广东
人形机器人“大牛股”卧龙电驱（600580.SH），股价又爆了！
9月3日以来，4个交易日卧龙电驱最大上涨26.3%，总市值达到640亿，创上市23年新高。
拉长时间看，去年至今，卧龙电驱最大涨幅已达444.37%，是A股“人形机器人”概念标杆龙头。
卧龙电驱的机器人题材非常正宗，甚至被当成宇树机器人“影子股”炒。
最近数个交易日，其股价加速上涨，即与宇树IPO消息有关：
9月2日，宇树科技宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。
卧龙电驱，参股了宇树科技。
公司通过持有金石成长基金3.05%股权，间接持有宇树科技0.1525%的股权。
除了参股宇树科技，卧龙电驱还参股了另一家机器人明星公司：智元机器人。
2025年3月15日，智元机器人对卧龙电驱旗下希尔机器人战略注资，同月24日，卧龙电驱入股智元机器人，成为战略股东。
此外，卧龙电驱自身深耕人形机器人。
卧龙电驱以电机业务起家，近年积极布局机器人组件、人工智能等新兴领域。
公司的机器人业务，分为“工业机器人”和“仿生机器人”两块。
（“仿生机器人”即近年大火的拥有具身智能、从事生物特点工作的机器人，如人形机器人、机器狗、机器狼之类。
在具身智能仿生机器人和机器狗领域，卧龙电驱专注于关节模组的研发与生产。今年3月28日，卧龙电驱称，陆续完成了机器狗小功率两个型号的通用关节模组开发，并将研发方向拓展至人形机器人中最大功率的高爆发旋转关节模组。
据悉，卧龙电驱已与多家头部企业，包括海外客户建立深度合作。
工业机器人领域，卧龙电驱以“AGV底盘+协作手臂+AI芯片”为核心架构形成工业智能化解决方案。
去年11月27日，卧龙电驱在互动平台称，旗下的希尔公司是全球领先的工业机器人系统集成商，现为全球多家知名车企提供自动化生产线，并持续获得全球多家知名车企订单，未来有望凭借客户黏性、墨西哥区域的早期布局优势打开更高增长空间。
除了题材正宗外，卧龙电驱基本面也不错。
当前人形机器人还没大规模商业化，今年上半年，卧龙电驱“机器人组件及系统应用收入”仅占总收入2.7%。目前，卧龙电驱业绩的基本盘，依然是电机主业。
公司连续9年营收增长。今年上半年营收80.31亿元，同比增长0.66%，净利润5.37亿元，同比增长36.76%。
公司业绩增长得益于设备更新政策。
2025年1月，发改委、财政部联合印发通知，进一步加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新。国信证券指出，卧龙电驱是国内工业电机与日用电机领先企业，政策助推行业需求稳中向好，进而带动公司持续健康发展。
不过，值得注意的是，目前卧龙电驱估值泡沫比较明显。
公司最新市盈率68.29倍，而其历史平均市盈率仅28.95倍。
此外，公司虽然布局了热门的人形机器人赛道，但短期内难以给公司业绩带来明显提升。
人形机器人，距离大规模商业化还很遥远。
鼎鼎大名的宇树科技，去年营收“突破10亿元”。
10亿收入，不及卧龙电驱一个月的收入（去年卧龙电驱全年收入155.67亿元）。
中国人形机器人产业大会预计，今年我国人形机器人市场规模将达53亿元，较去年翻倍。
全行业“53亿元”的市场规模，不如卧龙电驱今年半年营收（80.31亿元）。
中国人形机器人产业大会还预测，2029年国内人形机器人市场规模可能达到750亿。
这个长期预测显然是偏乐观的，但750亿元，作为一个行业，还真不多。目前我国宠物行业市场规模都达到了3000亿。
对卧龙电驱22万股东而言，吃到股价上涨红利，当然是好事，但时至今日，要“多一份清醒，少一分醉”。
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