浙江一家公司主板上市失败，员工超2000人，年营收超300亿元！

近日，浙江IPO传来了坏消息，一家来自杭州滨江区的公司在冲击上交所主板上市的过程中撤回了IPO申请，宣告了此次IPO的失败。

该公司名为正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司（下文简称：正泰安能），成立于2015年8月，这是A股上市公司正泰电器旗下一家专注于户用光伏领域的产业公司。

正泰电器隶属于正泰集团，始创于1984年，这是一家全球性智慧能源系统解决方案提供商。正泰集团业务遍布全球140多个国家和地区，员工超5万人。2024年集团营业收入1780亿元，连续20余年上榜中国企业 500强。

正泰集团旗下核心公司正泰电器主要产品包括：配电电器、控制电器、终端电器、电源电器、电力电子等100多个系列产品。2024年，公司员工高达35476人，营收为645.19亿元，净利润为38.74亿元。

值得注意的是，目前正泰电器持有正泰安能62.54%的股份，所以正泰安能的业绩肯定会被并到正泰电器。

正泰安能董事长为陆川，1981年出生，华东政法大学本硕博连读，2005年加入正泰法务部，仅用时3年就升为正泰法务部副总经理。之后又一步步成为正泰安能的董事长，可以看出，他的个人能力非常突出，也深受正泰电器实控人南存辉的喜欢。

在陆川的带领下，正泰安能如今已经成为一家集晶硅制造、电站开发、户用电站、智慧运维于一体的清洁能源解决方案提供商。公司的产品和服务包括：金顶宝、绿电家、金租宝、小安到家、安能智电等。公司与用户的合作模式非常灵活，假如用户有钱想要自己购买光伏发电并且并网，这是可以的。如果用户不愿意付费，又不想浪费屋顶，那就可以采用公司自己投资或者金融租赁公司投资，与用户一起赚钱的模式。

截至2024年底，公司员工数为2675人，累计开发户用光伏并网装机容量超40GW，终端家庭用户超160万户，业务覆盖了全国绝大多数省份。

正泰安能在2022年12月就进行了上市辅导备案，IPO申请于2023年9月获得受理，这一等就是两年，公司也没能等来上市，甚至，连过会都没有等来，那么公司只能选择撤回IPO申请。

2022年-2024年，公司营收分别为137.04亿元、296.37亿元、318.26亿元，扣非净利润分别为17.60亿元、25.53亿元、27.67亿元，净利润分别为17.53亿元、26.04亿元、28.61亿元。

公司业绩表现还不错，此次上市拟募资60亿元，其中，50亿元用于户用光伏电站合作共建项目，2亿元用于信息化平台建设项目，还有8亿元用于补充公司流动资金和偿还贷款。

公司为何上市失败呢？

第一、拆A分A监管规则限制。正泰安能母公司正泰电器就是上交所主板的上市公司，现在正泰安能也要在上交所主板上市，那么直接就面临着“拆A分A”规则限制，这项规则并不是说只要是拆分上市的就一定失败，但是一定是会非常严格的，刚好公司遇到了这个时间节点，失败也很正常。

第二、业绩增长持续性的问题。光伏行业最近几年经历了大起大落，很多光伏上市公司的业绩甚至是亏损状态，尽管公司业绩还保持着增长，但是增长的压力肯定是越来越大的。监管比较担忧的是公司上市之后业绩变脸。

第三、公司存货规模太大。2024年，公司存货账面价值高达374.14亿元，比同年营收还高18%，超过总资产的50%。

第四、公司负债率较高，偿债压力大。2022年-2024年，公司的负债率分别为76.92%、79.16%和80.25%。2024年，公司的短期借款为89.7亿元，一年内到期的非流动负债为80.8亿元，货币资金只有32.2亿元。

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