20多家主流券商集体“看多”背后：海信电视“长期价值”浮现

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8月下旬，海信视像交出了一份令人瞩目的半年报成绩单，营收净利润双增长的同时，也获得了包括社保基金在内的长期投资者的青睐，同时20多家主流券商机构一致给予“看多”评级。

在全球电视市场竞争日趋激烈的背景下，为何海信视像能获得资本市场如此密集的青睐？从技术突破到市场引领，从产品创新到场景拓展，海信电视正在构建一套独特的“增长密码”，而这或许正是券商集体看多的核心逻辑。

财报验证增长逻辑，机构共识凸显长期价值

8月下旬，海信视像披露的2025年半年度报告显示，公司实现营业收入272.31亿元，同比增长6.95%；归母净利润10.56亿元，同比增长26.63%。另外，加权平均净资产收益率同比增加0.84个百分点，经营活动现金流量净额同比增长48.59%至18.02亿元。这些指标共同勾勒出一幅健康发展的企业画像，为券商的看多评级提供了坚实的财务基础。

海信视像半年报发布后，资本市场反应迅速且积极。作为证券市场的“国家队”，社保基金的持股动向备受关注。全国社保基金一零三组合对海信视像的增持并非偶然，历史数据显示，该组合自2024年一季度起连续增持，目前持股数量已增至2909万股。

多家券商在研报中强调了海信视像的投资价值。国泰海通证券、华泰证券、国信证券等20多家主流券商机构均给予公司“看多”评级。

值得注意的是，机构投资者的关注焦点已经从短期业绩波动转向长期发展潜力。海信视像在财报中披露的技术投入、市场拓展和新业务布局等信息，被券商视为未来持续增长的重要支撑。

例如，国泰海通证券就认为，海信视像凭借在ULED、激光显示等领域的技术领先优势，以及“海信+Vidda+东芝”的多品牌矩阵，有望在全球市场延续份额提升和结构优化的良好态势。

半年报数据验证了海信视像增长逻辑的有效性，而机构投资者的集体看多则凸显了企业长期价值被认可。在业绩与潜力的双重驱动下，海信视像正获得资本市场的持续青睐。

三维增长引擎启动，高质量发展路径清晰

海信视像之所以能获得资本市场的广泛认可，核心在于其构建了一套完整的高质量增长体系。这套体系由高端技术突破、高端市场称雄和新增长曲线三大引擎组成，共同推动企业向更高价值链攀升。

在高端技术突破方面，海信视像展现出强大的创新能力。例如，在高端显示技术领域，海信攻克了RGB-Mini LED产业化中光色同控芯片与算法、高光效与高可靠性LED发光芯片的“两芯”难题。这项技术实现了液晶显示从传统单色背光到RGB三色背光、从单一亮度控制到光色同控的重大跨越，为全球液晶显示产业升级明确了新的技术方向，带动产业链共同实现从单维控光到三维控色的升级。

高端市场的持续突破是海信技术实力的最佳佐证。根据权威机构数据，2025年上半年，在全球市场，海信系电视在98 英寸及以上、100 英寸及以上出货量市占率分别以28.9%和47.7%位居世界第一，海信激光电视全球出货量占有率70.0%，均位居全球第一。根据奥维云网数据，在中国内地市场，全渠道MiniLED 产品中，海信系电视零售量与零售额占有率分别达 33.95%和 34.98%，持续领跑行业。

新增长曲线的明确为海信的长期发展注入了新动能。2025 年上半年，海信视像新显示新业务营收达34.34亿元，同比增长7.43%。在商用显示领域，海信的表现尤为突出，4K 激光商用投影市场占比高达61%，位居行业第一。海外市场的拓展同样成效显著，商用显示业务已辐射全球60余个国家及地区，海外收入同比增长43%。这种“家用+商用”“国内+海外”的双轮驱动模式，有效降低了企业发展的周期性风险，为持续增长提供了保障。

技术突破构筑竞争壁垒，高端市场奠定行业地位，新增长曲线打开发展空间，可以看到，海信视像的高质量增长有着强劲的动能支撑，这正是其获得资本市场认可的核心原因。

前瞻布局行业赛道，全球引领者雏形显现

电视行业正处于技术变革与场景重构的关键时期，高端显示、AI智能和多元场景成为未来发展的三大核心方向。在这三大赛道上，海信均已展开前瞻性布局，展现出全球引领者的潜质。

在高端显示技术领域，海信视像构建了多技术路线并行的发展格局。除了在 RGB Mini-LED 和激光显示领域的领先地位，海信还在 Micro LED 等下一代显示技术上持续投入。这种 “多点布局、重点突破”的策略，使海信能够根据市场变化灵活调整技术路线，始终保持竞争优势。

在AI智能领域，通过自研芯片、大模型算法及场景化应用，构建“端-云-芯” 一体化AI能力体系，推动电视从单一显示设备向家庭智能中枢演进。凭借全栈自研、场景化落地及生态构建，海信已在AI电视领域确立领先地位。

在场景拓展上，海信打造的“多场景大显示”战略正在加速落地。品牌层面，通过“海信+Vidda+东芝”的多品牌矩阵，海信实现了对不同消费场景的精准覆盖。业务层面，深耕协同多元化的“1+（4+N）”业务组合，海信以智慧显示终端为基石产业，布局液晶电视、激光电视、游戏电视、艺术电视等多个细分品类，满足不同消费场景与用户群体需求；此外还积极布局AI智能耳机及轻量化AI眼镜等智能终端产品，抢占下一代智能穿戴新赛道。

从高端显示技术布局到AI赋能产品创新，再到多元场景拓展，海信视像正在全方位塑造全球竞争优势，行业引领者的轮廓日益清晰。

结语：

从2025年半年报所展现的高质量增长态势，到在高端技术、高端市场和新增长曲线三个维度的全面突破，再到对高端显示技术、AI智能和场景融合三大行业方向的前瞻布局，海信视像已经构建起一套完整的价值创造体系。这套体系的核心竞争力在于，以技术创新为根本驱动力、以市场需求为导向、以场景拓展为突破口，实现了“技术-产品-市场”的良性循环。

20多家主流券商集体看多的本质，是对海信“技术投入-产品溢价-市场份额”正向循环的价值认可，更是对中国显示企业全球竞争力的信心投票。展望未来，海信电视的高质量增长的路径，已愈发清晰可见。