今天，这个板块异军突起——道达投资手记

今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.45%，深证成指、创业板指数、科创50指数的跌幅均超过2%。

沪深两市成交额达到28750亿元，较昨日放量1250亿元。

大盘方面，达哥最近两天都提到，要关注上证指数能否再创年内新高，因为只有创下新高，才意味着近期的震荡基本结束了。

不过，今天大盘没有创下本轮新高，继续陷入震荡格局中。

达哥认为，对于大盘，后续可以观察两个点位，一是8月26日的高点3888点，二是8月28日的低点3761点。

如果向上突破3888点，则意味着近期的震荡基本结束。如果向下跌破3761点，则意味着调整时间将延长。

板块方面，AI硬件方向大幅调整。AI硬件的后续走势会如何？可以简单参考两个历史案例。

2014年10月末至12月初的一大主线是证券板块。12月9日，证券板块大幅调整，第二天探底之后开始迎来修复，之后一段时间内整体呈震荡态势。

2025年1月至2月的主线是人形机器人。2月28日，人形机器人板块大幅调整，第二天探底之后开始迎来修复。

可以看出，主线板块遭遇单日大幅调整之后，会有修复的动力。主要原因在于，主线板块即便是彻底熄火，也会有一个过程。

多只AI硬件龙头今天迎来了首根中大阴线。就经验来说，假如见顶，应该还需要一根中大阴线才能确认，因此还需要继续观察。

不过，对于投资者而言，比较难应对的是，当龙头们走出第二根中大阴线时，可能部分个股的跌幅已经够大了。

从AI硬件内部来看，业绩爆发式增长的核心股，今天的跌幅要小于其他多数个股。

最近一个多月，达哥一直在强调主线板块的核心股、龙头股及标志股，原因是在板块上涨时其涨幅相对更大，调整时跌幅相对较小或抗跌。

相反，一些还没体现AI增量业绩的个股，近期主要是炒概念、炒预期，他们今天的跌幅较大。

在AI硬件大震荡的同时，人形机器人方向今天异军突起，多只个股涨停或涨幅超过10%。这离不开三个消息或因素的助攻。

首先，市场传来特斯拉对明年机器人产能指引的相关传闻。不过，该传闻并未得到有关方面的证实。

其次，特斯拉正式发布其“宏图计划”第四篇章的完整文件。文件开篇提到，目前正在打造把AI带入物理世界的产品和服务。

就在该文件发布之际，马斯克重申了机器人业务在特斯拉的战略地位。他表示，FSD和Optimus的规模化将是最为重要的事项，因为未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus机器人。

最后，明天上午的阅兵活动，也对人形机器人板块有“卡在时点”的驱动。据官方此前发布的消息，本次阅兵有新域新质力量参阅，包括无人智能等新型作战力量。

东方证券研报指出，在人形机器人定型以后，行业将进入销量上升期，而为了更好地打开市场，预计人形机器人的价格将逐渐下降。参考汽车、家电和3C行业等成熟行业的发展路径，预计行业内的供应链即将走向集中，有助于提升板块格局的确定性。随着海外特斯拉机器人的落地，人形机器人板块格局的确定性有望上升，并带来板块投资机会。

国金证券认为，科技巨头量产临近+不断进步的软件模型，人形机器人已从主题投资往景气投资风格切换，投资具有板块性效应。国金证券建议关注价值量高、产能为王的丝杠（线性执行器）环节，机器人运动控制环节，国产机器人链本体（总成）代工环节。

就在达哥要发稿时，宇树科技传来重要消息。宇树科技在社交媒体上发帖称，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。

其他板块方面，石油、银行、电力、酿酒等高股息、红利类板块走强，有防御的味道。

达哥认为，这些板块，在板块内大票没有拉出中大阳线的标志性K线之前，基本上呈震荡走势以及偶尔出现补涨走势。

有色板块今天震荡。有色板块近期强势，主要是市场交易美联储降息预期。虽然美联储9月降息概率较大，但也不得不提防其推迟到11月。

总体来说，在9月议息会议结果出现之前，市场大概率会反复交易降息预期，但在实操上可能要秉承“预判了你的预判”的思路。

数字货币板块大幅调整，多只近期大涨的个股跌停。

最后，达哥作一个总结：大盘后市关注两个点位：一是8月26日的高点3888点，二是8月28日的低点3761点。如果向上突破3888点，则意味着近期的震荡基本结束。如果向下跌破3761点，则意味着调整时间将延长。

AI硬件、数字货币等部分主线板块、近期强势板块，出现多只个股跌停，这意味着在操作上可以保守一些。此外，需关注有哪一个板块能走出来，承接市场下一阶段的走强。

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（张道达）

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