北京
分享至
本刊特约 玄铁
从5月至8月，沪综指连涨四个月。当昔日的小牛市共识逐渐转向“大牛市已至”，9月行情将如何演绎？近期调整是机会还是风险？
与牛共舞要留一分清醒
回顾本轮行情，7月11日是个风格转换的分水岭，科创50和银行指数分别上涨1.48%和-1.41%，此后是分道扬镳，至本周三的涨幅分别约为39.5%和-3.07%。银行股滞涨，可以理解为权重股搭台的使命已达，市场主流策略由防御至上转向成长投机。同样是资产配置再平衡，国际资本减持美股增持A股，本土居民减持债券增持股票，中国AI股成为最大风口。
不妨看下国际投行的资本造神：对于寒武纪-U未来12个月的目标价，高盛在4月22日将其股价从607.8元调升至1223元，在8月24日调升至1835元，在9月1日调升至2104元。2104元是个啥概念？较寒武纪-U本周三收盘价大涨近五成，对应的总市值为8802亿元，在全A市场中稍低于排名第15位中芯国际的9166亿元。比照寒武纪-U的估值，中芯国际市值是否应飙升三四倍？
日前，机器人巨头宇树科技宣布将在第四季度提交IPO计划，GPU新贵摩尔线程披露拟在科创板上市的招股书……寒武纪-U估值撑破天际，像是股市版的“千金买骨”，这将刺激更多独角兽企业加速上市，或在预示新股泡沫和扩容同步跃进景象将重回2007年。
A股仍只是结构性泡沫
沪综指“牛短熊长”格局的另一面是蓝筹股的一时牛+长期熊。在2007年中国石油登陆A股之时，两件事发人深省——这边是H股遭遇股神巴菲特清仓式减持，售价在16港元附近；那边是A股挂牌开盘价是每股48.6元人民币。中国石油堪称亚洲最赚钱公司之一，居然套牢多数股民，本周三的后复权股价为13.57元，低于当时为16.7元的A股IPO发行价。
Choice数据显示，
