寻找α为导向的成熟市场。18年的资管新规，近年来的降息、降佣、降费也是基于同样的背景。简单来说，我觉得这可能是一次大的周期变化，结合近年来的地缘政治局势变化，贸易战、关税战，乃至局部热战，可能也是一次更大的周期调整，所谓百年未遇之大变局。

同时，技术方面也发生了一场重大变革，大语言模型在大数据、大算力的支持下，不断取得突破。我个人相信语言是人类智慧的基础，如果Transformer是语言的密码，如果这意味着机器掌握了语言能力，那机器智能超过人类智能的奇点到来恐怕也不再是天方夜谭。因此，这一轮的技术突破将把人类社会带往何处实在是难以预料，但我个人还是持有相当乐观的态度，相信技术进步最终还是会造福社会的。从产业的角度来看，我观察倒是还在相当早期的阶段，对生产效率的提高还微乎其微，也尚未成为增长的发动机，这同时是不是也意味着新的技术时代才刚刚揭开序幕，机会还没到奔涌而出的时候，想想也是挺让人激动的。

说到这里，我想分享的第二点体会是：目前我们正在面临一个大周期的变化和新时代的开端，未来是未知的，等着我们去探索。对本硕博的同学们，我想说：你们是幸运的，又站到了一个新的起点。对EMBA、DBA的同学我想说：如果你跟我一样是一个老兵，那么稍安勿躁，努力吧，穿越周期的机会不是每个时代都有的。

最后，我想说的是，时代的洪流浩浩荡荡，身在其中，我们能够掌控的实在是少之又少，但这完全不妨碍我们学习、求知、思考，企业的平均寿命不过几年，几十年的企业已是长寿，人生短暂也不过百年，生命易逝但思想永恒，至今我们仍然能够穿越时代的迷雾和苏格拉底、柏拉图，和孔子、老子相契共鸣，正是思想的力量，而大学正是思想的摇篮和堡垒。“因思想，而光华”，欢迎大家加入光华，祝贺大家开启一段思想的旅程！

谢谢大家！

2025.9.6

刘曙峰

来源 |北京大学光华管理学院

排版| 李珅

编辑| 王小雅

审阅| 塔娜

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