技术投入加码高端化战略兑现 赛力斯上半年净利29.4亿！

图源：赛力斯

作为国内高端智能汽车的销冠，问界M9和问界M8的规模化放量成功将赛力斯（601127.SH）推向业绩制高点。

8月29日，赛力斯发布2025年上半年财报，实现营收624.02亿元，归母净利润高达29.41亿元，同比增长81.03%。这一成绩的取得，主要得益于旗下高端智能汽车销量的显著增长。

赛力斯坚持以技术创新驱动长期发展，保持高强度研发投入。今年上半年研发投入51.98亿元，同比增长154.9%，形成“技术突破-销量增长-盈利提升”的正向循环，成为拉动盈利增长的核心引擎。

尤其公司净利润实现近翻倍增长，盈利水平创同期新高，单车净利润持续增长，印证了赛力斯高端化战略的成功。销量方面，赛力斯上半年汽车总销量19.86万辆，达成经营目标，问界汽车上半年累计交付超14.7万辆，单车成交均价超过40万元。

净利润大增81.03%，问界热销是核心驱动力

单季度而论，赛力斯交出了史上最强业绩：二季度实现营收432.55亿元，同比增长12.4%；实现净利润21.9亿元，同比增长56.09%，问界M9 2025款、问界M8、问界新M5 Ultra的火爆程度可见一斑。

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财报数据显示，今年上半年赛力斯汽车总销量19.86万辆，其中问界品牌累计交付超14.7万辆，占比超74%；其中的重点，是问界品牌单车成交均价超过40万元，远超行业主流新能源车型水平。

图源：赛力斯公告

赛力斯解释称，这一成绩得益于问界卓越的产品力和高质量的交付能力：魔方技术平台支撑系列车型高效开发、超级工厂实现新车快速垂直上量、数智质量保障批量化的卓越品质、新豪华服务持续引爆用户口碑的优势。

具体交付数据为：问界M9上半年交付超6.2万辆，稳居50万元级豪华车市场销冠；4月份上市的问界M8交付超3.5万辆，成为40万元级销量冠军。两款高端车型共同推动了问界品牌单车成交均价突破40万元——在国内市场，这是一个空前的成就。

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通过聚焦40万-50万元级细分市场，赛力斯不仅实现了品牌向上突破，更显著提升了盈利能力。今年上半年，赛力斯毛利率提升至28.93%，同比增加4.87个百分点；第二季度毛利率提升至29.52%，同比增加2.05个百分点，展现出高端车型带来的溢价能力。

由此，二季度末公司经营活动现金净流量达到了136.98亿元，显示出极强的现金回收能力，现金及现金等价物净增加额为153.31亿元，整体资金状况健康，具备较强的流动性支撑。

研发投入翻倍增长，技术领先地位稳固

赛力斯能持续打造高端智能汽车“爆款”样本，核心在于坚守 “软件定义汽车” 的技术路线与 “用户定义汽车” 的市场导向，而高强度研发投入与高效技术转化能力，正是其巩固行业领先地位的关键支撑。

产品端，赛力斯今年先后推出问界新M5 Ultra、问界M9 2025款、问界M8、问界M8纯电版等多款车型，突破了单一车型开发模式的低效和成本限制。

生产端，2024年投用的“全球标杆级智慧工厂”赛力斯超级工厂，凭借自动化智能化柔性化的生产能力，实现了问界M8与问界M9两款旗舰车型的共线生产与“上市即上量”的高质量稳定交付。

同时，赛力斯魔方技术平台等加速了公司的技术迭代与创新落地，仅上半年即实现了多集成高效电驱动总成、超五星级整车防腐、700mm越野级涉水能力以及超级电容等创新成果量产上车。

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这些成果的背后，是赛力斯真金白银的高强度研发投入。2025年上半年，赛力斯研发费用投入达51.98亿元，同比增长154.9%，累计获得授权专利6826个，同比增长19.8%，研发人员共计6984人，同比增长26.6%，占公司总人数的比例提升至36%。

此外，赛力斯还实现了费用端的精细化管控：销售费用率为14.33%，管理费用率为2.46%，研发费用率为4.69%，均处于行业优异水平。

锚定全球化与场景化，构筑增长新曲线

从行业趋势来看，新能源汽车市场正从 “增量竞争” 转向 “存量精耕”，而全球化、场景化、生态化是头部企业突破增长瓶颈的核心方向。

赛力斯的利润增长能否长久？从这些方面亦可一探究竟。

赛力斯已正式启动问界品牌的海外拓展计划，去年，问界就已经亮相巴黎车展，向世界展示了中国新能源汽车的硬核实力。

从市场潜力看，据2024年欧洲汽车制造商协会数据，欧洲40万- 60万元级豪华新能源汽车市场年规模稳定在85万辆以上，且该市场对 “智能配置 + 豪华体验” 的需求与问界核心优势高度匹配。参考问界在国内40万元以上市场的突破路径，其有望成为未来第二增长曲线。这将区别于国内的“内卷”竞争，海外高净值市场的溢价空间或进一步提升赛力斯盈利能力。

在海外布局上，赛力斯集团轮值总裁张正萍在今年5月的“东盟-中国-海合会三方经济论坛”上透露：我们在东盟已建立约50家经销商网络，并在印度尼西亚万丹省设有运营多年的智能工厂。除东盟外，海湾合作委员会（GCC）国家也是我们的重点市场之一。我们已在阿联酋设立子公司，并正积极拓展卡塔尔、沙特等地。

另一方面，在场景化服务生态构建上，赛力斯已经形成了自己的“品质触达、品质交付、品质售后”三位一体的高端服务体系，在“新势力”中独树一帜。

例如，借助数字化与智能化融合手段，公司打造全链路订单可视化系统，提供包括一站式上牌、用户工厂验收交付等在内的智享交付体验，全面提升服务透明度与专属感。围绕问界品牌“智享服务”体系，率先在行业内推出“漆面维修终身质保、配件假一赔十、基础保养预约超时免单、维修超时提供代步补偿”等重磅服务承诺,彻底消除用户用车后顾之忧。

可以看出，全方位、高品质的服务，赢得用户的深度信赖与广泛推荐，形成了赛力斯以口碑为核心的自然增长机制，为企业持续健康发展奠定坚实基础，更成为品牌赢得市场信心与推荐的关键支撑。（本文首发钛媒体APP）