透视中金财报净利增长94%背后：中国式投行的典型样本

8月29日晚间，中金公司披露了2025年上半年业绩，以超预期的增长进入市场视野备受关注。

根据财报，2025年上半年，中金公司实现营收128.3亿元，同比增长44%；实现归母净利润43.3亿元，同比增长94%；增速高于行业绝大多数券商；加权平均净资产收益率（ROE）达4.2%。

有外部投行机构针对中金公司的财报发布研报指出：中金公司业绩超预期，核心业务持续复苏。

从经营与财务数据来看，围绕资本市场发展与机遇，中金公司主动作为，多元引擎均衡共进，投行、财富管理、股票业务的增速分别达149.70%、41.11%、106.43%，多项业务取得新突破。

中金公司作为中国投资银行业的领头羊，其行业属性天然的与中国经济、实体、民生息息相关。透视财报数据，从深层次可以看出，中金公司坚守金融本质，充分发挥自身专业优势，与国家战略发展同频，践行金融服务实体，擦亮“金融为民”底色，充分发挥金融服务力量，实现了自身价值和社会价值共振。这是中国式投行长期主义的典型样本。

精耕细作“五篇大文章”，加固护城河

2023年，中央金融工作会议上提出了金融“五篇大文章”，即“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。金融“五篇大文章”不仅勾勒出金融高质量发展框架，更指明了以金融高质量发展助力国家重大战略实施的方向。

围绕着金融“五篇大文章”，近年来，银行、公募、投行等金融机构都积极践行自己的力量。服务国家战略、深耕金融“五篇大文章”已被明确列为中金公司核心战略方向。

中美关税博弈，科技成为这场博弈的制高领域，通过科技创新和产业链重构方能更好应对挑战。

上半年，中金公司充分发挥资本链接产业的桥梁作用，引导资本“活水”支持科技创新领域。在私募股权业务上保持了龙头地位，围绕科技创新设立超10只基金，直接投资超70笔，深度参与债券市场“科技板”建设，牵头完成多笔创新性科创债项目。

比如，2025年4月，中金公司助西安城市发展集团，2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第二期）成功簿记发行，该债券在上交所“实验室经济”科技创新公司债券中首开先河，募集资金全部用于科技创新企业的股权出资。

低碳、绿色发展已经上升至国家战略，“碳达峰”、“碳中和”是中国坚定的目标。

绿色金融方面，中金公司境内绿色及ESG债券承销规模排名行业第二，助力财政部发行首笔离岸人民币绿色主权债券；同时参与绿色金融国际合作与碳市场建设，将中国低碳经验推向国际市场，创设了以碳核算指导的多个创新主题交易篮子。

积极应对人口老龄化已经成为当下社会的重要命题，推动养老事业和产业高质量发展成为关键，这个过程需要金融发挥重要力量。

在养老金融方面，2025年上半年，中金公司在大健康领域共完成近20笔投资，加强具有中金特色的养老产品创新，截至6月末，个人养老金资产保有规模超3000万元。中金公司用真金白银的行动，推动养老产业发展。

普惠金融、数字金融方面，中金公司亦有突出的表现。中金公司坚持多元化服务赋能中小微企业，早期企业投资占比近30%，买方投顾保有规模近千亿元；重点布局大数据、云计算、人工智能等数字经济核心产业和产业数字化转型，上半年完成7笔相关领域投资。

护航实体企业成长，擦亮金字招牌

金融与实体企业相辅相成，在金融机构发挥优势，服务实体经济的同时，自身也能在实体经济的反哺中获得增长空间。

投行业务是中金公司的金字招牌，中金公司如何发挥投行优势护航企业成长，成为业界关注的焦点。

对于企业来说，融资一直是企业快速发展阶段需要破解的重要挑战。新“国九条”发布以来，监管部门对企业境外上市政策全面优化，有效激活了融资通道，企业跨境上市融资迎来了黄金窗口期。

全球金融数据提供商Dealogic数据显示，2025年上半年中资企业境外IPO累计完成55单，募资规模合计约134亿美元。其中，港交所IPO市场大幅升温，释放出强劲吸引力，上半年的融资超过了2024年全年水平，募资规模时隔6年重回全球首位。

中金公司抓住机遇，护航国内企业全球化融资。

2025年上半年，中金公司服务中资企业全球IPO合计21单，融资规模111.44亿美元。其中，中金公司作为保荐人主承销港股IPO项目13单，完成宁德时代、海天味业、三花智控等明星项目，主承销规模28.66亿美元，排名市场第一。

不仅数量领先，在中资企业港股IPO融资的过程中，中金公司还发挥创新能力，帮助企业高质量完成融资。

比如，在宁德时代港股IPO中，中金公司创新性引入长线基金，实现发行价“零折扣”，有力捍卫中国资产定价权，助力宁德时代更好地募集资金发展。

除了IPO融资服务，中金公司还积极发挥财务顾问作用，为企业发展引入战略投资者，助推企业长期发展。

比如，中金公司担任和铂医药的独家财务顾问，在2025年上半年帮助和铂医药成功引入全球医药巨头阿斯利康作为战略投资者，开创了中资创新药企业与全球领先跨国药企深度合作的全新模式。

为他人创造价值，自己才能产生价值，2025年上半年，公司投行业务实现收入14.45亿元，同比增长149.70%，成为各项业务中增长最高的板块。

为何中金公司能在国际投行业务上表现的如此亮眼？背后事实上是中金公司跨境业务、全球国际化业务立体优势的体现。

中金公司从成立之初就具备国际化基因，历经30年发展，凭借较早地国际化布局，中金公司形成了突出的跨境业务能力。通过加强全球资源整合，中金公司已覆盖境外央行及主权类机构超90家。

2025年上半年，中金公司境外业务实现收入为40.24亿元，同比增长75.66%，跨境业务优势进一步凸显。

此外，中金公司还加快了国际化脚步。2025年5月，中金公司在阿联酋迪拜国际金融中心分公司正式开业，成为中资券商在海湾地区设立的首家持牌分支机构，与当地的投资机构全方位合作，引导两地企业开展双向投资。

多措并举，让“金融助民”更有温度

随着居民收入的增长，居民的财富积累与金融意识也在逐步提升，财富管理需求从“简单保值”向“多元增值”转变。如何满足大众财富管理的需求，考验着金融机构的洞察力和创新能力。

着眼于此，中金公司多措并举，用专业和创新能力，为广大客户提供兼具深度与温度的服务。

2025年上半年，中金公司资产管理部的业务规模约5867亿元，管理产品数量848只，丰富的产品数量，满足不同投资者的投资需求。

中金基金是中金公司旗下的公募机构，公司公募基金保有规模约2202亿元，较2024年末增长6.2%。规模增长的背后，是因为中金基金不断夯实投研基础，创新型积极前瞻布局，致力于为投资者创造长期可持续的价值回报。

比如，2025年上半年，被动投资成为资本市场的热点，中金基金洞悉市场，创新型布局A500ETF、A500增强、沪深300ETF等指数型被动投资产品，极大满足了投资者的需求，为投资者提供便捷高效的投资工具。

财富管理业务是中金公司的代表性业务之一，2025年上半年，中金公司持续创新产品服务模式，满足客户多元化资产配置需求。

从规模来看，产品保有规模增长至近4000亿元，其中买方投顾产品保有规模近1000亿元，均创下历史新高。

从服务模式来看，中金公司持续优化买方投顾产品体系，针对不同客户需求，提供多元化的服务。比如，对追求稳健的投资者，加大中低波动产品线布局；对于长期价值投资者，提供大类资产配置建议，布局长期成长机会。

针对大众投资者，中金公司依托“公募50”、“ETF50恒享”等普惠性买方投顾服务，降低投资理财的门槛。

除了提供买方投顾服务，中金公司积极践行投资者教育，多场景、多层次的策划投教品牌系列活动，线上+线下联动，累计覆盖近750万人次，触达更广泛的大众。

多措并举，始终用有温度和专业的力量服务居民，这也让中金公司在中国居民心中留下了良好的口碑形象。截至中报数据，中金公司财富管理总客户数939万户，客户账户资产总值人民币3.40万亿元。中金公司的财富管理品牌更加凸显价值。

值得一提的是，中金公司近日迎来一件人事变动，投行老将王曙光接棒成为公司新总裁。王曙光是中金公司老将，深耕投行业务多年，熟悉中金公司方方面面，既有丰富的业务经验，又具备战略眼光。

新总裁深厚的投行背景，无疑增加了中金公司围绕主业和国家金融战略深耕的专业化能力。

中金公司的半年报，清晰地展现了这家中国代表性的投资银行的专业能力与社会责任。同时，中金公司也向金融业释放出一个强劲信号，中国金融市场“水大鱼大”，实体经济规模庞大、潜力旺盛，只要坚守初心，积极融入国家战略，就能交出优秀的答卷。