传腾讯参与竞购星巴克

近日，据路透社报道，有知情人士透露，星巴克中国业务引来多家主体竞购，科技巨头腾讯亦在潜在买家之列。

路透社报道截图

目前多数竞标者已提交高达50亿美元的报价，这也使得该潜在交易有望成为近年来全球消费品公司最具价值的业务剥离之一。

据悉，当前星巴克正面临经济增长缓慢及本土品牌激烈竞争，因此持续推进中国业务出售计划。

路透社上月报道，星巴克已邀请约10名潜在买家在9月初提交非约束性投标，除腾讯外，还包括私募股权公司凯雷、EQT、高瓴投资、春华资本，以及贝恩资本、KKR&Co等相关方，目前尚不清楚这些买家是否均已提交非约束性报价。

腾讯此前也进行过咖啡相关投资。2020年5月，腾讯首次投资加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons中国公司。2021年2月，腾讯再次对其进行战略投资，金额超过亿元人民币.

Tim Hortons官网图片

而在2021年7月，腾讯投资了总部位于苏州的精品潮流咖啡品牌代数学家咖啡与精品咖啡品牌Seesaw咖啡。

从估值来看，知情人士透露，多数报价将星巴克中国的估值定为其2025年预期息税折旧摊销前利润（EBITDA）4亿至5亿美元的10倍左右；其中至少一位竞标者提供的EBITDA倍数高达15倍，对应估值75亿美元。

值得注意的是，星巴克中国的多家竞购者与其主要竞争对手瑞幸咖啡类似，当前瑞幸咖啡的估值为其未来12个月预计EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的九倍，且瑞幸正通过提供更低价格产品、扩大在中国小城市影响力，从星巴克手中抢占市场份额。

对于中国业务出售及估值，星巴克态度明确且保持谨慎。

今年5月，星巴克表示不考虑全面出售中国业务；7月，星巴克首席执行官布莱恩・尼科尔在季度财报电话会议上进一步指出，公司将保留中国业务的相当一部分股份。

在回应竞购相关事宜时，星巴克发言人提及连锁店最新季度收益，称其国际业务销售额创下历史新高，中国业务收入连续第三个季度增长，但拒绝对中国业务的估值或竞标过程的最新状态发表评论。

从业绩与市场份额看，星巴克中国业务近年面临挑战。市场研究公司欧睿国际的数据显示，中国拥有星巴克五分之一以上的咖啡店，而星巴克2023年在中国的市场份额为14%，远低于2019年的34%。

为应对竞争，星巴克采取罕见举措，降低中国部分非咖啡饮料价格，并加快以中国为中心的新产品推出步伐。业绩上，截至6月29日的季度，中国同店销售额增长2%，而上一季度为零增长。

全球层面，截至周四，总部位于西雅图的星巴克市值约为990亿美元。根据伦敦证券交易所数据，星巴克全球业务的企业价值是其过去12个月EBITDA的20.6倍，预计为未来12个月EBITDA预测值的19.3倍。

目前，星巴克中国业务出售仍存多项不确定性：尚未决定出售的具体股份规模，两位消息人士表示暂不清楚该股份规模；出售流程的下一步亦不明确。通常而言，当预期收到约束力报价时，卖方会从初始轮次中选择一小组投标人进入最终轮次投标。

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