云南白药、片仔癀、华润三九等公布半年报！中药企业绩喜忧参半

随着2025年半年报的陆续发布，在政策红利持续释放与市场格局调整的双重背景下，可以看出中药上市公司业绩分化明显。

对于上半年交出的成绩单来说，中药企业各家也是喜忧参半。

2025年上半年部分中药企业总营收业绩（来源：东方财富Choice数据）

据东方财富Choice数据，云南白药凭借品牌优势和规模效应保持稳定增长，营收规模均超200亿元。

在2025年上半年收入47.51亿元，同比增长10.8%。核心产品云南白药气雾剂销售收入突破14.53亿元，同比大幅增长20.9%。云南白药膏、胶囊、创可贴、气血康口服液等产品均有增长。

以岭药业作为创新中药头部企业，上半年成绩亮眼。其发布的报告显示，公司上半年实现营业收入40.40亿元，归母净利润6.69亿元，同比增长26.03%。通过优化内部管理、控制费用实现了利润增长，

在中药和化药领域，以岭药业都有诸多新药推进，创新矩阵逐步成型。柴黄利胆胶囊、芪桂络痹通片、小儿连花清感颗粒、半夏白术天麻颗粒新药上市申请也已获得受理。

天目药业则展现出经营能力显著改善的趋势。报告期内，公司实现营业收入 1.04 亿元，同比增长 73.97%；

归属于上市公司股东的净利润 1024.78 万元，实现扭亏为盈，扣非后净利润 590.33 万元 。收入大幅提升和成本费用的优化，是业绩改善的主要因素。

其余，如特一药业以1313%的惊人增幅领跑，核心产品止咳宝片销量达3.31亿片，药品销售收入大幅增加；沃华医药通过调整营销模式，优化市场布局，降本增效，上半年净利润同比增长303%；达仁堂展现出强劲的盈利增长动能，同比增长193%也颇为亮眼。

与上面拿着好“成绩单”的企业形成鲜明对比的是，多家中药企业业绩大幅下滑。

其中，中药巨头片仔癀出现近11年来中报净利首降。

8月22日晚，片仔癀发布了2025年半年度业绩快报。主要财务数据显示，实现营业总收入53.79亿元，同比下降4.81%；归属于上市公司股东的净利润14.42亿元，同比下降16.22%。

片仔癀表示，2025年二季度，医药行业面临医保政策调整与消费市场收缩的双重挑战，经营环境复杂严峻。

另外，生产所需的关键原材料价格持续处于历史高位运行，成本压力显著增大。

简单来说，就是公司受到了原材料价格大涨影响，成本大幅增加，利润受到挤压了。

而作为国内以中药业务为主的龙头药企，华润三九2025年半年报显示，报告期内，公司营收同比微增4.99%，归母净利润却同比下降24.31%。

华润三九拥有复方丹参滴丸、血塞通三七系列产品、养血清脑颗粒、参附注射液、华蟾素片剂及注射剂、注射用重组人尿激酶原等药品。

对上半年华润三九业绩增收不增利，有分析认为，这反映出近年来包括收购昆药后业务融合步入关键期、收购天士力开始进入整合期的现实。

其余像葵花药业、珍宝岛等业绩承压明显，净利润降幅超过80%，反映出行业竞争日趋激烈。

珍宝岛上半年实现营业收入7.13亿元，同比下滑57.04%；归属净利润-7828.99万元，上年同期3.93亿元，同比由盈转亏。

财报显示营业收入较上年同期减少主要系全国中成药集采执行时间延后，本期发货量减少，以及本期主要产品价格下降所致。

从以上可以看出，中药行业正处于短期阵痛和深度调整之中。

一方面，政策的影响在各企业业绩中有所体现，无论是医保目录的调整对产品销售的促进，还是行业支付端结构性改革带来的挑战。

另一方面，企业自身的研发投入、产品结构优化、成本控制以及市场拓展策略等，都深刻影响着经营业绩。

在未来，中药企业需要持续在创新研发、适应政策变化、优化内部管理等方面发力，以在竞争激烈且不断变化的市场环境中取得更好的发展。

-健康触点出品-

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