上半年营收164.54亿元丨泸州老窖最新半年报告诉我们什么？

一文读懂泸州老窖2025年半年报。

出 品 丨酒海观潮

ID丨Wine-observing

8月29日晚间，泸州老窖股份有限公司发布2025年半年度业绩报告。报告显示，公司上半年实现营业收入164.54亿元，实现归属于上市公司股东的净利润76.63亿元，整体毛利率继续保持行业领先水平，展现出企业在复杂行业周期中的发展韧性与战略定力。

泸州老窖在报告中指出，公司坚持以战略定力精准把握消费迭代与产业变革趋势，通过主动转型构建差异化竞争优势，在品类拓展、渠道创新与价值重塑方面持续突破，积极推进白酒产业高质量发展。

研报分析认为，泸州老窖在营销端规划系统推进县级以下市场消费者培育，产品端适时投入28度国窖1573，并适应消费分化趋势、将资源向中高端大众主流产品倾斜，这体现了公司较为完备产品架构的优势、轮动发展强化公司经营韧性。“泛全国化潜力充足、中长期弹性可观。”

中高端产品基本盘稳固，

核心大单品持续领先

从产品结构来看，中高档白酒继续成为公司业绩的支柱。2025年上半年，中高档酒类实现营业收入150.48亿元，在总营收中占比超过91%，显示出泸州老窖在高端市场的强劲竞争力。其中，国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒等核心产品表现尤为突出。

特别值得注意的是，38度国窖1573凭借出色的口感与层次表现，已成为行业现象级大单品。该产品在2024年销售额突破百亿元，2025年上半年仍保持稳健增长，进一步巩固了其在同价位带中的领先地位。泸州老窖特曲也在行业调整期中实现逆势增长，展现出经典产品的市场活力。

公司持续推进“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573稳居中国高端白酒第一阵营，泸州老窖品牌复兴成效显著，创新产品如养生酒和果酿酒也逐步成为年轻化、国际化布局的重要力量。

瞄准新趋势，

推出低度酒与光瓶酒重磅新品

面对白酒市场低度化、健康化、利口化的消费新趋势，泸州老窖积极推动产品创新。半年报披露，公司已成功研发28度国窖1573，计划在适当时机推向市场，此举被视作头部酒企在低度酒领域的重要战略落子。

根据中国酒业协会数据，低度白酒产量占比已从2022年的15%提升至2024年的25%以上，预计2025年低度酒市场规模将突破750亿元，年复合增长率高达25%，远高于行业平均水平。泸州老窖凭借在低度酒领域的先发优势和技术积累，有望在该赛道继续保持引领地位。

同时，公司宣布将对经典光瓶酒产品“泸州老窖二曲”进行焕新升级，推出2025版新作。该产品承袭泸州老窖国家级非遗酿造技艺，定位“国民光瓶典范”，旨在巩固大众消费市场。目前光瓶酒市场规模约1500亿元，未来十年有望突破2000亿元，成为酒企布局下沉市场的重要抓手。

创新消费体验，

从“卖酒”转向“卖生活方式”

在品牌营销与消费者沟通方面，泸州老窖通过打造窖主节、冰·JOYS等IP活动，构建与消费者尤其是年轻群体的深度链接。“窖主节”已在全国多个核心城市成功举办，融合美酒、文化、娱乐与消费场景，逐步升级为行业重要配套项目。

而“冰·JOYS”则通过倡导冰饮白酒的新方式，打破传统饮酒刻板印象，吸引众多年轻消费者参与。今年夏季，国窖1573冰·JOYS活动登陆北京798艺术区，结合艺术展陈、跨界联名等形式，进一步强化了品牌在时尚与潮流领域的影响力。

这些举措显示，泸州老窖正从传统的产品销售向“生活方式输出”转型，通过对消费场景的创新重塑提升品牌体验，响应白酒消费代际变迁的新需求。

数智化成为高质量发展核心支撑

业绩稳健增长的背后，是泸州老窖在数智化转型方面的持续投入和领先实践。2024年，公司成为白酒行业首家获评“智能制造标杆企业”的单位，其黄舣酿酒生态园及智能包装中心实现了从原粮种植到灌装出货的全产业链数字化覆盖。

通过“五码合一”数据系统，泸州老窖有效解决了传统白酒行业的库存管理难题，重构了厂商—渠道—消费者之间的价值共生关系。其智能酿造解决方案已实现模块化输出，应用于供应链管理、灌装生产及仓储物流等多环节，大幅提升生产效率并降低不良品率。

这一系列数智创新不仅为泸州老窖构筑起穿越周期的内生动力，也为中国白酒行业提供了可借鉴的“数智样本”，推动产业走向集约化、标准化、高质量的发展新阶段。

泸州老窖表示，2025 年是公司数字化落地年， 泸州老窖将进一步推动消费数智化、渠道数智化、组织数智化，以消费者为中心， 打造可持续发展的销售生态。

展望下半年：

深化渠道下沉，布局新增量

面对2025年下半年的市场环境，泸州老窖表示将制定中长期市场精耕策略，进一步推进县级及以下市场的渠道下沉与消费者培育，强化中高端大众产品的资源倾斜。

在行业深度调整与消费分化的背景下，公司将继续主动创新，加快全新品饮方式的开发与推广，巩固大众价格带产品布局的同时，持续提升品牌高度与市场广度。

。END 。

制作：《酒海观潮》

ID丨Wine-observing