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智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，3Q-4Q25多款新车待上市，包括理想i6、蔚来ES8、问界M7等，将进一步丰富市场供给。随着“金九银十”传统销售旺季临近，各家车企陆续推出优惠政策，该行看好9月新能源车销售。看好小鹏汽车(09868/XPEV.US/买入)G7/全新P7/增程车型陆续上市，带动销量和毛利率提升;吉利汽车(00175/买入)私有化极氪后推动内部资源整合;赛力斯(601127.SH/买入)问界系列进一步拓展高端市场并带动盈利能力提升。
交银国际主要观点如下：
8月新能源汽车销售延续增长，蔚来、小鹏、零跑创月度新高。根据部分已公布的车企交付量数据，得益于以旧换新补贴政策，以及各车企推出的促销活动，8月新能源汽车延续增长态势，其中11家车企销量同/环比增长约13.4%/7.4%。此外，多家车企得益于新车型定价优势，销量创历史新高。
比亚迪：行业龙头比亚迪乘用车8月销量371,501辆，同比基本持平。其中比亚迪汽车王朝和海洋当月销售342,838辆，方程豹汽车销售16,265辆，腾势汽车销售11,993辆，仰望汽车销售405辆。出口方面，8月比亚迪出口80,464辆，同比增长146%，海外销售占比22%。
蔚来汽车：8月交付新车31,305辆，同/环比+55.2%/+49.0%，创历史新高。其中，蔚来品牌/乐道品牌/firefly萤火虫当月交付新车10,525/16,434/4,346辆。
乐道L90上市首月交付10,575辆。蔚来ES8预计在9月正式上市，租电30.88万元/整车购买41.88万元人民币起，有望拉动蔚来品牌的销量。
小鹏汽车：8月共交付37,709辆，同/环比增长169%/3%，创历史新高，其中小鹏MONAM03交付超1.5万辆，总交付量突破16万辆;1-8月累计交付新车271,615辆，同比增长252%。全新一代P7已亮相并开启预售，将在3Q-4Q25陆续交付;而公司宣布的“鲲鹏超级电动体系”与首款增程/纯电平辆计划在4Q25进入量产/上车，有望对毛利率产生积极作用。
零跑汽车：8月交付57,066辆，同/环比增长88%/14%，创历史新高。截至8月20日，零跑汽车全系累计交付量已突破90万辆。今年以来，零跑新车发布节奏加快，陆续发布了B10、2026款C10、2026款C16、全新B01，全新个性战略新品零跑Lafa5将于9月8日亮相慕尼黑车展。
理想汽车：8月交付新车28,529辆，同/环比-41%/-7%;其中理想MEGA当月交付突破3,000辆。下半年高压纯电产品将加速发力，家庭六座纯电SUV理想i8已于7月上市，家庭五座纯电SUV理想i6将于9月上市，将实现4款增程电动SUV、1款旗舰MPV、以及2款高压纯电SUV的产品布局。
小米汽车：继7月交付超3万辆创历史新高后，8月交付维持在3万辆以上。
阿维塔：8月交付10,565辆，同/环比增长185%/+5%。
极氪品牌：8月交付17,626辆，环比+3.8%。极氪9X在成都车展预售1小时订单42,667辆。
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