赶上双风口 顺丰半年净赚57亿元

21世纪经济报道记者 雷若馨 深圳报道

9月2日，中国物流与采购联合会发布8月份中国物流业景气指数，较上月上升0.4个百分点至50.9%。其中，业务总量指数连续六个月保持在扩张区间，新订单指数连续七个月保持在扩张区间。

今年上半年，我国快递行业件量继续维持双位数增长，快递企业普遍给出了较为亮眼的营收数据。其中，顺丰控股上半年速运物流业务件量累计达78.5亿票，同比增幅25.7%，高出上半年行业平均增速的19.3%。

根据顺丰控股发布的2025年半年报，公司实现营收1468.58亿元，同比增加9.26%；归母净利润57.38亿元，同比增加19.37%；实现每股收益1.16元，同比增加16.00%。

同日披露的分红方案显示，公司拟每10股派发中期现金红利人民币4.6元（含税），预计分红金额为人民币23.2亿元，约占上半年归属净利润的40%，较去年同期分红金额提升。

新业务拓展加速

从业务板块来看，其六大板块营收均有上升。传统时效快递稳定增长，新业务开拓进展顺利。

今年上半年，顺丰的快运业务踩中了政策红利与消费升级的“双风口”。

财报显示，受益于国内以旧换新政策对家电、家具消费的刺激，顺丰快运加速向大件物流细分场景渗透，延伸 2C的家具家电的拆、验、装、收一站式服务和2B的入仓、入厂等专业配送服务。上半年，快运业务收入达195.7亿元，同比增长11.5%。

同城即时配送成为上半年增速最快的业务黑马，营收达54.9亿元，同比增长38.9%。今年上半年，其业务范围从传统餐饮配送，拓展至商超便利、医药健康、母婴等领域，相关品类收入均实现双位数的高速增长。规模效益使该业务板块净利润翻倍至1.4亿元，同比增长120.43%。

在出海热潮与产业升级的背景下，顺丰重金投入的国际及供应链业务稳坐营收第二位。

数据显示，截至今年6月底，顺丰在鄂州货运枢纽累计开通国内航线59条、国际航线19条，海外仓运营面积超250万平方米。今年上半年，顺丰的全货机国际航班超过6800架次，同比增长84%。

不过，这一业务目前还尚未完全扭亏。今年上半年，供应链及国际分部净亏损约3亿元，同比减亏48.47%。顺丰表示，这主要由于海外子公司KEX的亏损及并购KLN相关融资利息费用的影响。若剔除相关因素，供应链及国际分部上半年净利润为4.3亿元，较去年同期可比口径的净利润增长178%。

此外，顺丰于去年确立“加速行业化转型”战略，加快从“卖标准产品”向“卖解决方案”转型。财报介绍，上半年，顺丰突破拓展更多行业客户供应链上下游场景，在消费品、汽车、工业设备、通信高科技等行业的物流收入同比增长超过20%。

顺丰控股管理层在投资者交流中表示，随着产业升级，客户对大件物流的时效、服务、质量、质价比都有更高的要求。目前看来，全网型快运直营企业的竞争力更优，并且加速向区域快运和专线网络渗透整合。

将继续主动前瞻性投入策略

顺丰在财报中坦言，作为快递业务量增长的主要驱动力，电商市场的增速从高爆发性走向常态化平缓增长，在增量空间减弱下，存量市场的竞争可能会加剧。同时，消费者对购物性价比的重视，将促使企业和商家寻求进一步降低快递物流成本。

这也导致各家快递公司在实现营收规模正增长的同时，营收增速普遍放缓，单票毛利普遍下滑。

今年上半年，顺丰、极兔、圆通、申通、中通、韵达每票单价分别为14元、0.3美元、2.19元、2元、1.15元、1.92元，同比分别下跌12.2%、11.8%、6.55%、4.3%、6.2%和7.7%。

快运业务占比超九成的德邦股份在半年报预告中称，行业价格下行压力导致公司单价降幅大于成本降幅，叠加资源投入的影响，公司经营业绩面临阶段性压力。

7月国家邮政局召开快递企业座谈会，强调治理行业“内卷式”竞争。快递行业企业纷纷响应，陆续上调单票价格，保障企业利润，将资源和精力投入到技术研发、服务升级、流程优化、品牌建设上。多家快递公司管理层表示，将摒弃以价换量模式，推动企业升级转型。

中信建投研报认为，目前快递行业件量增速维持双位数，从增量往存量市场切换的过程中，行业的竞争烈度会比在增量市场里更大，所以快递行业格局还需要更长时间的优化和判断。短期内随着国内“反内卷”政策加强，会对整个行业价格托底，但是行业达到格局均衡还需要时间。

顺丰控股在财报中指出，行业层面“反低价内卷”和“快递员保障”有助于行业竞争环境趋稳。运营层面，顺丰将通过拉直线路、减少节点、协同灵活资源等实现降本，结构性降本效果预计将在明年逐步显现。业务层面，公司的综合物流布局和资源优势能更好应对市场波动。

在未来3至6个月，顺丰将继续执行主动前瞻性投入策略，拓业务、布资源，“相信这些投入将转化为公司的沉淀和积累，伴随着行业环境改善，加上公司持续结构性降本和发挥行业化等综合优势，有信心在明年继续交付稳健业绩。”