投顾观市：涨速放缓不等于趋势反转

9月8日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，上周五市场再次出现了全面反弹，且反弹幅度较为显著，但成交量出现了明显的收缩。以往的成交量通常在2.5万亿到3万亿之间，而上周五仅有2.3万亿。在这种情况下，一个关键问题随之而来：这种明显的缩量是否能够支撑整个市场进一步恢复到原来的上涨节奏呢？

要明确的是，上周五成交量收缩的原因主要有两个。首先，抛盘在前几天已经得到了一定程度的释放。抛盘释放之后，卖盘减少，成交量随之减少，这是很自然的现象。其次，市场的全面收涨也会进一步抑制场内一些不坚定的投资者，尤其是个人投资者。当他们看到股票价格上涨时，本就不坚定，而价格上涨之后，他们的卖出意愿会进一步收窄。投机大拿认为，反弹缩量的本质原因是卖盘减少，这表明场内投资者是看涨的。在这种场外看涨、场内也看涨的结构下，对市场的影响是积极的。从缩量上涨的角度来看，缩量上涨才是健康的、正常的。

投机大拿判断，接下来可能会出现一种情况，即使市场继续上涨，但上涨的速度和幅度也会有一定的收窄或放缓。从行业角度来看，可以看到科创板创业板中一些累积涨幅较大的股票，没有明显下跌，甚至短期下跌后又收回来，仅处于震荡阶段。投机大拿认为这是由于股票价格短期上涨过快，需要等待业绩跟上来，最近一段时间，这类品种的高位放大量，实际上是机构资本在进行换手。此外，新易盛和中际旭创又被调入了富时A50指数，接下来境外资本也会被动配置这类股票。因此，可以确定的是，机构资本的分歧导致了有机构撤出，也有机构进入。所以，这些股票目前是在等待业绩跟上来之后，可能会进一步上涨。但在等待业绩的过程中，从目前来看，它们并没有大跌的风险。

因此，投机大拿认为未来整个市场向上的方向仍然是不变的，因为依然有增量资金在入场，但是上涨的速度和幅度都有可能放缓。在这里要客观地说一个问题，如果还是按照8月份那种上涨速度，一个月涨两三百点，那么用不了几个月就能上6000点。然而，这种过快的上涨并不现实。所以，在这个节点，从行业角度来看，涨得多的在等业绩，而目前资金正在参与的其他行业，整体市值相对较小，对指数的贡献也较小。从指数角度来看，方向延续向上，但上涨的速度和幅度都会放缓。